2026-08-04 10:42:54
在美国暂停对伊朗的空袭计划后，这种贵金属的近期增长略有回落。 交易者将密切关注美伊谈判的发展，以寻找新的动力。截至目前，黄金报价4060.44。
韩国央行13年来首次计划采购国内精炼金条
据韩国媒体报道，韩国央行周一表示，将与LS MnM公司、韩国交易所（KRX）和韩国证券存管所（KSD）合作，通过场外交易首次在13年来购买国内生产的黄金。因为地缘政治风险加剧了韩国分散外汇储备的必要性。LS MnM和韩国锌业公司每年通过冶炼副产品生产约40至45吨黄金，其中约10%用于出口。
美联储
美联储威廉姆斯：对通胀压力将逐渐缓解持乐观态度。如果通胀未按预期路径回到2%，美联储将采取行动以实现价格稳定。
特朗普：霍尔木兹海峡可能最迟明天重开
美国总统特朗普：正在讨论明天开放霍尔木兹海峡的问题。谈判第一阶段是重新开放海峡。霍尔木兹海峡可能最迟明天就会重新开放。
据悉伊朗已拒绝美国关于霍尔木兹海峡的提议
据黎巴嫩媒体Al Mayadeen援引一名伊朗消息人士报道，德黑兰拒绝了美国的最新提议，坚持在战争结束前不会完全重新开放霍尔木兹海峡。该消息人士还称，华盛顿已在海峡南部航线的关闭问题上作出了让步。这些说法尚未得到独立核实。
机构观点汇总
分析师Robert Minter：因加息在现实中存在上限，美联储鹰派言论正被削弱，黄金较为理想的买入点在于...
我预计投资者将逐渐减少对美联储鹰派言论的关注，转而更加重视支撑黄金的长期基本面，包括不断上升的政府债务和持续稳健的央行购金需求。即使美联储进一步收紧货币政策，市场也越来越认识到，加息在现实中存在上限。
我们仍然认为，每盎司4000美元是重新加仓的位置，也是黄金较为理想的买入点。尽管金价已经回调，但过去几年支撑黄金的结构性因素并未改变，包括债务上升以及主要发达经济体购买力受到侵蚀。黄金回调之后，央行购金需求并没有发生重大变化。全球央行仍在继续增加黄金储备。这些趋势并未逆转，只是受到原油市场变化的影响，波动有所加剧。当前全球能源供应中断将在中东冲突得到解决后结束。
黄金投资需求依然具有较强韧性。ETF投资者并没有大量抛售黄金，对冲基金则正在通过期权增加金价上涨的敞口。因此，每盎司4000美元附近仍然是黄金较为合适的配置位置。投资者不应对美联储主席凯文·沃什的鹰派表态反应过度。他需要在公开讲话中表现得略微鹰派，但我认为，他是在尊重政策制定程序，并为相关工作留出推进时间。相比言论本身，投资者更应该关注黄金和美元对这些表态的实际反应。
Sucden Financial：白银工业需求拖累涨幅，但波动性仍将高于黄金，回落至X美元或具有多头吸引力
白银价格同时受到货币需求和工业需求的显着影响。工业活动走弱构成了额外阻力，制造业活动放缓以及工业需求预期减弱，可能限制白银短期内的上涨空间，即使投资需求趋于稳定也是如此。我们预计，白银的波动性仍将高于黄金，但短期内不会形成明确趋势。银价可能在9月下旬前，于每盎司56至66美元的宽幅区间内盘整。价格跌至每盎司55美元附近时，预计会吸引买盘；但当前宏观环境不太可能支持银价持续突破区间上沿。白银仍将受益于许多支撑黄金的长期结构性因素，包括市场对实物资产的需求，以及投资者继续将贵金属作为投资组合多元化工具的意愿。
Sucden Financial：黄金短期前景仍具挑战性，但长期牛市并未结束，若价格回落可能继续吸引买盘
即使经历了这轮回调，黄金价格仍高于实际收益率和美元通常所对应的水平。这表明，今年早些时候累积的大部分地缘政治和宏观风险溢价尚未被完全消除。我们预计，黄金在9月下旬前仍将获得支撑，但整体上会维持区间震荡。金价可能在每盎司3950至4300美元的宽幅区间内盘整。价格回落至区间下沿附近时，预计会继续吸引买盘；而在美联储政策转向鸽派之前，金价升至每盎司4200美元上方后，可能难以延续涨势。
黄金面临的主要阻力依然存在。通胀保持黏性迫使主要央行继续维持限制性货币政策（特别是美联储），从而推高实际收益率，并增加持有黄金等无息资产的机会成本。黄金价格与传统估值指标之间的偏离已经有所收窄，但尚未消失。如果市场继续消化今年早些时候形成的避险溢价，金价仍不能排除进一步下跌的可能。
尽管短期前景依然具有挑战性，但我们并不认为此次回调意味着黄金长期牛市已经结束。持续的央行购金需求、外汇储备多元化、较高的政府债务水平以及长期地缘政治不确定性，仍在为黄金提供重要支撑。尽管金价已经回调，投资者持仓仍相对稳定。如果宏观经济状况继续改善，或者市场对货币政策宽松的预期被进一步推迟，黄金市场仍可能出现更多平仓。
渣打银行Suki Cooper：央行二季度购金量较第一季度出现反弹，金价回落仍可能被视为买入机会
当下最重要的信息是，2026年第二季度央行购金量较第一季度出现反弹，并升至2024年第一季度以来的最高水平。我们此前已经指出，央行买卖双向流动以及金矿产量增加，相较于零售需求激增，更有利于黄金价格形成健康、可持续的长期趋势。
自2022年第三季度以来，官方部门需求一直对金价形成支撑。不过，较低的需求估算也在一定程度上解释了部分宏观经济相关性为何重新占据主导地位。官方部门需求的反弹是一个积极信号，尤其是因为它能够部分抵消黄金ETF资金流出以及珠宝消费疲软带来的影响。
近期公布的购金量有所回升，再加上最新的央行调查结果，都表明金价回落仍可能被视为买入机会。各国外汇储备管理者继续将黄金视为一种长期资产配置和分散风险工具，而不是短期交易品种。
黄金市场的关注重点已经转向近期宏观经济阻力。黄金与五年期实际收益率的三个月滚动相关系数已加深至-39%，与五年期名义收益率的相关系数则达到-47%。与此同时，黄金与美元的相关性仍然显着，为-55%；黄金与原油的相关系数为-29%。
一个月期风险逆转指标仍明显偏向看跌期权，不过随着金价在每盎司4,000美元附近企稳，该指标已经有所回升。7月前两周，规模最大的黄金交易所交易产品的空头仓位增加了16%，但仍低于6月中旬的水平。空头仓位的上升表明，投资者对黄金仍持谨慎态度，但市场尚未形成明确方向。
（亚汇网编辑：林雪）
