2026-05-26 23:00:53
汇通财经APP讯——国际原油市场周二（5月26日）亚洲时段出现反弹，当前西德克萨斯中质原油（WTI）价格回升至每桶92美元上方，结束此前连续四个交易日的跌势。此前周一（5月25日），受美伊谈判乐观情绪推动，WTI原油期货一度大跌近7%，盘中触及90美元附近低点。这一反弹发生在市场消化了周末以来的乐观预期之后，而由于多哈会谈传出谅解备忘录取得进展的消息，周一适逢阵亡将士纪念日假期，在流动性稀薄的背景下，油价一度下跌近7%，市场定价的是近期达成协议的前景。前高盛然而，鲁比奥言论中最关键的部分并非关于谈判本身。当被问及美军当天早些时候对伊朗导弹发射场及试图在波斯湾布设水雷的船只实施的打击时，鲁比奥直言不讳：霍尔木兹海峡必须开放，而且“无论如何”都会开放。这一表述——在与承认外交仍在文本措辞上艰难推进的同一场合中说出——将明确的军事选项摆在了桌面上，作为重新开放水道的同样有效的路径。这与美国中央司令部对早些时候打击行动的自卫定性以及在停火期间保持克制的政策声明是一致的，但更进一步：它表明华盛顿对海峡持续关闭的耐心是有限的，时间线正在以天而非周来衡量。美伊谈判与军事行动并行，地缘风险溢价仍存当天的情况已经充分展示了这种环境的波动性。在鲁比奥讲话前的几个小时内，阿巴斯港、锡里克和贾斯克地区均有爆炸报道，中央司令部随后确认了对导弹发射场和伊朗革命卫队布设水雷船只的打击。市场此前一直作为即将实现的事实进行交易的停火，在交易日结束时显得更加脆弱。鲁比奥的言论将外交与军事两条线索联系在一起。协议措辞可能在几天内达成。如果不能，或者如果伊朗军队继续试探停火，国务卿已经明确了美国的立场。对于能源市场而言，海峡重新开放是终点，但通往终点的路径仍在激烈竞争中。鲁比奥关于海峡将“无论如何”开放的表述，是美国迄今为止最明确的表态：如果外交失败，美国准备使用持续的军事力量重新开放水道。这一框架意味着，即使市场此前已在定价协议达成，油价中仍将嵌入可观的地缘政治风险溢价。承认谈判代表仍在就一份初步文件的措辞（而非最终协议）进行拉锯，意味着任何供应正常化的时间表都比周一7%的价格跌幅所暗示的要长。能源市场需要同时持有两种情景：一种是可能几天内到来的谈判重开，另一种是美国军事行动成为强行开放海峡的机制、并伴随所有相关供应中断风险的升级情景。外交文本拉锯持续，军事选项为油价提供支撑综上所述，美伊谈判目前正处于文本措辞的拉锯阶段，短期内达成协议的可能性有限。鲁比奥明确表示，无论通过外交还是武力，霍尔木兹海峡都将开放。这一立场意味着，即使协议达成，油价中的地缘风险溢价也不会完全消失。市场需同时准备两种情景：协议在数日内达成带来的油价下行压力，以及谈判破裂、军事冲突升级带来的供应中断风险。短期内，油价预计将维持高位震荡，方向取决于美伊谈判的实质进展以及霍尔木兹海峡的通航状况。北京时间5月26日13:53，WTI原油期货报92.07美元/桶。
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