2026-07-01 11:00:13
市场对美伊谅解备忘录表现出担忧，截至目前，黄金报价3997.84。
美联储哈玛克：通胀仍然过高，可能需要考虑加息；利率期货显示美联储9月加息概率升至80%。
美国5月JOLTs职位空缺759.4万人，预期730万人，前值由761.8万人修正为758.5万人。·美财长贝森特：如果6月份的就业数据非常强劲，我不会感到惊讶。会看看石油公司是否存在价格操纵。
中东局势
①伊朗外交部：在未来几天内“基本没有与美方举行任何级别会晤的计划”。与调解方卡塔尔就落实美伊协议进行的对话可能于7月1日在多哈举行，议题包括解冻资产的释放。
②阿曼据悉提出霍尔木兹海峡收费方案，引用了马六甲海峡方案等。·③伊朗议会议长卡利巴夫：必须逐步提升霍尔木兹海峡的繁荣与通行能力。
机构观点汇总
摩根大通：金属仍有结构性机会，但交易焦点由金切铜
美联储近期的偏鹰转向已显着延长了国际现货黄金结构性涨势的暂停期，而短期内基本金属或将提供最具吸引力的投资机会。我们高度关注2026年下半年的金属。首先，凯文·沃什领导下的偏鹰派美联储以及上次议息会议的沟通，已令黄金结构性看涨故事的暂停期变成了更深的冻结，只要加息阴影笼罩，市场参与度就将维持在极低水平。因此，我们将关注点转向铜。铜市场目前具备全球工业回升与矿产供应疲弱的强结构性支撑，且关键市场中国在下半年预计将展现更强劲的增长势头。今年下半年最大的催化剂是美国对精炼铜的关税审查。当前中美正在争夺铜资源，导致美国以外市场的供需平衡异常紧张。我们认为，美国将以保持进口吸引力的方式来设定精炼铜关税结构以维持争夺局面，这将最终为铜价推向每公吨15000美元打开大门。
高盛：主权购金需求被明显低估，仍看好金价下半年上行空间
过去四个月国际现货黄金价格的急剧下跌并不意味着今年的涨势已经结束，在结构性与周期性因素的共同驱动下，央行需求将推动该贵金属一路回升。我们继续看好未来的进一步上行空间，并将全球央行对金条的持续兴趣视为关键因素，这使我们有信心预测下半年黄金将迎来较大涨幅。在结构性层面，继2022年俄罗斯储备被冻结之后，新兴市场央行的资产多元化配置仍是我们预测2026年底金价达到4900美元/盎司的基石。世界黄金协会近期的调查也显示，参与调查的76家央行中有创纪录的45%预计未来12个月将增加黄金储备。
尽管我们承认偏鹰派的美联储削弱了货币贬值主题，且加息预期升温打压了ETF需求，给金价带来短期逆风，但这些逆风随时间推移将至少部分逆转。我们预计ETF持仓将逐步回升，这与高盛同事们的观点一致，即美联储今年实际上将维持利率不变，并在2027年下半年重新启动宽松周期。从中期来看，黄金价格预测的风险总体仍偏向上行，对西方财政可持续性等宏观担忧，最终将加速私人投资者向黄金的多元化配置。
为了更准确地反映官方贸易数据的缺口，我们在5月15日宣布大幅上调央行黄金需求模型。今年3月，我们将央行购金的即时预测（以12个月移动均线计）从之前的29吨上调至每月约50吨。由于英国贸易数据自2025年8月起无法完全捕捉伦敦金库的流出量，导致出现未记录的主权购金，我们此前的估计低估了主权需求。因此，在多元化需求的支撑下，我们现在预计2026年全年央行平均每月购金将达到约60吨。基于上述逻辑，我们重申对2026年底国际现货黄金5400美元/盎司的目标价预测，但也需警告称，若投资者在市场压力期被迫抛售流动资产筹集现金，金价短期内仍可能面临一定压力。
盛宝银行：黄金主线逻辑将由短切长，能源扰动消退后进入有利环境
随着地缘政治与能源市场扰动逐步消退，国际现货黄金的长期结构性驱动因素正重新成为市场核心焦点。伊朗冲突期间，能源价格走高推升全球通胀预期，带动债券收益率与美元强势上行，令国际现货黄金走势极为艰难。然而，随着能源供给逐步正常化，油价上涨引发的阶段性通胀冲击开始消退，这不仅有效缓解债券收益率上行压力，也为国际现货黄金创造了更有利的宏观环境。
展望长期，支撑贵金属牛市的底层逻辑依然完好。全球央行实物需求表现强劲，储备管理者在去美元化趋势下保持强烈资产多元化配置意愿；同时，市场对主要经济体财政赤字恶化及主权债务可持续性的长期担忧并未根除，本质上有力夯实了对黄金这类硬资产的避险需求。
尽管近期高位回调后，国际现货黄金短期内仍可能面临一定震荡与波动，但其作为投资组合多元化工具及对冲财政与货币政策不确定性的核心角色并未改变。一旦短期通胀噪音彻底平息，投资者很可能重新审视并积极配置国际现货黄金，推动其重回长周期牛市轨道。
分析师Christopher Lewis：对白银持谨慎态度，60关口成为关键枢轴
白银市场持续呈现多空拉锯，我认为当前市场正密切关注60美元关口。该价位此前既构成支撑也形成阻力，如今更似价格中枢。若收盘能有效突破60美元关口，则有望继续走强。 但白银仍面临诸多挑战，美元持续走强对其形成显着压制。相较于黄金，白银对美元走势更为敏感，在此环境下表现明显逊色。若跌破57美元关口，白银或将下探50美元水平。
总体而言，在基本面未发生改变前，短期反弹可能仍将遭遇抛压，且短期内基本面难见转机。事实上，美元兑部分货币已呈现加速上涨态势，这将继续成为白银市场的主要压力来源，因此当前我对白银持谨慎态度。
长期来看，我坚信白银终将迎来爆发性行情，但现阶段时机尚未成熟。市场已从通胀交易逻辑转向美元主导模式，尽管这种相关性会随时间变化，但当前美元走势才是决定白银价格的核心因素。
（亚汇网编辑：林雪）
