2021-04-30 14:29:02
美国经济数据表现靓丽，美债收益率、WTI原油双双走强!
周四(4月29日)美国公布的一系列经济数据表现靓丽，其中美国第一季度实际GDP年化季率初值录得增长6.4%，创2003年第三季度以来GDP增速的第二快;美国第一季度核心PCE物价指数年率初值录得1.5%，为去年第一季度以来新高;上周初请失业金人数录得增加55.3万人，为疫情爆发以来低位。
靓丽经济数据表明疫苗接种普及度提高与更广泛的财政刺激政策正推动美国经济加速复苏，同时令市场对美联储于6月提出有关收紧货币政策方向押注上升。据CME“美联储观察”显示，美联储6月维持利率在0%-0.25%区间的概率为88%，加息25个基点则上升至0.25%-0.50%区间的概率为12%。
不过，市场对此反应则耐人寻味，在靓丽经济数据公布后，美元指数小幅下跌至90.57，10年期美债收益率则在一度大涨逾4%至1.684%后辗转回落至1.615%附近整理。相较而言，WTI原油则更显强势，WTI原油周四(4月29日)进一步升至日内高位65.44美元，录得连续三日上涨，本周以来累涨7.8%。
事实上，我们在周四(4月29日)凌晨的美联储利率决议公布后已进行整理，尽管美国经济数据隔夜的表现确实值得欢呼，但美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)强调在实现双重目标(劳动力市场达到充分就业，且通胀达到2%并有望在一段时间内超过该水平之前)前，利率维持接近零是合适的。而从WTI原油价格及美债收益率的上涨来看，市场对通胀预期走高信心坚定，值得一提的是，昨日LME铜价反弹触及一万大关。但劳动力市场达到充分就业似乎仍为时过早。
CNBC表示，尽管美国自重启经济以来已经有约1400万人重返工作岗位，但美联储估计目前的就业岗位比疫情暴发前减少了840万人;失业率从疫情期间的高位14.7%下降到6%，但仍远高于2020年2月录得的3.5%。事实上，美联储此前曾表示美国实际失业率或仍高达10%。
因此，笔者认为昨日行情表露出在美国经济凸显出持续复苏之际，WTI原油仍得益于全球石油总需求复苏而走强(目前OPEC+及高盛均预期石油需求有望于年底前恢复疫情前9900万桶/日水平)，但市场对美联储缩减QE预期仍偏向谨慎，尤其是美联储昨日于利率决议的鸽派表态后市场进一步消化，导致美元指数承压。
展望后市，美国经济数据的表现仍为市场关注的焦点，而美联储似乎在等待更多就业恢复的证据，尤其是未来两份月度就业报告所揭示的就业状况，将为美联储是否可能于6月的FOMC会议上给出更为明确的缩减购债提供指引。与此同时，WTI原油踏入5月则有望得益于需求加速复苏、市场环境总体维持宽松等因素进一步维持升势。值得留意的是，目前OPEC+将于5-7月逐步增产共计约200万桶/日，这远低于市场目前认为石油需求于年底前增加约600万桶/日份额，而OPEC+下一次会议将于6月份举行，因此5月WTI原油总体偏向乐观。
投资者日内可重点关注中国4月官方制造业PMI、欧元区第一季度GDP年率初值、美国4月芝加哥PMI、美国4月密歇根大学消费者信心指数终值等一系列重要数据公布，尤其是欧元区各国正逐步解封，靓丽的经济数据料将为油价进一步上行提供动力。
