油价新逻辑 美俄伊默契抬价 全球产业链买单

汇通财经APP讯——周二（3月31日）亚欧时段，国际油价走出冲高回落加探底回升的大幅震荡行情，早盘受到特朗普传话或结束军事行动影响，全球油价大幅下挫，盘中跳水跌幅一度达4%，WTI原油期货由3%最低跌至-1.5%，但是由于据《华尔街日报》披露，美国总统特朗普已告知幕僚，即便霍尔木兹海峡仍处实质关闭状态，美方仍计划结束对伊朗的军事行动，将海峡重开问题留待后续处理。此举被解读为美国在达成核心军事目标后，顺势收割地缘冲突红利的战略调整。特朗普政府评估认为，强行打通霍尔木兹海峡将使冲突超出预设的四至六周时间表，而当前美军已实现削弱伊朗海军及导弹库存的主要目标。以色列总理内塔尼亚胡3月30日同步证实，美以对伊联合行动“已过半程”，双方已打击伊朗导弹系统、武器工厂及核项目相关人员，当前重点聚焦于推动伊朗移出浓缩铀储备，相关物质或交由国际机构监管，但他未透露行动具体收尾时间。值得关注的是，美军“抽身”之际正同步收获双重经济红利：一方面，霍尔木兹海峡通航量暴跌超90%引发全球能源供应恐慌，纽约原油期货价格一度突破每桶100美元，美国目前虽然舆论都把压力给到美国，但美国其实很巧妙地避开了霍尔姆斯海峡，他可以主张军事目标就是摧毁伊朗的核为主的军事打击能力，那么他可以随时说自己完成目标，而对于海峡通行最重要的欧洲和亚洲并没有配合出力，于是海峡是否开放与美国无关。而美国、伊朗、俄罗斯原油相关企业都受益于油价保持高价，美国作为能源净出口国，可以通过赚能源的钱以及向中东卖军火等方式转移战争成本，甚至补贴本国能源支出，同时中东各国凡是支持美国加大军事行动的国家都等于与伊朗撕破脸，未来更加需要美国的军事支撑，会给美国交更多保护费，而欧洲受制于海峡紧张局势，只能被迫向美国买更多昂贵的4倍于中东定价的能源。之前2023年在中国协调下本来沙特与伊朗恢复了建交，这就是伊朗与阿联酋，沙特、卡塔尔、科威特均处于良好建交状态，这会导致中东国家对美国的军事庇护需求降低，美国在中东的存在感下降，而这次战争则变相为美国解决了这个问题。而如果美国将“重新开放海峡”的任务推给欧洲和海湾盟友，伊朗可以利用这些国家对能源供应的恐惧，通过双边协议换取好处，对内对外，德黑兰可以将美军的撤离宣传为“帝国主义的溃败”。这有助于新任领导层（如莫杰塔巴·哈梅内伊）稳固权力，并在战后重建中吸引那些不愿跟随美国制裁的国家（如部分亚洲和东南亚国家）进行深度经济绑定。美、俄、伊都是能源大国。海峡的持续不稳定对这三方在财务上都有利（只要油价涨幅超过战争损耗）。三方可能达成一种默契：维持一种“可控的紧张局势”，让油价长期处于100美元以上。如果霍尔木兹海峡不可靠，俄罗斯可以大力推销其“北极航道”以及“国际南北运输走廊（INSTC）”（通过伊朗联通印度洋和俄罗斯）。这种基础设施的建设能让伊、俄实现经济深层捆绑，彻底绕过西方金融体系。俄罗斯可能作为“调停人”出现。普京可以用“说服伊朗开闸”作为筹码，换取特朗普在乌克兰问题或东欧制裁上的进一步让步。总结与通过重新定义“胜利目标”，将地缘包袱转嫁给盟友，本次冲突欧洲、中东产油国、印度、日本可能是最受伤的国家，而如果美国、俄罗斯等国家想要继续牟利，就需要中东战事处于拉扯状态，并且WTI油价处于100左右的高价区。但是油价也不能失控到110之上，太高会大幅提升全球能源支出挤出正常消费，导致全球经济萧条影响原油总需求。不得不说，理想情况，美国可以通过维持一种打而不死、和而不实的中东乱局，实现了从安全霸权到能源红利的双重闭环，而代价则由全球产业链的中下游国家共同承担。技术面WTI原油期货合约出现利空不跌走势，如之前文章所言，油价触及105.89后受到压制，但目前依然处于多头态势，支撑在101附近。（WTI原油期货连续日线图，来源:汇通财经旗下易汇通）北京时间19:03，WTI原油期货合约连续现报104.83美元/桶。