2026-07-14 13:13:48
由于中东地缘政治冲突急剧升级，原油价格因供应担忧加剧而上涨。截至目前，WTI原油报价79.22美元，Brent原油报价84.15美元。
美国将从15日凌晨4点起封锁伊朗港囗；
特朗普：
将对货物运输收取20%费用；将来可能负责管理霍尔木兹海峡。特朗普在美东时间周一表示，今晚和明天将对伊朗进行严厉打击，将摧毁镐山(或为伊朗地下核设施）；与伊朗达成协议是可能的。伊朗多地继续遭袭，伊朗打击美军设施回应；也门胡塞武装也与沙特互袭，也门首都国际机场遭空袭。
伊朗外交部：与美国的谅解备忘录已进入”危机”阶段。
伊朗：霍尔木兹海峡仍然关闭。
阿联酋称两艘本国油轮在霍尔木兹海峡南部遭到两枚伊朗巡航导弹袭击。
美联储理事沃勒：如果本周核心通胀率再次表现火热，FOMC将不得不考虑在短期内收紧货币政策。
市场定价显示，美联储到9月至少加息一次的预期几乎被完全消化，并充分定价到明年3月底加息两次。
机构观点汇总
Sam Li和Lewis Jackson：原油进口数据解读：进口跌至十年新低，背后藏着什么？
中国6月原油进口量暴跌41.3%，降至近十年来最低水平，原因是需求疲软以及美伊冲突导致炼厂开工率跌至十年低点。海关数据显示，中国6月进口原油2927万吨，合每日712万桶，为2016年10月以来最低水平。5月原油进口已创下八年新低，而6月的跌势进一步延续，进口量环比再降12%。
根据船舶追踪公司Vortexa的数据，中国6月海运原油进口量约为每日600万桶，其中从中东的进口量降至十年最低水平，来自伊朗的进口量也环比下降40%，降至每日80万桶以下。据隆众资讯，6月中国常减压装置利用率仅为57.72%，环比下降3.28个百分点，同比下降13.09个百分点。
Vortexa分析师Emma Li表示：“炼厂开工率可能接近十年低点，受到需求疲软和成品油出口限制的拖累。但如果成品油出口政策放松，开工率可能会部分反弹。”中国进口减少为其他买家释放了石油供应，同时市场也在考量是否出现永久性萎缩，因为油价飙升后燃油消费急剧下降，表明中国凭借庞大的电动汽车保有量，可以在更少的石油消耗下维持运转。
分析师Satendra Singh：如果CPI数据偏软，可能触发一轮较剧烈的反弹
在美伊周末再度交火、伊朗革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡、油价一度上涨逾5%并逼近75美元的背景下，黄金并未获得避险买盘支撑，反而继续回落。这说明当前黄金并不是在交易“避险”，而是在交易利率与美元。霍尔木兹海峡带来的油价冲击推升通胀预期，进而强化美联储加息倾向，推动实际收益率上行，并支撑美元走强。对于以美元计价且不产生利息的黄金而言，这意味着双重压力。
10年期美债收益率在同一交易日升至4.59%，触及七周高位。随着无风险收益率上升，持有黄金的机会成本随之增加，资金更倾向于流向美元和债券，而非无息贵金属。换句话说，当前黄金不是避险交易，而是一个披着黄金代码的利率交易。
从结构上看，黄金目前仍处于4044-4157美元的盘整区间内，上方受制于4108美元附近的施压，以及4200美元的关键位。只要金价无法有效站上4200美元，反弹仍更容易被视为逢高做空机会。不过，金价短期进入了超卖的区域，这意味着金价继续下跌需要新的催化剂，而如果CPI数据偏软，也可能触发一轮较剧烈的反弹。
市场综合评价：重开霍尔木兹之路比预期更长更崎岖，局势寒冷多雾
全球油价周一飙升，布伦特原油突破每桶83美元，录得2020年以来最大单日涨幅；WTI原油收于每桶78.14美元，创4月以来最大单日涨幅。此前特朗普总统因周末美伊再度交火，重新对霍尔木兹海峡伊朗港口实施海上封锁。特朗普还声称美国将就所有过境货物价值获得20%费用的返还，以换取安全通行，但该倡议细节尚不明确。
此举正值海峡交通量锐减、伊朗周末宣布水道关闭之际。XTB研究总监Kathleen Brooks称，美国上个月刚认定收取国际水道通行费非法，该威胁可能无疾而终，但中东紧张局势仍将使7月市场难以平静。SIA财富管理首席市场策略师Colin Cieszynski表示，油价上涨反映市场意识到重开霍尔木兹之路比预期更长更崎岖，局势绝非晴空万里，而是寒冷多雾；但美国油价仍更接近年内低点，市场对持续言论尚能从容应对。
周日，美国对伊朗军事目标发动打击，此前伊朗向穿越海峡的商船开火。伊朗反对航经阿曼领海的航道，并宣称水道关闭。Kpler数据显示，周末海峡商业过境较本月初下降约52%，周日仅12艘获准通行；2月底战前每日逾百艘。Tradition Energy市场研究总监Gary Cunningham称，伊朗袭击已中断波斯湾出口“恢复正常”的进程，美国正瞄准伊朗用于发动袭击的新设施。
Tickmill Group策略师Patrick Munnelly指出，布伦特原油仍远低于2月底的95美元和5月底的100美元水平，这对债券市场解读至关重要——若4.5%以上的10年期国债收益率与100美元以上油价相匹配，则当前油价79美元附近时该收益率并非过低，尤其还有偏强的美国就业信号。10年期国债收益率周一升至4.616%。
油价急涨促使交易员重新调整利率预期。CME FedWatch显示美联储本月加息概率为41.2%。Brooks称油价上涨意味着更大通胀风险，英国央行和欧洲央行亦在关注中东紧张局势可能带来的第二轮通胀效应。
金银俱乐部研究主管Lars Hansen：多数交易商仍聚焦供应中断，更大的机遇在于库存重建能创造持续需求
2026年大部分时间里，石油市场将地缘政治风险简单等同于生产中断。但我认为这一框架正日益过时。油价下一轮上涨可能源于全球补充枯竭库存的竞赛，而非供应突然崩溃。
多数交易商仍聚焦供应中断，更大的机遇在于库存重建能创造持续需求。伊朗危机的第一阶段被战略储备释放等措施消化，这些动用并非免费——许多通过交换协议释放，要求未来归还并附加溢价，实质是将当期供应转化为延迟需求。仅补充库存一项，可能在2028年前为结构性需求带来每日50万至75万桶增量。这些并非投机性采购，而是政策驱动型收购。
霍尔木兹海峡方面，特朗普提议对通过该海峡的货物征收20%费用，以及一系列军事行动均推高了物流成本，物流溢价正变得与供应溢价同等重要，可靠的实物交割本身已成为一种珍贵商品。市场数月来一直在为地缘政治头条新闻定价，却尚未充分消化随之而来的大规模库存重建浪潮。下一轮牛市可能悄然启动于数千份政府招标、炼油厂采购及商业库存重建之中，而非戏剧性的供应危机。对于洞悉结构性需求的人来说，这也许是2026年最具标志性的宏观机遇之一。
Investinglive：油价要涨到多高，特朗普才会再次对战争失去兴趣？
因美国恢复对伊朗的海上封锁，油价涨近10%。油价起初变动不大，外界原本预计特朗普会采取TACO的态度，但他坚持了下来，并宣布实施封锁。随后美国海军公布了具体细节，对伊朗实行全面的海上封锁。
这听起来越来越像一场消耗战，而全球消费者将处于两难境地。特朗普何时才会再次失去对这场斗争的兴趣。100美元的油价显然是一个分水岭，特朗普一直表现出希望维持油价高位的倾向。周二美国将公布最新的CPI报告，而特朗普面临的股市困境可能会因通胀上升以及美联储本月内可能加息而进一步加剧。
问题在于，美伊问题似乎没有出路可走。他们曾尝试谈判，但伊朗仍通过霍尔木兹拥有相当大的影响力。如今特朗普正冒着风险押注，试图打破这种影响力。特朗普通过解救滞留在该地区的船只赢得了一些时间，但很难想象会有多少公司愿意重新启航。这样一来，全球石油库存将继续消耗，困境也将不断加剧。
