美伊谈判传来反馈叠加供需快速修复，原油溢价快速出清

汇通财经APP讯——9月30日（周三）亚欧时段，油价延续弱势、未能出现明显反弹，整体维持震荡偏弱格局。同时周二晚间国际油价迎来一周多以来最大单日跌幅，布伦特、WTI原油基准价格大幅回落，中东原油供应实质性修复、此前支撑油价高企的核心地缘逻辑——霍尔木兹海峡永久封锁、美伊冲突全面升级，已随持续的外交斡旋松动，地缘风险溢价大幅回吐，是周二油价大跌的核心情绪驱动。当前美伊博弈呈现“军事对峙不升级、外交谈判不中断”的稳态，伊朗外长阿拉格齐明确表态，当前双方谈判唯一焦点为霍尔木兹海峡通航问题，伊朗立场无任何松动，核计划不会做出妥协。伊朗此前提出“七日通航方案”，要求美方解除伊朗港口封锁、豁免石油制裁、解冻伊朗冻结资产、落实黎巴嫩停火协议，满足条件则7天内全面重开海峡航运。尽管特朗普公开强硬表态“不会向伊朗做出任何让步、不提供任何制裁豁免”，但双方仍通过卡塔尔维持间接斡旋通道。周二晚阿拉格齐在多哈会见卡塔尔调停方，正式收到美方针对七日提案的书面反馈，将于当地时间周三在德黑兰召开高层会议研判回应。目前伊朗政府发言人通过X平台表示，伊朗外长阿拉格齐已向内阁通报收到美方提议油价核心利空：中东供应全面修复，缓解海峡断供恐慌本轮油价大跌最根本的基本面支撑，是此前市场极度担忧的霍尔木兹海峡供应危机全面降温，中东原油出口已接近战前正常水平，击穿了前期高企的地缘风险溢价。数据显示，上周霍尔木兹海峡原油及成品油日均流通量达1310万桶，恢复至2月美以联合空袭伊朗战前的80%。当前海峡航运依托美军护航、油轮关闭AIS定位隐蔽航行、船对船转运等应急模式持续运转，虽未完全恢复常态，但已无大规模断供风险。叠加9月海湾原油出口大幅回暖，高盛数据显示，包含“影子出口”在内的海湾地区原油日均出口量升至1900万桶，较往年均值高出8%，整体油品总出口量回升至2330万桶/日，完全抹平了战争初期的供应缺口，9月出口规模较此前近乎翻倍。与此同时，沙特核心替代通道全面复工，进一步分流霍尔木兹海峡供给压力。此前遭无人机袭击关停的沙特东西横贯输油管道已恢复运营，当前输送量稳定在350万桶/日，达到管道总运力的一半，预计数周内可恢复满负荷运转。依托该管道，沙特原油可直接输送至红海延布港出口，绕开霍尔木兹海峡，仅周日单日延布港及周边码头装油量便达1250万桶。多重供应渠道共振下，全球原油供需重回大体平衡，摩根大通数据显示，自冲突爆发以来全球原油及成品油库存累计消耗555万桶，但近期供应修复已阻断库存持续去化趋势，打消了市场极端短缺预期。政策对冲缓解油价：美国释储落地，进一步压制油价上行空间在供应端修复的基础上，美国落地的能源储备释放政策，成为打压油价的直接催化剂。美国能源部官宣将释放至多4000万桶战略石油储备，这也是2月冲突爆发以来，美国1.72亿桶储油释放计划的最后一批额度。尽管市场明确知晓，本次4000万桶为互换模式、远期需要归还，且体量相对于千万桶级的海峡日流通量难以长期改变基本面，但在市场情绪主导的短期行情中，此举释放了美国维稳油价、对冲能源危机的明确信号，有效打压了投机多头情绪。叠加欧盟已联动国际能源署，启动新一轮储油释放磋商，全球能源调控政策形成合力，进一步压缩了油价的上涨溢价。但值得注意的是，美国常规战略储备释放权限已临近美国法律2.524亿桶的红线，之后非紧急情况禁止主动抛售/互换，后续无大规模释储空间，但短期政策利好已充分被市场计价。制裁持续削弱伊朗对抗潜力美国持续加码对伊制裁，新增制裁伊朗、巴基斯坦等10家相关实体及个人，精准打击伊朗军工供应链，持续加剧区域对抗氛围；同时伊朗经济面临困局，里亚尔汇率再创新低，1美元可兑换超250万里亚尔，经济高压下伊朗内部强硬派话语权可能受到影响，但极端条件未来不排除局势再度升级的可能，为油价埋下隐性风险；比如当前中东航运体系高度脆弱，依赖美军护航、隐蔽航行和替代管道，一旦遭遇袭击极易再度扰动供应。总结与目前依然是伊朗面对经济，航空制裁以及原油生产积压，国内经济韧性等诸多硬约束，凝聚了更多和谈的倾向，而美国也受国内油价上涨，不得不抛出最后的原油储备，目前双方都有和谈的需求。观察油价可知目前场面上美国占优，之前文章也提示了油价可能继续下挫，但是需要注意的是油价一旦持续下跌，伊朗和谈的筹码就变少了，这时伊朗方可能就会开始想办法刺激油价，比如近期伊朗议会议长卡里巴夫表示，如果伊朗无法出售石油，地区内任何国家都不应出售石油；如果伊朗没有安全保障，那么地区基础设施也将不安全技术面：目前WTI原油