2026-03-17 13:09:36
随着伊朗战争没有结束的迹象，WTI价格上涨。 交易者在等待美国石油协会（API）报告的发布，该报告将在周二晚些时候公布。截至目前，WTI原油报价95.62美元，Brent原油报价99.64美元。
特朗普：美联储应立即召开特别会议降息；战争很快就会结束，但不是这周；一旦伊朗战争结束，油价就会像落石般迅速下跌。此外，特朗普还称不清楚是否有水雷被布设在海峡，并暗示袭击哈尔克岛石油设施。
伊朗外长否认近期与美特使进行联系，并称此类消息似乎只是为了误导石油交易员。·外媒：沙特王储建议特朗普继续打击伊朗。
美财长贝森特：美国允许伊朗油轮通过霍尔木兹海峡。未干预石油期货市场，也无权那样做，油价可能在几个月内“远低于”80美元。
伊朗外交部发言人：在伊朗军方的协调和许可下，已有未卷入战争的各方船只通过霍尔木兹海峡。
伊朗称440公斤60%丰度浓缩铀被埋，暂不打算取出。阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC的原油产量下降超过一半；科威特石油日产量降至约130万桶，而2月份为260万桶。
阿富汗称巴基斯坦再次空袭喀布尔。
伦敦金属交易所关键合约交易一度暂停数小时。
据悉欧盟正接近与澳大利亚达成自贸协定。
几内亚将出台政策，限制铝土矿开采和出口量。
美证交会最早下月提出取消季报要求的提案。
芝加哥期权交易所计划于2026年12月启动近5×24小时的交易模式。
黄仁勋调高英伟达业绩预期，剑指万亿美元营收。
机构观点汇总
黄金白银俱乐部研究主管Lars Hansen：油价当前的上涨行情可能远非昙花一现，需警惕出现...
过去两周，伊朗局势持续紧张，威胁全球关键石油供应路线，油价飙升至2022年以来最高水平，再次引发市场对全球经济进入能源驱动型通胀周期的担忧。此次油价上涨的核心的是霍尔木兹海峡，该地区局势升级导致油轮运输受阻，巨大供应损失给全球能源市场带来强烈冲击。若霍尔木兹海峡持续关闭，其引发的供应冲击将远超俄乌冲突期间俄罗斯能源中断的影响，而全球石油系统几乎无余力应对此类大规模供应缺口。更关键的是，此次冲击时机微妙，美联储、欧洲央行等主要央行本周将做出关键政策决定，油价飙升或破坏控通胀的脆弱进展。
在发达经济体经历三年通胀下降后，经济学家纷纷上调通胀预期、下调增长预期。调查显示，分析师已上调G7多数成员国2026年通胀预期，欧元区今年通胀预计约2.1%（略高于欧央行目标），美国通胀预期攀升至2.7%。能源价格上涨越久，对运输、制造、食品价格的传导越明显，通胀预期也会快速恶化。
交易员已重新评估利率预期，近一半交易员认为美联储今年可能不降息，与一个月前的普遍降息预期截然不同。政策制定者最担忧的是滞胀重现——物价上涨与经济放缓并存，债券市场已发出预警：地缘紧张下美国国债收益率大幅攀升，凸显交易员对持续通胀的担忧。
雪上加霜的是，曼德海峡的中断风险日益加剧，全球12%的海运石油经此运输，若航线中断，全球日均石油供应或再减500万桶，合计受阻规模可达2500万桶。
尽管每桶200美元的油价仍被视为极端，但当前上涨速度迫使市场重新考量。各大银行模拟显示，若混乱持续数周，油价或飙升至150美元/桶，若航运路线持续受阻，200美元的可能性逐步增大。能源市场很少直线波动。但目前暗流涌动的迹象表明，当前的上涨行情可能远非昙花一现。
Walsh Trading商业套期保值联席主管Sean Lusk：短期内国际现货金价可能跌破该水平后回升，但整体仍面临进一步抛压
尽管过去两周油价飙升，但对远期油价期货的影响有限。不过，若伊朗冲突持续至四月中旬以后，其对国债收益率、股票、贵金属及整体经济的溢出效应可能十分显着。国债收益率上升，股票下跌，贵金属价格跟随股票走势，就像过去三年一样。目前并没有出现避险需求，或者说需求非常微弱，因为油价并未创下新高，甚至远未接近新高。
过去两周，市场呈现明确联动特征：油价回落时，股市与贵金属价格同步上涨；油价上涨时，二者则随之下跌。这并非极端情况，过去三年，贵金属价格始终与股市同向波动，而非反向，当前这种联动关系仍在持续。
关于亚洲及其他发展中经济体是否已抛售国债和美元计价资产，为高油价融资，目前下结论尚早。此次油价上涨仅持续两周，历史上油价曾徘徊在50多美元，战争爆发前收盘价为60多美元，1月24日收于71美元，尚未达到引发市场恐慌的程度。
若油价升至90美元以上且持续约一个月，情况将发生变化，市场会出现抛售国债应对能源成本上涨的行为，但目前尚未进入该阶段。这与石油远期和反向定价相关，从价差可见，近月合约96美元，9月合约82美元，远月合约虽小幅上涨，但此前曾跌至74美元，呈现显着的远期贴水。部分原油已售出但因无法通过海峡滞留在海上，交易已锁定价格，若此局面持续几周，远期市场可能出现价值投资机会。
许多投资者和交易员持有大量贵金属多头头寸，股市下跌、不确定性增加时，他们平仓部分头寸实属正常。对于贵金属支持者，当前或非买入良机，建议观望等待价格探底。
我预计，短期内国际现货金价可能跌破5000美元后回升，但整体仍面临进一步抛压。金价将继续下行，短期内将与股市保持联动。这与当前市场表现一致，除非出现重大变量打破这种关联。
摩根士丹利：宏观机制在于减少非能源商品和服务的支出，而非仅仅是能源支出本身。
渠道二：耐用品支出的放大效应（汽车及其他大宗商品）。油价上涨增加了使用能源的耐用品（如车辆）的运行成本。家庭会通过推迟购买、改变购买结构或减少使用频率来应对。这一机制解释了为什么耐用品支出往往比服务支出反应更剧烈。
渠道三：更广泛的成本传导与二次效应。石油嵌入在运输、物流和生产投入中，这可能推动汽油以外的价格上涨。当名义收入无法完全跟上节奏时，实际消费会更广泛地走软。
渠道四：不确定性与预防性储蓄。供给冲击通常与地缘政治或政策不确定性相关。不确定性的上升往往会增加预防性储蓄并推迟可选支出，从而将影响扩大到能源密集型以外的领域。
渠道五：政策与金融状况。如果石油驱动的通胀压力影响了政策反应函数和金融状况，那么对信贷敏感的消费组件（尤其是耐用品）可能会进一步走弱。
因此，石油供给冲击并不等同于汽油价格上涨。它可以通过耐用品推迟、信心与不确定性以及更广泛的金融状况传导至消费领域，这与消费数据中表现出的持续性反应相吻合。但这些传导渠道只有在冲击具有持续性时才会产生实质性影响。
高盛：复刻2021大通胀？三大理由告诉你：为何本次供应冲击“翻不起大浪”
我们预计油价上涨将使全球国内生产总值下降0.3%，并在未来一年推高整体通胀0.5至0.6个百分点（对核心通胀的推动较小，约为0.1至0.2个百分点）。天然气价格的类似飙升将给欧洲和亚洲带来额外的价格压力和增长阻力。只要霍尔木兹海峡保持关闭，风险就将向更大影响的路径倾斜。
近期短端利率的抛售信号表明，鉴于对疫情后供应中断及相关通胀飙升的记忆，市场预期全球央行对通胀将尤为敏感。虽然能源冲击的规模可能引发一定的谨慎情绪（我们也相应推迟了对多个经济体降息的预测），但与2021至2022年的一项关键区别在于，当前的供应冲击似乎窄幅集中在能源领域。我们认为，非能源领域的供应环节所受冲击预计相对有限，主要基于以下三个理由：
首先，与海湾经济体的非能源贸易有限，仅占全球贸易的1%，主要发达市场和新兴市场的暴露程度通常更低。
其次，尽管海湾出口国在某些化学品和金属产品的全球产量中占很大份额，但这些产品的贸易中断似乎不太可能成为限制更广泛生产的严重瓶颈。目前暴露程度最高的化学品和金属的现货价格上涨表明，全球整体通胀仅面临0.1个百分点的额外上行风险。
第三，2021至2022年那种成问题的航运中断似乎不太可能重演。海湾经济体并非大多数产品（船只除外）的主要再出口国，自战争开始以来，非油轮海运成本实际上有所下降，而近期空运价格的上涨（虽然显着）意味着对全球通胀的上行影响不足5个基点。
综上所述，我们的分析表明，全球供应和通胀面临的主要风险大多局限于能源领域，这降低了2021至2022年观察到的大规模第二轮通胀效应再次出现的风险。
（亚汇网编辑：林雪）
