2026-08-05 08:38:22
8月5日亚盘，国际原油延续前一交易日大跌后的低位窄幅震荡。隔夜WTI9月原油收跌5.69%至75.77美元/桶，布伦特10月原油大跌5.26%报79.36美元/桶，双双创下三周以来最低点位，本轮下跌核心驱动力为美伊霍尔木兹海峡通航谈判乐观预期，市场集中抛售此前积累的地缘避险溢价。亚盘阶段油价小幅弱势修整，多空双方观望情绪浓厚，资金静待美伊谈判最终落地结果，盘面波动率暂时回落。
一、核心重磅地缘消息：美伊谈判牵动全局，各方表态分歧明显
本轮油价暴跌的核心导火索来自多方斡旋释放的谈判利好。美国财长贝森特公开表态，美伊大概率在8月4日至5日达成阶段性协议，打通霍尔木兹海峡正常航运，当前已有部分油轮逐步恢复通航，市场预判中东原油运输梗阻问题得到缓解，供应中断风险大幅下降。卡塔尔作为核心斡旋方透露，双方协议草案已在各方传阅，外交接触进入深度协商阶段，优先解决航道安全通行规则，暂时搁置深层次对立矛盾。
不过伊朗官方态度相对保守，伊朗外交部称仅通过阿曼开展技术性航道协商，并未与美国展开直接谈判，不会轻易放弃对海峡航行安全的管控权限；且海峡周边再度传出零星船只遇袭消息，地区局部摩擦并未完全消失，市场担忧谈判预期提前透支，一旦协议落地不及预期，油价存在快速反弹修复的可能性。此前美方一度计划对伊朗能源设施实施打击，后续为外交谈判暂缓军事行动，市场恐慌情绪快速降温，前期重仓做多地缘溢价的资金集中离场，直接压制油价大幅跳水。
二、供给端：OPEC+敲定9月小幅增产，年内增产周期临近收官
8月2日OPEC+线上会议敲定最新产量政策，沙特、俄罗斯、伊拉克等七大核心成员国确定9月日均增产18.8万桶原油，这是连续第六个月有序解除此前自愿减产配额，逐步向市场释放闲置产能。机构解读，OPEC+选择此时小幅增产，正是判断中东地缘冲突缓和、油价高位风险溢价褪去，适度投放供给平衡市场供需，同时产油国高层同步释放信号，9月本轮增产落地后，年内剩余时段将暂停继续上调产量，守住油价基础底部，避免油价持续深度下跌损害产油国财政收益。
区域方面，伊拉克为对冲海峡航运不确定性，主动给出原油外销折扣吸引亚洲采购商，稳定自身原油外销规模；俄罗斯原油出口基本保持平稳，海运航线未受到中东局势直接冲击，全球整体原油有效供给边际宽松，进一步对油价形成压制。
三、美国供需与政策动态
美国国内商业原油库存持续处于偏低水平，近期炼厂开工率维持94%以上高位，夏季汽油消费旺季带动炼厂加大加工量，商业库存持续小幅去库，战略石油储备SPR库存处于数十年低位，可动用缓冲空间有限，长期来看对油价存在隐性支撑。白宫计划近期延长《琼斯法案》豁免期限，放宽美国沿海成品油运输限制，优化本土燃料流通效率，以此压低国内汽油零售价，缓解居民端燃油成本压力，间接弱化美国政府释放战略原油储备的必要性。
宏观层面，美联储多位官员维持偏鹰基调，不排除9月继续加息，美元整体保持偏强运行，以美元计价的原油承压；同时油价大幅回落显著降低美国输入性通胀压力，一定程度上缓解美联储激进紧缩的压力，形成间接利好原油的宏观逻辑，多空宏观因素相互拉扯。
四、需求端现状与机构后市观点
全球原油需求呈现分化格局，美国夏季出行旺季支撑成品油刚需稳定；欧元区制造业复苏力度偏弱，工业原油需求回暖节奏缓慢；国内工业用油需求平稳，整体全球需求并未出现超预期走强信号，难以给油价提供强劲向上驱动力。各大投行普遍认为，当前油价下跌主要是地缘溢价回归合理区间，并非基本面彻底走熊，78—79美元区间布伦特具备OPEC+托底支撑，短期大概率维持低位震荡磨底。
短期盘面核心矛盾集中于美伊谈判最终落地效果，若协议顺利签署，油价将维持偏弱整理；一旦谈判破裂、地区紧张局势再度升级，避险买盘会快速回流带动油价反弹。操作层面当前不建议盲目追空，依托关键支撑区间谨慎博弈，密切跟踪海峡航运实时动态与晚间美国ISM服务业PMI数据带来的美元波动冲击。
（亚汇网编辑：章天）
