2026-08-05 21:24:51
近期两个交易日国际原油走出断崖式下跌，WTI原油两日累计跌幅超10%，此前支撑油价走高的中东地缘避险溢价基本消化完毕，叠加供需端边际宽松、美国原油库存意外走高，空头集中兑现后盘面进入超跌修复阶段。北京时间8月5日晚间市场聚焦美国EIA官方原油库存数据、ISM非制造业PMI以及美伊谈判最新动向，油价整体进入空头主导下的弱势反弹行情，短期反弹空间受限，中期供需偏弱格局并未扭转。
本轮油价大跌的核心导火索是霍尔木兹海峡通航谈判取得实质性进展，阿曼牵头斡旋下美伊双方就航道临时开放达成初步共识，市场此前计价的全球关键海运通道封锁风险大幅解除。霍尔木兹承担全球约两成原油海运贸易，此前市场担忧航道停运引发供应缺口，推升大量地缘风险溢价支撑油价冲高；如今通航恢复预期落地，资金集中抛售避险多头头寸，成为油价断崖下行的直接推手。不过双方地缘分歧并未彻底化解，谈判依旧存在破裂反复的可能性，这也意味着地缘溢价并未完全清零，一旦局势再度紧张，油价会快速迎来脉冲式反弹。
供需基本面进一步给油价施加下行压力。供给端OPEC+确定9月继续维持日均18.8万桶的增产节奏，主要产油国稳步释放闲置产能，美国页岩油产量持续站稳历史高位，巴西、圭亚那等新兴产油区产能稳步释放，全球原油供给整体趋于宽松。需求端全球夏季成品油消费旺季步入尾声，欧美制造业景气度偏弱压制工业用油需求，叠加前期高油价抑制终端消费，供需格局由阶段性偏紧转向边际宽松。美国API原油库存数据录得意外大增270万桶，远超市场预期，印证本土原油消化力度不足，晚间EIA库存若再度大幅累库，将进一步压制油价反弹力度。
从技术盘面来看，WTI原油短期处于深度超跌后的修复行情，日线级别均线空头完整排列，MACD死叉持续发散，中期下跌趋势明确；4小时级别RSI跌入超卖区间，短线下跌动能透支，具备技术性回弹需求，但上方层层压力压制反弹高度。晚间关键支撑区间为74.00-74.20美元，这是本轮大跌后的短期筹码承接区，守住该位置则维持弱势修复节奏；下方强支撑位于72.50-73.00美元，一旦有效跌破该区间，空头将再度发力下探71美元整数关口。上方短线第一阻力76.00-76.30美元，为前期跳空下跌形成的缺口压力，只有放量站稳该位置才能缓解短期空头压力；中期强阻力集中在77.50美元与79美元，未突破之前所有反弹都定义为下跌途中的修正行情。
晚间行情走势主要由三大变量主导。其一为22点美国ISM非制造业PMI数据，若服务业数据强劲，强化美国经济韧性预期，美元同步走强会压制大宗商品整体估值，油价反弹承压回落；若数据走弱，美元走弱叠加市场风险偏好回暖，油价反弹力度小幅增强。其二是晚间EIA原油库存数据，库存大幅增加利空油价，库存去化则给短期反弹提供支撑。其三是美伊谈判实时消息，一旦谈判停滞、区域摩擦再起，地缘情绪会快速拉升油价，成为晚间最大突发性变量。
综合判断，今晚原油整体运行基调为弱势震荡修复，依托74美元支撑小幅试探上方缺口压力，很难走出强势反转行情。中长期维度在地缘溢价褪去、OPEC+稳步增产、需求偏弱的多重压制下，油价重心易缓慢下移，仅地缘突发冲突能带来阶段性脉冲上涨。操作层面不宜盲目追空，超跌之后警惕空头获利了结引发快速反弹，同时逆势重仓抄底风险较高，重点紧盯关键支撑阻力与消息面变动，严格把控仓位与止损。
（亚汇网编辑：章天）
