2026-07-21 23:35:07
汇通财经APP讯——中东持续军事对峙推动国际油价连续一周上行，此前市场短暂出现原油供给过剩的预期，但美伊脆弱停火迅速破裂，霍尔木兹海峡航运近乎停滞，实物原油市场库存持续消耗，释放供给长期偏紧信号。国际能源署数据显示全球产量较冲突前大幅缩水，本月上旬市场曾因美伊短暂停火、海峡通航恢复预判原油过剩，然而双方交火再度升级，油轮通行变得零星稀少。国际能源署报告显示6月原油日供给回升410万桶，但总产量依旧较战前少940万桶；全球显性库存小幅上涨2100万桶的同时，经合组织原油库存连续两月大幅下滑，6月单月减少6200万桶，库存缓冲持续收窄。美国受持续释放储备影响承压尤为突出，7月初媒体报道俄克拉荷马州库欣原油库存已触设施最低运营线，继续抽取将损坏储油设备；同期美国战略石油储备降至1983年以来最低值，市场应对供给冲击的容错空间大幅收缩。利波石油咨询总裁安迪·利波（AndyLipow）表示，库存触及运营底线后市场风险将集中暴露，唯有涨价压缩需求才能平衡供需，库存耗尽后市场将无缓冲手段。燃油供给存在结构性硬缺口，与原油价格走势脱钩当前西德克萨斯轻质原油报价约每桶82地缘冲突一定程度抑制燃油消费，但全球产业链、物流运输高度依赖汽油与柴油，终端需求整体具备较强韧性。各国政府为保障民生，普遍出台补贴、限价等措施稳定燃油消费，大幅削弱高价对需求的压制效果。供给紧缺环境下，压缩需求是平抑油价的市场化路径，但全球经济对能源的刚性依赖令该方式风险极高，各国不会放任需求大幅萎缩，终端燃油价格将在更长周期维持高位运行。总结综合地缘航运、库存、炼油产能与终端需求多重维度，霍尔木兹海峡通行受阻叠加全球库存见底，原油供给风险持续存在；成品油受炼油厂受损、出口禁令冲击形成独立紧缺行情，与原油价格走势脱节。美国储油设施逼近临界水平放大市场波动，各国维稳能源消费的政策又弱化需求收缩效果，短期内能源
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