2026-07-23 13:19:22
随着中东局势紧张升级，广泛供应中断的担忧引发了原油价格的飙升。截至目前，WTI原油报价88.68美元，Brent原油报价92.16美元。
伊朗官员称特朗普关于德黑兰要求谈判的说法"完全没有根据"；美国国务卿鲁比奥：愿意与伊朗达成外交解决方案，但伊朗缺乏诚意
特朗普：若伊朗袭击霍尔木兹海峡船只，美将摧毁其桥梁或发电厂；伊军：如果美国兑现威胁，伊朗将切断海湾地区全部石油流动，并打击该地区的石油、天然气、电力及经济基础设施
以媒：美国已通知以色列，计划在未来几天内升级对伊朗的打击行动；英国撤回驻伊朗外交人员
也门胡塞武装声称其在红海袭击两艘沙特油轮
机构观点汇总
市场综合评价：市场尚未立即陷入能源危机，但当前供应轨迹依然脆弱
油价周三收于六周高位。美国连续第11晚打击伊朗，美国总统特朗普同时警告称，如果伊朗继续袭击霍尔木兹海峡内的船只，美方将轰炸伊朗的桥梁和发电设施，令市场对原油供应中断的担忧进一步升温。
9月交割的布伦特原油盘中一度上涨近5%，突破95美元/桶，最终收于94.07美元，创6月8日以来最高水平。布伦特已连续四个交易日上涨，并录得4月29日以来最大的四日累计涨幅。9月交割的WTI原油上涨近3%，收于86.83美元，创6月11日以来新高，盘中最高触及88.61美元。
美伊紧张局势升级，已令霍尔木兹海峡船舶通行量接近停滞。特朗普表示，今后伊朗每袭击一艘通过海峡的船只，美国就将摧毁一座伊朗桥梁或发电厂。美国国务卿鲁比奥也表示，只要伊朗试图控制霍尔木兹海峡，美方就会继续发动打击，并称伊朗目前无意认真谈判。
美国中央司令部表示，最新一轮行动打击了伊朗的飞机机库、海上作战能力和无人机储存设施，以削弱其袭击商船的能力。与此同时，胡塞武装威胁封锁沙特在红海的海上运输，使中东原油出口面临双重航道风险。
XTB研究主管Kathleen Brooks指出，布伦特原油本周涨幅已超过10%，这不仅加大了全球央行的抗通胀压力，也将推高家庭能源支出，压缩下半年可支配收入。随着冲突升级，全球供应链和通胀风险正在持续上升。
库存方面，美国上周商业原油库存意外增加200万桶，为市场提供了一定缓冲。但战略石油储备减少510万桶至3.114亿桶，创1983年以来最低水平。TradeStation全球市场策略主管David Russell表示，市场尚未立即陷入能源危机，但当前供应轨迹依然脆弱，“疼痛有所缓解，但失血仍在继续”。
PVM：霍尔木兹博弈升级，油价维持70-100美元宽幅区间
伊朗与美国6月17日签署的《谅解备忘录》含糊其辞，在伊朗版本中意为伊朗负责监督海上交通、船只须向北行驶且60天后可收费；美国版本则理解为无条件开放、船只可走南向航道且不得收费。单方面控制航道违反国际法，文件始终易被滥用。停火终将恢复，但稳定性难以持久。
当前局势无降级迹象。胡塞武装宣布红海封锁后，三艘沙特油轮放弃曼德海峡改道苏伊士运河。原油再涨2美元/桶，布伦特收于6月10日以来最高，成品油亦涨。美国连续第11天打击伊朗，特朗普威胁攻击其核设施。
油价会否再破100美元？未必。此前价格从120美元上方回落至70美元，得益于充裕库存、替代运输路线、非OPEC+供应增加、战略储备释放、制裁豁免、黑暗船队扩张及需求破坏，这些因素稳定了市场。
但库存已大幅消耗，经合组织库存从2月底28.24亿桶降至26.03亿桶，美国商业库存从12.71亿桶降至12.04亿桶，战略储备3.114亿桶为43年最低。美国重启对伊制裁，俄罗斯制裁豁免到期，胡塞封锁或阻断沙特对亚洲出口，东西向管道若被炸将危及500万桶/日沙特出口。当前库存状况远紧于3月。
伊朗发现霍尔木兹的战略杠杆远超核计划。持久和平无望，美国无法体面撤出——撤出即公开羞辱；推翻政权需地面部队和数月行动，可能将油价推至远高于100美元。在11月中期选举前，现状难以根本改变。预计油价将保持在70-100美元宽幅区间内，可能更接近上限。
市场综合评价：油价出现极端上涨的尾部风险正在增加，趋势型资金也开始重新买入
油价周三延续上涨，本月累计涨幅已接近30%。布伦特原油上涨3.4%，收于94美元/桶，创一个多月新高，盘中一度触及95美元。美伊双方淡化短期和谈可能性，加之中东及其他地区的供应中断风险持续累积，推动油价连续第四个交易日上涨。
伊朗方面表示，目前并未进行正式谈判，双方仅存在信息交流。与此同时，霍尔木兹海峡附近已有三艘油轮遇袭。美国则连续第11天打击伊朗，特朗普警告称，若伊朗继续袭击海峡内船只，美国将对其桥梁或发电设施实施报复；若胡塞武装干扰红海航运，美方也将采取行动。
红海风险同样升温。胡塞武装被指已部署导弹和无人机，为袭击商船做准备。部分船只开始暂停航行或掉头，而另一些船只仍在继续通行，令未来原油运输和供应前景充满不确定性。战争期间，红海已成为沙特绕开霍尔木兹海峡的重要出口通道。
除中东外，俄罗斯黑海沿岸的里海管道联盟终端也持续受到袭击。该终端承担哈萨克斯坦大部分原油出口，多重供应风险共同放大了油价的地缘政治溢价。道明证券指出，随着伊朗进一步限制原油流动，油价出现极端上涨的尾部风险正在增加，趋势型资金也开始在布伦特突破93美元后重新买入。
市场供应紧张程度已反映在期限结构中。布伦特和WTI近月价差均扩大至每桶3美元以上的现货升水，而正常情况下通常仅为数美分，显示交易员愿意为即时供应支付显着溢价。Equinor ASA首席财务官托格里姆·赖坦认为，与以往不同，当前库存偏低，市场并不存在明显供应过剩，因此实际供应中断更容易迅速传导至价格。
Bernstein预计，如果中东冲突持续、经合组织商业库存进一步下降，布伦特原油可能在年底前突破100美元。高盛也认为油价存在重返三位数的可能，但这并非其基准情景。美国能源信息署数据显示，上周美国原油库存增加200万桶，成品油库存也普遍上升，不过随着市场寻求美国原油弥补中东供应缺口，后续库存和出口数据将受到更密切关注。
Hany Saleeb：布伦特原油买方已经掌握市场主导权，价格结构正为升向120美元铺平道路
随着基本面催化因素与技术指标形成共振，布伦特原油正酝酿一次显着的看涨转向。从基本面来看，全球市场仍严重低估地缘政治因素对原油供应造成中断的风险。围绕伊朗的持续冲突、霍尔木兹海峡附近潜在的航运咽喉风险，以及胡塞武装在红海不断升级的袭击，均对实体原油运输通道构成严重威胁。
令供应风险进一步加剧的是，美国可能针对伊朗战略能源基础设施发动地面军事行动，例如哈尔克岛。任何地面进攻，或试图以武力夺取原油出口枢纽的行动，都可能把局部性的供应摩擦升级为全球范围内的重大供应缺口，导致中东原油出口陷入瘫痪，并推动市场计入前所未有的地缘政治风险溢价。
市场迟早会意识到这些持续存在的地缘政治威胁，并对其进行更为合理的定价，从而引发风险溢价的大幅重估。周线图同样呈现出明确的看涨信号。随机指标在超卖区域形成看涨交叉，同时商品通道指数（CCI）正接近突破零轴，这些信号均在进一步确认买方已经掌握市场主导权。
上述变化为价格延续强势上涨打开了空间，下一阶段的直接目标是回补位于每桶103.5美元附近的周线价格缺口。此外，布伦特原油即将收于95美元附近的布林带中轨上方，这将确认市场结构已经转向上行，并为价格进一步升向约120美元的布林带上轨铺平道路。
（亚汇网编辑：林雪）
