2026-06-24 08:54:14
截至2026年6月24日早盘，国际原油全线延续弱势调整，多重利空共振抹平此前中东冲突带来的上涨红利，内外盘油价同步走低，短期空头占据主导，中长期供需博弈仍存变数。隔夜收盘WTI8月原油报73.21美元/桶，下跌0.88%；布伦特8月原油收77.08美元/桶，跌幅1.05%；国内INE原油主力SC2608合约收盘492元/桶，单日下跌1.52%，盘中最低触及486.8元/桶，成交放量兑现，市场避险买盘持续撤离原油资产。本轮油价下跌并非单一因素驱动，地缘缓和、美联储鹰派预期、全球供需宽松三重逻辑共同施压，下文从盘面、基本面、技术面及后市策略全面拆解。
地缘局势缓和是本轮油价走弱的核心导火索。美伊达成60天石油制裁豁免备忘录，霍尔木兹海峡航运限制逐步解除，全球近两成原油运输通道恢复通行，前期市场提前计价的地缘风险溢价快速消退。此前波斯湾原油通航船舶近乎停滞，市场担忧供应中断推升布油一度冲高至95美元上方，随着通航预期落地，交易资金集中离场。不过风险并未完全消除，黎以边境冲突仍有反复，一旦局势再度升级，油价将快速反弹修复缺口，地缘仍是中长期最大变量。
宏观流动性层面，美联储鹰派预期持续压制大宗商品估值。市场上调年内加息概率，美元指数升至一年新高，美债收益率同步走高。原油以美元计价，美元走强直接削弱海外买家采购能力，压制实物需求；同时高利率环境抬升原油仓储、融资成本，机构主动削减原油多头持仓。全球资金风险偏好同步收缩，隔夜美股科技股大跌，风险资产集体遭抛售，原油同步跟随大宗商品板块走弱，资金避险转向美元、高股息债券，进一步加剧油价下行压力。
供需端宽松预期进一步拖累价格。国际能源署最新报告提示，下半年全球原油市场将进入供应过剩周期，四季度过剩规模最高可达400万桶/日。美国页岩油产量维持1380万桶/日高位，钻井平台数量小幅回升，释放增量供给；OPEC+虽维持自愿减产政策，但伊拉克、哈萨克斯坦存在小幅超产现象。需求端，欧美制造业复苏乏力，全球经济增速放缓压制工业用油、货运需求，新能源车持续渗透长期削弱汽油消费弹性。国内成品油计价周期深度转负，7月3日调价窗口预计国内汽柴油大幅下调，92号汽油每升下调0.48至0.54元，下游消费端对高价原油接受度走低，间接限制原油反弹空间。
技术走势上，原油日线空头趋势明确，价格持续运行于下降通道。WTI原油200日均线73美元为短期多空分水岭，当前价格紧贴该支撑震荡，MACD处于零轴下方，空头动能小幅衰减但未反转。上方短期阻力75.5、77美元，反弹触及阻力便存在抛压；下方关键支撑70美元整数关口，若73美元支撑有效跌破，将加速下探67美元前期起涨位。国内沪原油同步破位，上方压力500元、508元，下方支撑485元、478元，短线反弹力度有限，难改震荡下行基调。
后市操作层面，短期维持逢高偏空思路，不盲目抄底。短线交易者等待油价反弹至阻力区间顺势做空，严格设置止损；中线投资者观望等待两大信号：一是霍尔木兹海峡实际通航数据验证，二是美国PCE通胀数据落地，若通胀降温缓解美联储加息压力，美元走弱原油或迎来修复行情。配置层面，能源板块规避高位油气开采标的，可等待油价企稳后布局低估值炼化龙头。
风险提示：本文仅为行情客观分析，不构成投资建议。中东地缘冲突反复、OPEC+加码减产、美国原油库存超预期去化均可能快速逆转油价走势，原油波动幅度较大，交易需严控仓位，防范突发消息冲击。
（亚汇网编辑：章天）
