2026-02-22 19:23:40
进入2026年2月，全球原油市场被地缘政治风险主导，美伊对峙升级引发供应恐慌，叠加OPEC+减产托底、美国库存超预期下滑等利好，国际油价持续攀升，布伦特原油站稳70美元/桶关键关口，WTI原油创近7个月新高。以下汇总本月核心要闻，拆解市场异动背后的核心逻辑，覆盖价格走势、地缘动态、供需调整及机构预判，全面呈现当前原油市场格局。
一、美伊对峙升级，霍尔木兹海峡风险引爆油价地缘溢价
本月原油市场最大焦点为美伊局势持续升级，成为推动油价飙升的核心引擎。2月日内瓦间接谈判破裂，美国要求伊朗彻底停止铀浓缩活动，遭伊朗强硬拒绝，特朗普政府随即给出10至15天的最后谈判期限，称未达成协议将采取“严重后果”措施。目前双方已完成实战级军事部署，美军在中东集结双航母打击群及上百架先进战机，五角大楼已制定持续数周的军事行动计划；伊朗则启动更高丰度铀浓缩活动，并在霍尔木兹海峡举行实弹军演，临时封锁海域数小时，明确展示封锁能力。
霍尔木兹海峡作为全球原油“咽喉”，承担全球20%以上原油运输量，日均运输量高达1670万桶，一旦冲突升级导致海峡封锁，全球原油供应将出现断崖式缺口，机构预判油价可能突破100美元/桶；若仅发生有限军事打击，布伦特原油也可能涨至80美元/桶区间，当前地缘风险溢价已充分体现在油价中，推动价格持续走强。
二、国际油价持续攀升，创阶段性新高，内外盘走势分化
受地缘利好持续发酵影响，本月国际油价震荡上行，创下近半年来新高。截至2月21日，WTI原油实时报66.27美元/桶，较2月初累计上涨超5%，日内最高触及67.03美元/桶；布伦特原油报71.19美元/桶，累计上涨近7%，站稳70美元/桶关键关口，日内最高达71.86美元/桶，自2月中旬以来涨幅显著。
国内市场方面，受春节假期休市影响，原油主连（SC）前一交易日收报464.7元，跌幅4.22%，最高475.7元，最低454.4元，成交量105973手，与国际油价强势形成分化，市场预计节后开盘将跟随外盘补涨，填补内外盘价差。此外，国内成品油价格已随国际油价上调，2月因国际均价上涨触发每吨205元的调价，受税费刚性影响，呈现“涨多跌少”态势。
三、OPEC+维持减产，美国库存骤降，供需格局持续收紧
供应端方面，OPEC+持续执行减产计划，成为油价长期支撑。2月OPEC发布月报，维持2026年全球石油供需增长预期，明确8个主要产油国3月继续暂停增产，维持每日324万桶的减产规模，减产执行率维持高位，剩余产能有限，难以快速对冲潜在供应中断风险。同时，美国原油库存超预期下滑进一步收紧供需，最新数据显示，截至2月14日当周，美国EIA原油库存锐减1250万桶，远超市场预期的减少300万桶，创近一年最大单周降幅，汽油与馏分油库存同步下滑，凸显美国原油需求韧性。
需求端来看，全球需求展现出较强韧性，非经合组织国家成为需求增长主力，其中液化石油气、乙烷等石化原料预计贡献2026年超过60%的需求增量，中国持续填充战略石油储备，进一步吸收过剩原油，支撑油价企稳回升。
四、机构密集预判，警惕油价波动风险，关注两大核心变量
面对当前市场格局，各大机构纷纷发布预判，普遍认为短期油价将维持震荡偏强，但需警惕地缘局势反转及供需变化带来的波动。瑞穗证券、托托伊斯资本等机构指出，若美伊冲突升级，油价可能迎来脉冲式暴涨；若外交谈判取得突破，地缘风险溢价快速消退，油价可能回落至供需基本面主导的区间，预计布伦特原油短期将在70-80美元/桶区间波动。
机构同时提示两大核心关注变量：一是美伊局势进展，未来10-15天将是决定局势走向的关键期，冲突烈度直接决定油价涨幅；二是美联储货币政策及美元走势，若美联储降息预期升温导致美元走弱，将进一步助推油价上涨，反之则可能压制油价上行幅度。此外，OPEC+减产政策调整、全球经济复苏态势也将间接影响原油市场走势，需持续关注。
综上，2月原油市场核心逻辑围绕地缘政治展开，美伊对峙升级、OPEC+减产托底、美国库存下滑形成三重利好，推动油价站上关键关口。短期地缘风险仍是主导油价的核心因素，长期需关注供需结构变化及能源转型带来的长期影响，市场波动幅度或进一步加大。
（亚汇网编辑：章天）
