2026-05-29 23:02:21
汇通财经APP讯——受地缘局势缓和预期影响，国际油价自高位大幅回落，短期市场情绪明显降温。当前油价下行主要依托美国大规模释放战略石油储备、原油出口激增形成的短期供给红利，但这一缓冲手段具备明显局限性。随着美国商业及战略原油库存持续快速走低，叠加中东航运风险长期存在，能源市场暗藏深层供需隐患，原油、美方释放缓和信号后，市场普遍预判霍尔木兹海峡航运有望逐步恢复常态，乐观情绪触发原油市场集中抛售。渣打银行除地缘情绪外，美国原油出口大幅攀升是压低油价的隐性核心因素。依托战略石油储备投放，美国原油及成品油出口近期创下日均近1290万桶的历史新高，截至5月15日的四周均值同样刷新纪录，市场短期供给压力大幅增加。当前美国已成为全球应急原油供应主力，原油单日出口峰值一度达到640万桶。受霍尔木兹海峡通航受阻影响，欧亚地区积极寻求中东原油替代货源，持续大量吸纳美国原油。为缓解全球能源短缺，美国以出借形式投放1.72亿桶战略原油储备，单周最高投放量接近千万桶。相关数据显示，近数月释放的储备原油中，近半数直接对外出口，并未用于本土炼化，欧亚买家承接了近半数货源，有效填补了全球短期供应缺口，持续压制油价大幅走高。库存持续透支，美国能源安全缓冲快速弱化分析师提醒，储备投放压制油价仅为短期手段，无法长期持续。美国应急储备与商业库存正加速消耗，战略石油储备总量已跌至2024年4月以来低位，仅剩3.65亿桶左右。国内商业原油库存连续四周下滑，整体库存规模低于五年均值，汽油库存跌至近六个月低点，馏分油库存同步收紧。伴随夏季用油旺季临近，美国能源安全缓冲空间持续收缩，市场开始预判，美国后续或出台原油出口限制政策，优先保障本土供应、稳定国内油价。内外逻辑分化，两大原油品种走势持续割裂机构分析认为，即便霍尔木兹海峡航运完全恢复，原油市场脆弱性仍将长期存在，中东天然气供应受阻并未引发市场剧烈波动，2026年美国等地区液化天然气供应增量，有效对冲了卡塔尔、阿联酋的供气中断影响。随着不可抗力状态解除，天然气价格后续存在回落空间。短期来看，美国本土产量下滑、液化天然气出口增加，推动气价持续走高。机构预判，受数据中心用电、温控需求及出口增长支撑，年末美国天然气价格有望进一步上行。总结总体而言，当前能源市场的低价行情，是美国透支战略储备换来的短期结果，并非供需格局真正改善。在地缘风险反复、库存持续走低、旺季需求临近的背景下，原油市场中长期供需缺口仍存，价格回弹风险居高不下。同时天然气市场稳步走强，后续能源市场整体波动幅度或将进一步加大。
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