2026-08-10 08:31:20
8月10日亚盘，国际原油受霍尔木兹海峡地缘谈判变数驱动迎来强势拉升，WTI原油站稳79.29美元/桶，日内涨幅1.08%；布伦特原油上行至84.79美元/桶，单日涨幅1.44%，彻底扭转上周后半段因通航乐观预期带来的下跌行情。本轮油价上涨核心驱动力来自美伊通航协商陷入僵持，市场重新计价能源运输中断的供给风险，叠加美联储加息预期降温、OPEC+供给兜底、供需基本面平稳等多重因素共振，油市由前期空头主导快速切换为地缘避险驱动的偏强震荡格局。
地缘局势是今日主导油价走势的核心变量。伊朗议会正式审议通过霍尔木兹海峡管控战略方案，伊方明确表态与阿曼敲定的新航道通行协议虽进入收尾阶段，但不会无条件放开海峡通航，要求美方解除对伊经济制裁、撤走周边驻军并赔偿过往冲突经济损失，否则将持续收紧航道通行权限。此前阿联酋一艘油轮在海峡内遭遇袭击，伊拉克石油出口量受航道限制锐减七成，当前海峡日均通行商船数量仅十余艘，远低于战前日均130艘的正常水平，全球约两成原油外运通道持续受限。美方表态选择低调缓和对峙态势，放弃短期大规模军事打击，转而依托经济施压牵制伊朗，双方并未爆发正面战争，但通航全面恢复的预期大幅降温，投机资金快速回流布局地缘多头，推升原油风险溢价。红海航线袭船事件依旧常态化，远洋油轮绕行带来的海运保险、物流溢价居高不下，持续为油价筑牢底部支撑。
供给端OPEC+整体政策保持稳定，托底油价下行空间。联盟既定9月落地日均18.8万桶的有序增产计划，本轮增产仅为前期自愿减产逐步退出，增产落地后将暂停新一轮增量投放，后续按月结合油价、全球供需灵活调整产能，保留随时重启减产托市的权限。美国本土原油产量稳定在1330万桶/日历史高位，原油出口外销维持高位运行，整体供给端处于温和宽松状态，若无航道实质性封锁，大规模供给紧缺难以形成。最新EIA库存数据显示美国商业原油库存小幅累库，汽油库存同步累积，北半球夏季出行旺季步入尾声，欧美炼厂即将开启设备检修，原油加工刚需逐步回落，基本面缺少持续强势拉升的基础。
宏观层面上周五美国非农数据大幅不及预期，市场下调美联储9月加息概率，美债收益率全线走低、美元指数走弱，以美元计价的原油获得估值层面支撑。本周三即将公布美国7月CPI通胀数据，若通胀持续回落，美联储紧缩预期进一步降温，利好油价；一旦通胀反弹，加息预期重燃将压制油价上行空间。资金端来看，周末机构月度调仓基本收尾，前期高位获利空头借本轮上涨止损离场，产业资金依托低位分批锁价采购，场内增量资金以地缘投机资金为主，整体存量博弈特征明显。
综合来看，当前油价上涨依靠地缘情绪驱动，供需基本面偏宽松限制上涨高度，短期维持77—86美元区间震荡运行。后市重点紧盯霍尔木兹海峡谈判落地进度、美国CPI通胀数据以及OPEC产油国最新表态，只要海峡未出现彻底封锁，油价难以走出单边暴涨行情，操作上不宜盲目追高，等待情绪消化后依托关键支撑区间布局更为稳妥。
（亚汇网编辑：章天）
