2026-08-06 10:50:50
随着对霍尔木兹海峡可能重启的乐观情绪缓解了能源驱动的通胀担忧，并降低了美联储加息的可能性，这种贵金属继续上涨，创下自二月以来的最大单日涨幅。截至目前，黄金报价4296.72。
仅增4.4万！美国7月“小非农”创年初来新低，市场紧盯周五非农
最新的ADP就业报告显示，7月美国私营部门招聘步伐显着放缓，新增就业人数创今年1月以来新低。
“小非农”显示各行业招聘情况较为疲软 但跳槽者薪资增长加速
ADP报告：私营雇主在7月份新增了4.4万个就业岗位。7月份，各行业招聘情况较为疲软，但薪资方面却传递出明确信号。7月份，转职者薪资增长加速。上个月，留任员工的薪资涨幅保持在4.4%，而转职者的薪资增长则升至7%，创下自2025年8月以来的最大同比增幅。
美联储卡什卡利：现在是开始逐步加息的时候
2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周三接受CNBC的采访时表示，美联储现在应“开始逐步上调”利率，以降低通胀并避免未来需要更大幅度加息。卡什卡利是上周FOMC会议中支持加息25个基点的三名票委之一。
美联储卡什卡利：清晰传达政策反应机制将有助市场理解
美联储卡什卡利周三表示，清晰向公众和市场说明美联储在不同经济情景下将如何调整政策反应，即所谓的“反应函数”，是有帮助的，这一做法应继续保持。卡什卡利在接受CNBC采访时表示，美联储继续向市场解释其政策反应机制具有价值。
外媒：伊朗寻求对海峡过境船只收取货物价值5%至7%的费用
据路透社周三援引一名伊朗高级消息人士和两名地区官员称，伊朗-阿曼拟议协议将赋予伊朗对通过霍尔木兹海峡进入海湾船只的控制权，这是迄今伊朗获得的最大让步之一。伊朗随后表示，船只进出海湾都将经过伊朗水域。 地区消息人士表示，关于如何界定“控制权”仍有细节需要确定。
机构观点汇总
Florian Grummes：黄金今夏将升至4500美元，但年内很难再创新高，初级矿业公司股票可能有利可图
我预计黄金将在今年夏季升至每盎司4500美元，该位置接近目前约4490美元的200日移动平均线。如果金价能够明确突破这一水平，下一目标区域将位于4800至4900美元。白银的目标价为每盎司70美元。
不过，我认为黄金不会在2026年内再创历史新高。目前的价格仍远低于1月28日创下的5589.38美元历史纪录，我也不能确定本轮调整的最终低点是否已经出现。
我买入实物黄金的时间略早，最初在4400美元附近入场，随后分别在4100美元和4000美元附近继续加仓。我选择在下跌过程中逐步买入，而不是等待一个无法准确判断的底部。
新增资金主要投向初级矿业公司，而不是成熟生产商。我持有Silver Tiger Metals和First Mining Gold。筛选初级矿业股时，我倾向于选择那些表现已经跑赢金属价格的公司，因为这能够证明，当金价继续上涨时，这些股票具备跟随上行的能力。在此基础上，我还会考察公司的历史表现、管理层和项目质量，并配合止损与仓位管理，确保已经取得的可观盈利不会重新转为亏损。
我偏好初级矿业公司的另一个原因，是矿业行业的整合浪潮尚未真正开始。即使金价处于每盎司4000美元，成熟生产商也能够产生大量现金。我预计，未来一至三年，这些资金将逐步流向收购交易。目前市场还没有出现疯狂的并购活动。对于持有初级矿业股、账面亏损达到30%至60%的投资者，只要现有仓位规模允许，可以继续向下摊低成本。
Kitco NewsWire：为什么黄金价格突然迎来暴涨？主要受以下三个原因影响...
最新公布的美国经济数据向市场释放了相互矛盾的宏观信号。7月美国私营部门就业人数增加4.4万人，低于市场预期的7.5万人，也低于6月修正后的9.5万人；与此同时，留任员工的年度薪资增速维持在4.4%。7月美国服务业活动继续扩张，ISM服务业采购经理人指数录得54.1，其中商业活动指数为59.1，新订单指数为57.2，但就业指数重新跌入收缩区间，录得47.4。这组数据通过削弱市场对美联储激进加息的定价，为黄金提供了支撑。不过，服务业活动和价格分项依然强劲，使市场并未完全放弃美联储所强调的通胀风险叙事。
霍尔木兹海峡局势仍是影响黄金、原油和风险资产的主要地缘政治变量。伊朗和阿曼表示，双方已就一条拟议航运路线的坐标达成一致；美国官员则暗示，一项临时协议可能已接近达成。当前障碍仍然集中在政治和实际执行层面。伊朗将重新开放海峡与美国解除对伊朗港口的海上封锁相挂钩，而华盛顿拒绝接受任何赋予德黑兰收费权，或令其对驶往海湾地区的船只拥有过度控制权的安排。周三市场对这一消息的反应主要体现为原油市场压力缓解，而非地缘政治风险溢价全面消退。协议预期限制了油价上涨，但由于任何安排都可能十分脆弱，黄金依然获得支撑。
美日联合干预日元进一步加剧了外汇市场的不确定性，也为黄金提供了另一层支撑。此次协调买入日元的行动推动美元兑日元从163上方跌至160下方，缓解了全球外汇市场的一项压力来源。对黄金而言，这一影响较为复杂，但短期总体偏利多。日元走强和美元走弱改善了美元与黄金之间的机械性传导关系；与此同时，美国参与日本的日元保卫行动，也引发了市场对外汇储备流动性压力以及更广泛美元体系稳定性的疑问。
Chris Mancini：黄金矿业股正在被市场低估，预计金价将重回5000美元/盎司
在金价维持于每盎司4000美元上方的情况下，大型黄金生产商的全部维持成本约为每盎司2000美元，目前正在创造创纪录的利润。如此丰厚的利润空间，已经从根本上改变了投资者评估黄金矿企的方式。过去，相对较小的成本超支都可能对盈利造成明显影响；但在当前高金价环境下，矿企拥有了更大的现金流缓冲。许多大型黄金生产商目前的市盈率仅约为10至11倍，尽管这些企业正在创造历史上极为强劲的自由现金流。考虑到当前的金价环境，我认为这样的估值并不昂贵。
这种估值错位源于投资者仍然把黄金矿企视为接近传统大宗商品周期顶部。当前黄金矿企的估值方式，类似于市场在需求高峰期评估铜矿企业等基本金属生产商的方式，即预期商品价格将会回落、利润率将会收窄。我认为，市场必须停止按照行业正处于周期顶部的逻辑为黄金股定价。投资者需要确信，黄金的上涨行情并未结束。金价并不一定要大幅突破并创下新的历史高点，黄金矿业股才会跑赢市场。市场只需要认识到，当前金价水平具有可持续性，并且黄金可能会随着时间推移继续震荡上行。
我仍然看好黄金的长期前景，但随着货币政策预期变化，黄金短期内可能出现进一步波动。当前最大的短期风险，是油价上涨重新推升通胀，从而迫使美联储考虑再次加息。不过，如果能源价格回落，这一风险也会随之减弱。我认为，曾经推动金价上涨至5000美元的所有因素目前依然存在，包括各国央行继续减少美元资产配置、政府债务负担不断扩大，以及更广泛的去美元化趋势。这些趋势仍然朝着有利于黄金的方向发展，我认为金价会重新回到每盎司5000美元。
（亚汇网编辑：林雪）
