2026-08-06 13:06:48
伊朗和阿曼通过霍尔木兹海峡达成了航运航线协议，这提升了市场对中东能源流量增加的预期，导致原油价格下跌。截至目前，WTI原油报价74,16美元，Brent原油报价78.62美元。
伊朗拟对霍尔木兹过境船只收费，控制权细节仍待确定
路透援引消息人士称，伊朗—阿曼拟议协议可能赋予伊朗对驶入海湾船只的控制权，伊朗寻求按货物价值5%至7%收费，阿曼讨论约3%的较低费用，华盛顿希望不收费；这意味着即便通航安排推进，油轮成本、控制权和保险风险仍需后续文本验证。
伊朗与阿曼称霍尔木兹拟定航道坐标已达成一致
伊朗外交部发言人表示，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡拟定航道的地理坐标达成一致，联合声明处于终审阶段；对原油而言，这降低的是路线设计层面的不确定性，但是否形成稳定、可执行的商业航运通道仍待联合声明确认。
伊朗—阿曼霍尔木兹协议草案据称等待伊朗最高领袖批准
美联社援引地区官员称，伊朗和阿曼谈判代表完成霍尔木兹协议草案，正等待伊朗最高领袖最终批准，潜在协议被描述为围绕海峡航运争端的临时解决方案；原油市场下一步需要验证批准与实际重开安排，而不是仅交易草案存在。
胡塞武装称在红海击中沙特油轮，沙特油轮绕行压力上升
也门胡塞武装称在延布以北红海海域用弹道导弹袭击沙特油轮“Wafa”，并称这是7月22日封锁行动以来第八艘遭袭沙特油轮，另有29艘被迫掉头；该事件的原油传导集中在红海和阿拉伯海油轮通行、保险和绕航风险，仍需外部独立确认袭击结果。
胡塞武装再称在亚丁湾袭击沙特油轮，沙特方面尚未证实
CCTV国际时讯称，胡塞武装8月5日晚表示在亚丁湾向一艘沙特油轮发射导弹并迫使其返航，同时称将继续监视沙特油轮；这延续红海南北航线与亚丁湾运输风险，但报道也明确沙特方面尚未证实两起事件，袭击时间亦未说明。
机构观点汇总
分析师Phil Flynn：伊朗视海峡为“不可妥协红线”，美国推动60天临时方案打破僵局
据《华尔街日报》报道，伊朗强硬派已将霍尔木兹海峡控制权视为不可妥协的红线。伊朗的判断是，只要保留干扰这一全球重要石油运输通道的能力，就能够对美国经济施加足够压力，从而降低美国再次采取军事行动的意愿。但这一策略正在带来适得其反的结果。美国、伊朗和阿曼据报道正在推动一项为期60天的霍尔木兹海峡航运协议，最早可能于近期宣布。该方案包括：驶入波斯湾的船只通过伊朗水域，驶离船只通过阿曼水域，临时阶段取消通行费，并计划在30天内清除航道中间区域的海军水雷。 特朗普表示，美伊谈判“进展顺利”，霍尔木兹海峡“很快将重新开放”，但同时警告，如果伊朗再次退出协议，将面临强烈回应。然而，胡塞武装近期再次威胁中东航运，使油价出现小幅反弹。
市场此前因霍尔木兹协议预期而回落，但原油价格仅从低位温和修复，显示交易者仍在等待更明确的进展。市场之所以能够承受初期冲击，是因为此前存在较强缓冲。冲突开始时全球石油供应较为充裕，中国增加库存，同时高油价也导致部分需求下降。此外，部分海湾原油通过替代路线出口。但是库存缓冲正在快速消耗，美国紧急石油储备已降至40年来低位。如果供应扰动持续，油价上涨风险可能在今年晚些时候重新显现。 美国国务卿马尔科·卢比奥提出“两阶段方案”：第一阶段解决霍尔木兹海峡问题，第二阶段再讨论伊朗核问题。这种安排符合能源市场逻辑，因为恢复航运能够先解决最紧迫的供应风险。对于油市而言，当前市场正在两种力量之间寻找平衡。一方面，库存、供应弹性和需求放缓限制了油价上涨；另一方面，如果霍尔木兹风险持续、库存继续下降，市场缓冲可能逐渐消失。
分析师Stephen Innes：管道德黑兰的打击半径：海峡绕行路线的物理与地缘双重局限
对于当前霍尔木兹海峡局势来说，特朗普政府似乎倾向于采取两阶段方案。美国国务卿马尔科·鲁比奥表示，当前首要任务是就霍尔木兹海峡达成协议，之后再围绕伊朗核计划展开更大范围的谈判。从市场角度来看，这一顺序是合理的。重新开放霍尔木兹海峡，可以在不要求华盛顿和德黑兰同时解决所有战略争端的情况下，处理能源供应所面临的最紧迫威胁。 但拟议中的收费制度带来的问题，远远超出了航运成本本身。海湾国家政府最担心的，并不是向伊朗付费以通过海峡，而是正式承认伊朗对海峡的控制权，将赋予德黑兰对这些国家经济的永久性政治影响力。伊朗可以今天允许沙特或阿联酋油轮通过，明天再故意拖延，将一条全球贸易通道转化为选择性施压的工具。
对利雅得和阿布扎比来说，这是无法接受的。对抗持续得越久，沙特阿拉伯、阿联酋及其他产油国就越会积极投资建设绕过霍尔木兹海峡的管道、码头和出口通道。这一过程早已开始，但伊朗当前的战略将使其进一步加速。 这是德黑兰盘算中的第二个重大缺陷。伊朗过度利用其地理优势，可能会促使海湾国家建设永久削弱这一优势战略价值的基础设施。未来多年，霍尔木兹海峡仍将至关重要，但每增加一条新管道和一座替代出口码头，德黑兰未来的谈判筹码就会被削弱一分。 即使海湾产油国成功降低对霍尔木兹海峡的依赖，伊朗仍然有能力使用导弹和无人机威胁这些绕行路线。《华尔街日报》指出，地区能源基础设施仍将处于伊朗武器的打击范围之内。这意味着，工程建设无法彻底解决这一地缘政治问题。管道可以绕过霍尔木兹海峡，却无法完全绕出伊朗的打击半径。
分析师Stephen Innes：缓冲耗尽时方见真章：霍尔木兹冲击的延迟反应逻辑
对于石油交易员而言，市场正处在两种相互竞争的现实之间。库存、过剩供应及疲软需求缓冲了最初的供应冲击。这解释了为什么原油价格未能维持德黑兰可能期待的爆炸性涨势。但这些缓冲并非无限，而冲突目前正在向多条海上运输路线扩散。 据报道，本周已有多艘船只在霍尔木兹海峡遭到袭击，过去一个月，红海和地中海也发生了更多袭击事件。冲突每扩大一步，市场最终失去某项油价稳定缓冲因素的概率就会进一步上升。以我作为交易员的判断来看，市场已经过于放心地将最初的价格反应直接外推至未来。 原油未能持续站稳每桶100美元，并不意味着霍尔木兹海峡已经不再重要。这只意味着市场拥有足够的储存石油、替代供应和需求弹性，得以承受最初的打击。如果库存继续下降，而实物流动依然受限，同样程度的供应中断在未来可能引发更加剧烈的价格反应。
因此，伊朗的战略既不能被视为明显成功，也不能被视为空洞威胁。德黑兰已经证明，它有能力中断海湾石油运输，并给邻国施加重大成本。但它尚未制造出足够持久的压力，迫使华盛顿屈服。相反，这一战略加剧了伊朗自身的经济危机，疏远了地区各国政府，并推动这些国家建设旨在削弱伊朗未来影响力的基础设施。 伊朗正在押上一切，赌的是控制霍尔木兹海峡就等于掌控谈判桌。但石油市场给出的答案更加复杂：德黑兰或许控制着这处咽喉要道，却无法控制世界其他地区能够在多长时间内忍受失去它，也无法控制世界将以多大的力度，努力削弱这处咽喉要道的战略价值。
PVM：美卡同步释放积极信号，油市静待霍尔木兹实际通航确认
昨天发生了一件不同寻常、甚至有些奇怪的事情。几乎在同一时间——或许也是经过协调的——美国财政部长斯科特·贝森特与卡塔尔外交部发言人分别向外界表示，重新开放霍尔木兹海峡的谈判已经取得重大进展，海峡最早可能在昨天或今天恢复通行。卡塔尔是此次谈判的主要斡旋方之一。 与此同时，美国国务院表示，以色列与黎巴嫩之间的谈判已经正式展开。路透社报道称，伊朗与阿曼则正在尝试解决霍尔木兹海峡交通管控的具体细节。伊朗要求掌控进入海峡的船舶交通，同时希望能够掌握驶出海峡船只的相关信息。 这一轮外交活动十分密集，但现实情况是，石油实际流量尚未出现明显增加，无论是进入还是离开波斯湾，亦或通过红海运输的原油，都没有发生实质性改善。
未来协议能否成功，关键仍在具体条款。例如，海上运输监管机制以及是否允许征收通行费用，都可能成为争议焦点。此外，参考此前已失效的谅解备忘录，解除对伊朗资金冻结的问题也可能成为谈判难点。 如果最终达成一项具有约束力、能够确保石油自由运输的协议，短期内油价可能进一步承压。同时，通胀重新升温的担忧也可能缓解，使全球央行减少进一步加息压力，从而同时利好股票和债券市场。 不过，过去多轮谈判最终均以失败告终，并随后伴随新一轮冲突升级。中东地区长期存在复杂矛盾，因此在协议真正落地之前，市场仍需保持谨慎。总体而言，霍尔木兹海峡重新开放的外交希望正在推动油价风险溢价下降，但真正决定市场方向的仍将是协议执行细节以及中东长期安全格局的变化。
（亚汇网编辑：林雪）
