2026-04-15 23:00:50
汇通财经APP讯——尽管原油期货价格的极端波动在最近几天有所缓和，但周一早盘市场仍对美伊谈判破裂以及美国开始封锁霍尔木兹海峡的消息作出强烈反应，一度出现8%的涨幅。交易员们持续对这场史上最严重的能源市场中断可能如何发展作出反应。在不确定性依然极高的情况下，石油市场参与者正不断根据各种信号进行押注，并试图预测未来的价格走势。分析师认为，最剧烈的波动阶段可能已经过去，投资者和投机者似乎已逐渐耗尽了对美国特朗普政府不断变化的政策叙事作出极端反应的能力。石油市场似乎正在逐步适应每次特朗普就伊朗局势、谈判进展或霍尔木兹海峡通航状态发表言论后所引发的价格双向剧烈波动。霍尔木兹海峡在战争爆发前承担着全球每日约20%的石油和GlobalXETFs投资策略师比利·梁（BillyLeung）在本周早些时候表示：“市场已经达到峰值不确定性。”他补充说：“市场的反应强度已不再像之前那样极端。”这些评论发布几小时后，特朗普宣布美国海军将对霍尔木兹海峡实施封锁。目前，这一封锁行动已经正式启动。然而，即便这一封锁被视为美国总统所运用的谈判策略之一，它仍然进一步加剧了原油实际流动所面临的物理限制。此前，全球最重要的石油、天然气、燃料和化肥运输通道霍尔木兹海峡已事实上关闭七周之久，供应已遭受严重冲击。伊朗方面发出的“如果伊朗港口被封锁，波斯湾任何港口都不再安全”的威胁，使得霍尔木兹海峡恢复自由通航的时间进一步延后，也让本已日益紧张的实物石油供应状况更加严峻。即使霍尔木兹海峡今天就重新开放，要全面恢复正常运输秩序也需要数月时间。全球供应持续收缩，能源价格显著上涨由于航运受阻，全球石油和燃料供应正在不断减少，能源价格持续攀升。美国国内汽油价格较七周前已上涨超过每加仑1石油期货交易员正在根据自己对冲突走势的判断进行押注，他们希望出现最好的结果，但同时也对最坏的情况保持警惕。尽管如此，他们已比此前更好地适应了每小时都在变化的相互矛盾的信号。然而，实物原油市场却远未做好准备。目前，现货原油价格已大幅飙升至接近历史高位甚至创下纪录，与2008年金融危机前夕的价格涨幅相比也不遑多让。SaxoBank大宗商品策略主管奥勒·汉森（OleHansen）周一表示，上周原油期货价格的急剧下跌，很可能主要是由于多头仓位过度拥挤所导致，而非基本面出现实质性缓和。底层基本面依然清晰指向实物市场持续紧缩。截至周三14:00，美原油期货价格接近每桶90美元。但由于供应严重受限，即期交付的实物原油价格已大幅上涨，比期货价格高出约60美元。当前，原油期货市场虽然因停火希望而出现一定回落，但实物石油市场的供应紧缩状况正在持续恶化。现货价格的暴涨与期货价格的相对平静形成鲜明对比，凸显了地缘政治风险与实际供应约束之间的脱节。霍尔木兹海峡的封锁不仅加剧了全球能源供应的不确定性，也给各国决策者提出了严峻挑战。未来油价走势和能源安全格局，仍将取决于冲突的发展以及外交努力能否取得实质性突破。布伦特原油连续日线图来源：易汇通北京手机4月15日14:18布伦特原油连续报94.68美元/桶
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