2015-08-19 14:01:36
基本面分析
2015年8月13日美国商务部下属的BIS批准了由墨西哥国家石油公司Pemex提交的原油互换协议。该协议于今年1月8日由Pemex提交至BIS规模为10万桶/天计划将从美国进口的轻质油或凝析油与本国所产的重质油混合以提高汽油和柴油的产量。提案交由BIS审核审核通过后移交国会。如果国会通过则美墨原油互换协议正式生成。
投资建议
由于“页岩革命”所引发美国原油结构性过剩问题一直困扰着上游的生产商因为原油出口禁令和轻质油过剩是WTI较Brent存在大幅折价的重要原因。在油价大幅下跌的背景下美国国内的原油开采商经营环境举步维艰业内对于放开原油出口的呼声越来越高。美国与墨西哥原油互换标志着美国原油出口政策松动又向前迈进了一步因此Brent与WTI价差有望收窄但是收窄的幅度受到Brent对LLS价差的限制。
风险提示
上行风险触发因素美国国会否决伊朗核谈协议;美国原油产量持续性下降。
