2026-07-02 21:25:27
北京时间2026年7月2日晚间，国际原油延续日内弱势下行格局，WTI美原油最低下探67.19美元/桶，单日最大跌幅超2%，创下2月下旬以来四个月新低；布伦特原油同步走弱，交投于70.6美元附近。晚间美国6月非农数据大幅不及预期成为市场核心扰动，叠加美伊谈判缓和、OPEC+增产预期升温多重利空共振，油价多空逻辑彻底偏向空头，仅季节性出行需求提供微弱支撑，叠加明日美国独立日市场提前休市，尾盘流动性收缩、波动风险放大，下文从宏观、供需、技术面全面拆解行情并梳理后市运行路径。
宏观层面，晚间20:30公布的美国非农新增就业仅5.7万人，远低于市场11.3万预期，劳动力市场明显降温，市场快速下调美联储年内加息概率，美债收益率全线跳水，美元指数同步走弱。正常逻辑下美元贬值利多以美元计价原油，但本次行情出现反向走弱，核心在于衰退预期压制完全盖过美元利好。市场解读就业疲软意味着美国经济动能走弱，下半年工业、汽油消费需求将持续收缩，资金担忧油品需求增量不及预期，风险资产集体遭到抛售，原油作为周期大宗商品领跌大类资产，避险资金转向黄金、美债，原油多头资金集中离场。与此同时，全球央行普遍维持偏紧政策基调，高利率环境持续压制全球制造业复苏，欧洲、亚洲炼厂集中进入检修周期，进一步削弱原油实物采购需求，中长期需求预期持续承压。
供应端利空是今日油价持续走弱的底层逻辑。此前支撑油价反弹的中东地缘风险溢价快速消退，美伊在卡塔尔完成间接技术谈判，虽未达成永久停火协议，但双方约定维持霍尔木兹海峡正常通航，海峡原油运输量恢复至战前65%以上，伊朗原油出口持续回流，市场此前担忧的供应中断风险基本解除，地缘避险买盘全线出逃。消息显示OPEC+将于本周日召开政策会议，联盟大概率批准8月新一轮增产，日增产幅度18.8万桶，持续释放增量货源；叠加美国页岩油产量维持历史高位、巴西近海油田持续放量，全球原油供给宽松格局难以逆转，多家投行下调全年油价预期，瑞银将布伦特全年目标价下调9美元至84美元。仅夏季美国驾车出行季带来短期汽油需求托底，力度有限，无法扭转供应过剩预期。
技术盘面来看，WTI原油中期空头趋势明确，日线级别均线全部空头排列，价格有效跌破200日均线，中长期多头结构彻底瓦解。日内关键阻力分层清晰，第一短线阻力68.8-69.0美元，为日内震荡中枢，晚间反弹多次承压于此，是空头分水岭；中期强压70.2美元，前期密集成交平台，若未能重新站上，下跌趋势延续。支撑方面，短线第一防守67.2美元，晚间低位反复试探，一旦实体跌破将打开下行空间；下方强支撑66.5美元，为前期阶段底部，失守后下一目标65美元整数关口。4小时周期持续阶梯下行，MACD维持零轴下方死叉，空头动能充足；RSI短暂进入超卖区间，仅存在小幅技术性反弹，反弹空间有限，难以形成反转行情。
晚间后半段及后市走势可分为三种情景推演。第一种弱势延续情景，概率最高，价格承压68.8下方震荡下行，跌破67.2后下探66.5支撑，核心驱动为非农衰退预期、OPEC+增产预期发酵，操作上反弹靠近阻力优先高空。第二种技术性修复情景，若守住67.2支撑，依托超卖指标小幅反弹至68.5-68.8区间震荡，属于下跌过程中的小幅修正，不改变空头主线，不可盲目抄底做多。第三种极端利多情景，仅当美伊局势突发冲突、海峡航运受阻才会触发快速拉升，当前概率极低。
风险层面需重点关注两大变量，一是独立日前资金集中平仓，尾盘流动性不足，易出现快速跳空、点差扩大；二是周日OPEC+会议结果，若意外暂停增产，油价将迎来阶段性反弹，反之增产落地将加速下探。综合来看，当前油市多重利空集中发酵，短期维持震荡偏弱运行，反弹以做空为主，低位轻仓短多博弈技术性修复，严格设置止损控制仓位。本文仅为客观行情解析，不构成任何投资交易建议。
（亚汇网编辑：章天）
