2026-07-03 08:40:07
北京时间7月3日国际原油延续低位区间震荡，WTI原油交投68.45美元/桶，小幅收涨0.54%；布伦特原油71.60美元/桶，涨幅0.66%。隔夜美国6月非农数据大幅不及预期，美元指数回落短暂缓解计价压力，但OPEC+增产预期、美国库存走高、全球需求疲软等中长期利空仍主导盘面，叠加国内成品油调价窗口、美伊谈判、俄罗斯成品油出口限制多重消息交织，多空消息对冲形成窄幅震荡格局，核心资讯整理如下。
第一，美国非农就业爆冷，美元走弱短期托底原油。6月新增就业远低于市场预期，市场下调美联储9月加息概率，10年期美债收益率同步下行，以美元计价的大宗商品获得小幅支撑，投机空头集中止盈带动油价低位反弹。但机构解读认为，就业降温同步预示全球原油需求走弱，经济放缓将压制工业、出行用油消费，利好脉冲持续性有限，反弹阶段抛压持续存在，无法扭转中期空头趋势。7月4日美国独立日休市，原油期货提前缩短交易时段，资金节前平仓意愿强烈，日内波动幅度受限。
第二，OPEC+周末增产预期持续发酵，供给宽松预期压制反弹高度。市场一致预判7月6日OPEC+线上会议将批准8月增产41.1万桶/日，叠加7月已落地18.8万桶增量，三季度全球原油过剩规模持续扩大。美国页岩油产量维持1393万桶/日历史高位，伊拉克、阿联酋同步释放增产计划，多重供给增量持续打压油价上行空间。高盛、摩根士丹利再度下调四季度布伦特原油目标价，预判70美元下方为中期价格中枢，多头不敢大举追高反弹行情。
第三，EIA库存数据整体偏空，仅库欣去库提供微弱缓冲。上周美国商业原油库存大增384.5万桶，大幅偏离市场去库预期，汽油库存同步累积，夏季驾车旺季消费不及往年，炼厂开工提升未能消化原油进口增量；仅库欣交割库存减少149.3万桶，短暂缓解WTI下行压力。终端燃油需求疲软成为市场共识，IEA下调全年全球原油需求增速，供需宽松格局难以短期修复。
第四，美伊谈判持续推进，地缘溢价完全出清。卡塔尔调解方透露双方谈判取得积极进展，霍尔木兹海峡油轮通航量持续回升，单日通行商船数量创下2月底冲突以来新高，伊朗原油出口稳定维持130万桶/日。此前支撑油价的航道封锁避险溢价全部消退，资金不再依靠原油对冲中东风险，地缘利多逻辑阶段性失效，仅存冲突反复的潜在长尾风险。
第五，国内成品油迎来年内最大下调，24时调价窗口落地。截至7月3日，本轮原油变化率深度负值，预计汽柴油下调855元/吨，92号汽油每升下调0.67元，私家车加满一箱油可节省30元以上。国际原油持续走弱带动国内炼厂谨慎采购，内盘SC原油跟随外盘低位震荡，跌幅略小于美油、布油。
第六，微量利多消息对冲空头情绪，限制深度下跌。俄罗斯持续限制柴油出口，成品油裂解价差走高间接托举原油；乌克兰袭击俄炼油厂小幅扰动成品油供给，短期支撑油价底部；全球战略石油储备补库预期持续存在，价格跌至低位后各国缓慢囤货，杜绝单边暴跌行情。
盘面技术面维持空头通道，短线阻力69、70.9美元，支撑67美元整数关口，反弹仅空头止盈修复，无趋势反转信号。后市核心关注周日OPEC+会议决议，若意外暂缓增产油价将迎来持续性反弹；若如期落地增产，原油将再度下探阶段低点。
风险提示：本文仅汇总公开市场资讯，不构成投资交易建议，中东局势突发冲突、俄罗斯扩大原油出口限制、美国库存数据异动均会快速扭转短期油价走势，原油波动幅度较高，杠杆交易严格控制仓位、设置止损。
（亚汇网编辑：章天）
