非农行情一触即发 国际油价或创下近12周最大跌幅

  非农报告重磅来袭

  北京时间周五(9月4日)，市场的焦点将是美国8月份非农就业报告，也是未来一周的焦点所在，因为美联储主席鲍威尔已经强调将更加重视提振美国劳动力市场，表明非农数据将是美联储接下来几年内最关注的经济数据，也将是金融市场最关注的数据。

  目前市场预期美国8月份非农新增就业人数为151.8万人，虽然会低于前三个月的数值，但整体仍比较乐观，如果符合预期或者好于预期，将有望给美元提供支撑。此外，目前市场预计失业率将下降至9.9%。

  但需要警惕的是，6月-7月份是美国疫情相对最严重的时候，新增确诊屡创新高，而这些并没有在过去两个月的非农数据中有明显的体现，而8月份的非农就业报告的统计截至日期是在8月12日左右。

  上次非农表现

  美国7月新增非农就业高位176.30万，好于预期的增加148万，但远不及前值的增加480万；美国7月失业率降至10.20%，低于预期的10.60%，前值为11.10%。

  尽管好于预期，但6月美国疫情反弹，令多地放缓了复工脚步，一些地区甚至再次封锁，虽然复苏停滞的问题可能不会反映在7月报告中，但如果社会活动持续当前趋势，则肯定会给未来几个月的就业报告带来压力。

  分析师认为，经济复苏完全取决于能否成功控制病毒的传播。美国经济复苏的第二阶段将更具挑战性，在没有新的广泛而实质性财政计划的情况下，应当为就业和支出数据走弱做好准备。

  非农前瞻预期中值

  摩根士丹利(Morgan Stanley)在内的25家大型投行预测显示，各投行对非农就业人口增幅的预期较7月略有下降，具体而言，美国8月季调后非农就业人口增幅料介于75万至225万，失业率料介于9.5%-10.2%，平均时薪年率增幅料介于3.8%-4.6%。

  美国8月季调后非农就业人口增幅料介于75万至225万，失业率料介于9.5%-10.2%，平均时薪年率增幅料介于3.8%-4.6%。

  国际油价或创下近12周最大跌幅

  周五(9月4日)，国际原油价格下跌，两大期货价格都可能创6月12日当周以来的最大周线跌幅，因需求低迷以及供应充裕抵消了美元走软带来的支撑。

  北京时间16:15，NYMEX原油期货上涨0.73%至41.67美元/桶；ICE布伦特原油期货上涨0.54%至44.33美元/桶。两市本周累计分别下跌2.96%和3.55%。

  OANDA资深市场分析师Jeffrey Halley表示：“目前两大合约都看来岌岌可危，得靠今晚强劲的美国非农就业数据来拯救。现货供应充裕，且股市惶惶不安，将会持续侵蚀信心。”

  加皇资本市场分析师Mike Tran在一份报告中称：“炼油利润率低迷可能进一步压制油价上涨，我们预计今年秋季进一步减产以加快油品库存再平衡。”

  减产导致美国汽油库存过去两个月急剧下降，尽管数据显示，过去六至八周驾车出行量已经基本在高位企稳。但是美国炼厂柴油库存相对问题，短期内不大可能提高产量。

  美国炼厂利用率7月底以来一直维持在低于正常水平的80%左右。瑞穗期货能源总监Bob Yawger表示：“精炼厂不急于重开生产线，因为它们无利可图。”

  美国能源情报署(EIA)的数据显示，自4月初以来，美国汽油需求已恢复了约70%，但包括柴油在内的馏分油消费仅增长约40%。

  FGE分析师表示，全球新冠病例增加，以及重新实施封锁措施，将会粉碎未来一段时间石油库存下滑的期望。FGE指出，炼油业者仍旧面临压力，得把开工率维持在低点。

  Challenger, Gray & Christmas的高级副总裁Andrew Challenger表示：“(美国)上月裁员最多的行业是运输业，在旅行减少和联邦政府干预不确定的情况下，航空公司开始做出人员配置方面的决定，越来越多最初只是临时裁员或强制休假的公司现在都永久性裁撤这些岗位。”

  过去两个月以来，石油市场的再平衡速度有所放缓，因为产油国出现放松减产纪律的迹象，随着最初形成的危机意识逐渐淡化，各国开始动摇合规程度。而三季度初的消费复苏速度低于预期。

  尽管OPEC +努力呼吁遵守减产协议，但由于投资者对该协议能否在长期的新冠疫情大流行中充分得到贯彻持怀疑态度，市场情绪已显著恶化。

  在期货方面，布伦特原油的六个月日历价差(近月减远月)从6月19日的-0.48美元跌至-2.29美元，表明库存有望保持高位。一些对冲基金和其他资金管理人已将布伦特原油期货和期权的空头头寸从6月底的5100万桶增加至8400万桶。