2026-08-09 13:35:06
刚刚过去的8月8日至9日周末期间，国际原油场外暗盘整体维持窄幅横盘震荡格局，WTI原油暗盘运行于77美元附近，布伦特原油稳定在82美元一线，全周前期因地缘冲突快速拉涨积累的避险溢价进入消化阶段，市场资金观望情绪浓厚。本轮油价走势由霍尔木兹海峡外交谈判、美国非农数据重塑美联储政策预期、OPEC+供给定调、全球需求季节性走弱四大主线相互拉扯，多空双方暂时僵持，并未走出单边趋势性行情。
地缘层面仍是周末影响油价情绪的核心变量，局势呈现缓和与紧张交替的拉锯状态。此前伊朗议会审议限制美以船只通行霍尔木兹海峡的法案，一度推动油价单日大幅拉升，进入周末之后，美方官员对外释放谈判缓和信号，称美伊博弈进入中段协商阶段，双方有意依托阿曼斡旋推进临时通航协议，海湾原油外运有逐步恢复常态的可能性，直接压制投机资金继续追涨做多的热情，地缘避险买盘小幅获利离场。但风险并未彻底解除，红海胡塞武装依旧持续袭扰过往油轮，远洋航运绕行带来的保险与物流溢价长期存在，海峡通行效率并未完全回归前期水平，空头也不敢贸然大举砸盘，地缘带来的底部支撑依旧稳固，只要谈判出现破裂苗头，油价随时会再度触发脉冲式拉升。
宏观端上周五落地的美国非农数据在周末持续被市场消化，成为中长期影响原油估值的关键因素。7月美国非农就业数据大幅不及预期，就业数据大幅下修，市场下调美联储9月加息概率，美元指数、美债收益率同步走弱，以美元计价的原油获得一定估值层面支撑。不过市场对经济走弱带来原油需求下滑的担忧同步升温，机构普遍预判美国夏季汽油出行旺季临近尾声，炼厂后续检修开工率下滑，成品油消耗逐步回落，宏观层面形成利多估值、利空需求的双向制衡，难以单方面驱动油价大涨大跌。
供给端OPEC+既定政策保持稳定，联盟维稳底线给油价筑牢下方支撑。官方确认9月按计划落实日均18.8万桶的增量投放，本轮增产仅为前期自愿减产有序退出，增产落地后将暂停后续新一轮增产计划，后续会根据油价、供需实时动态灵活调整产能，具备随时重启减产托底市场的能力。美国本土原油产量依旧稳定在1330万桶/日历史高位，原油出口保持高位运行，全球整体原油供给处于宽松状态，在没有地缘实质性切断运输的前提下，供给端不存在持续性紧缺逻辑，从基本面制约油价上行高度。
库存与现货需求端延续结构性偏弱格局，最新周度EIA数据显示美国商业原油、汽油库存同步累库，炼厂夏季备货采购基本收尾，下游主动补库意愿低迷，现货市场成交清淡。不过产业资金借助本轮回调低位分批锁价采购，空头集中抛售的动力不足，油价大幅深跌的空间被产业买盘限制，整体维持弱平衡状态。资金面上8月上旬机构月度调仓基本收尾，场内多以存量博弈为主，原油ETF小幅净赎回，外围增量资金选择观望等待周一正式开盘落地消息。
综合来看，整个周末油市没有颠覆性重磅消息落地，地缘缓和预期压制上行空间，地缘潜在风险、美元走弱、OPEC兜底支撑下方价位，油价整体陷入区间震荡。周一开盘市场将重点紧盯美伊谈判最新进展、美元指数联动走势以及资金进场节奏，若无突发地缘冲突升级，油价大概率延续75—79美元区间反复整理，只有海峡通航出现实质性封锁或是全面放开，才会打破当前多空僵持格局。
（亚汇网编辑：章天）
