2023-10-03 19:45:52
美元、布油和债券收益率的上涨，都可能是源于“错误”，这仍然是一个有问题的、最终不可持续的组合。经济活动减弱与夏季出现的股价上涨之间的差距正开始缩小。在许多人希望的PMI反弹依然难以实现之际，情况尤其如此。此外，实际利率的上升正在给市盈率带来压力，这甚至拖累了科技股。布伦特原油和美元的反弹应该被视为股市的担忧。
布伦特原油价格的上涨大部分是由供应驱动的。与2021-2022年相比，这一次企业可能难以转嫁不断上升的投入成本。从历史上看，美元走强几乎总是伴随着股市的避险。当前债券收益率的上升可能被视为一个信号，即“更长时间的高企”将带来痛苦。鉴于此，第四季度可能是锁定长期交易的好时机。
另外，摩根大通对俄罗斯临时禁止出口柴油和汽油的观点仍然是，这是俄罗斯政府和石油公司之间的内部问题，禁令是暂时的，俄罗斯没有必要减产。俄罗斯设定了燃油价格上限，以使其与官方通胀率保持一致。当国内燃油价格低于理论出口价格时，俄罗斯政府会对国内炼油商进行补偿。在过去一年半的时间里，国际燃料价格一直比俄罗斯国内燃料价格高出很多，这引发了石油公司创纪录的巨额支出。
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