2026-03-12 08:37:54
昨日行情
昨日，三大指数集体收涨，创业板指冲高回落，此前一度涨超2%，黄白线明显分化。沪深两市成交额2.51万亿。从板块来看，化工、绿电、储能、锂矿等概念表现活跃。下跌方面，小金属、燃气轮机等概念走弱。截至收盘，沪指涨0.25%，深成指涨0.78%，创业板指涨1.31%。
十大劵商
中信证券（中性偏多，震荡上行，聚焦政策主线）
中信证券认为，3月12日A股将延续震荡上行态势，上证指数有望向4150点关键阻力位发起冲击，核心支撑来自政策红利持续释放与内外资共振加仓。该机构指出，两会强化“新质生产力”导向，算电协同明确2026-2027年建成10个国家级示范区，政策支撑算力+能源双主线长期景气，同时央行明确2026年实施适度宽松货币政策，降准降息可期，流动性宽松为市场提供资金基础。资金面来看，北向资金持续净流入，主力资金调仓换股完成后，将进一步聚焦核心赛道，推动板块结构性行情深化。板块方面，重点推荐AI算力、算电协同、半导体三大主线，同时关注新能源（光伏/电池）估值修复机会，规避油气、煤炭等周期板块及无业绩支撑的高位小票。操作上建议维持6-7成仓位，逢低布局核心龙头，不盲目追高。
华泰证券（中性，震荡整固，警惕量能不足风险）
华泰证券预测，3月12日A股将维持窄幅震荡整固态势，上证指数围绕4120-4135点区间运行，难以形成单边上行行情，核心约束在于量能不足与结构分化。该机构分析，3月11日两市虽放量，但午后缩量明显，增量资金入场不足，难以支撑指数全面突破，且“涨指数不涨个股”特征延续，超六成个股走弱，赚钱效应集中于少数主线，市场情绪仍偏谨慎。资金流向显示，北向资金主攻成长赛道，但主力资金仍在调仓，从周期、高位题材流向算力、电力等主线，短期难以形成合力。板块方面，建议聚焦业绩确定性标的，重点关注AI算力、半导体、新能源等赛道核心龙头，同时关注低估值消费板块的补涨机会，警惕高位题材股回调风险。仓位控制在5-6成，坚持低吸不追高，严格设置止损。
广发证券（中性偏多，等待突破，布局结构性机会）
广发证券表示，3月12日A股仍将维持震荡格局，短期地缘风险与政策兑现压力并存，但无需过度悲观，待量能释放后有望突破关键阻力位。该机构强调，当前市场正从“情绪驱动”回归“基本面驱动”，两会收官临近，资金将从“炒预期”转向“看实效”，调仓换股仍将持续，但政策红利与产业景气度将为市场提供支撑。同时，外围情绪缓和，美股深V反弹，油价大幅回调缓解输入性通胀压力，A股外部压力减轻。板块方面，重点关注工信部低轨卫星组网推进会带来的军工、卫星通信板块机会，同时跟踪AI算力、半导体的修复机会，以及消费板块的补涨动能。操作上建议耐心观望，等待走势明朗后再加大布局力度，优先选择业绩稳健、资金重仓的标的。
国泰君安（中性，震荡分化，规避“只赚指数不赚钱”陷阱）
国泰君安预测，3月12日大盘将呈现震荡分化态势，创业板指需警惕冲高回落风险，上证指数则将围绕4110-4135点区间震荡。该机构指出，3月11日创业板指涨幅居前但尾盘回落，量能未能持续放大，3400点附近阻力较强；资金高低切换明显，从部分半导体、军工标的流出，加仓新能源、化工等业绩确定性赛道，这一趋势3月12日将延续。此外，公募基金布局策略正从赛道贝塔行情转向阿尔法，开始避开高位抱团股，转向深挖低关注度、低机构覆盖、具备独立基本面的个股，市场结构性分化将进一步加剧。操作上建议控制仓位，重点配置业绩确定性标的，规避“只赚指数不赚钱”的陷阱，板块聚焦硬科技与顺周期领域。
申万宏源（中性，区间震荡，注重业绩现实）
申万宏源认为，3月12日大盘将维持区间震荡，处于“第一阶段上行”向“区间震荡”的过渡期，短期事件性扰动不会改变中期趋势。该机构强调，市场更注重业绩现实，年报、一季报预增标的将成为资金布局的核心，而无业绩支撑的高位题材股将面临回调压力。资金面来看，北向资金持续净流入，主力资金净流出规模收窄，调仓换股逐步接近尾声，后续资金将进一步向业绩确定性赛道集中。板块方面，关注新能源、化工等业绩确定性赛道，同时跟踪AI算力板块的修复机会，以及低估值消费板块的结构性机会。操作上建议逢低布局、逢高减仓，不盲目追高，仓位维持在5-6成，重点关注年报、一季报预增标的。
中国银河证券（中性，聚焦主线，警惕回调风险）
中国银河证券表示，3月12日大盘将维持震荡整理态势，主要消化4130-4150点区间的套牢盘压力，短期难以突破，同时需警惕高位题材股回调带来的情绪冲击。该机构分析，当前市场正处于政策催化与业绩验证的过渡阶段，两会政策落地预期持续兑现，但部分板块涨幅过高，估值与业绩出现背离，回调压力逐步累积。资金面来看，内外资共振加仓成长赛道，但量能不足制约反弹力度，市场难以形成全面上涨行情，结构性机会仍是主流。板块方面，聚焦硬科技与顺周期领域，重点关注AI算力、算电协同、半导体、新能源等主线，坚决规避油气、煤炭等周期板块及无业绩支撑的高位小票。操作上建议严控仓位，逢低布局核心龙头，规避短期回调风险。
国投证券（中性，新旧共舞，注重组合管理）
国投证券认为，2026年A股既不是科技压倒性占优周期，也不是周期压倒性占优科技，“新旧共舞”相较于单纯押注单一赛道更加理性务实，3月12日市场将延续这一格局。该机构指出，眼下类比美以-伊与俄乌两场军事冲突，特朗普以商人利益为核心的政治底色，决定了中东局势大概率不会长期化，届时油价回落，对应“科技+出海”定价回归。对于当前盛行的HALO交易，本质上是基于AI科技创造性破坏的终局思维定价，此时采取终局思维定价或将使得资产价值与基本面脱钩，需警惕情绪退潮后的回调风险。操作上强调现阶段不适合单方面押注，更不适合反复横跳，组合管理才是真正胜负手，建议搭配科技成长与低估值周期标的，平衡风险与收益。
华金证券（偏多，春季行情延续，加仓优质标的）
华金证券预测，3月12日大盘将延续震荡上行，春季行情仍将持续，核心支撑来自政策宽松、外资回流与产业景气度提升。该机构表示，国内政策持续偏积极，央行宽松预期明确，短期流动性维持宽松；同时，美伊冲突边际缓和、外资持续回流，为市场提供支撑；沪指4110点附近有前期平台支撑，创业板指成长属性强，内外资聚焦主线，形成资金承接。板块方面，重点关注家电博览会、低轨卫星推进会带来的主题机会，板块主线聚焦硬科技与消费复苏，同时关注券商板块的估值修复机会——政策、资金与业绩三重共振驱动券商行业迎来历史性配置机遇，头部券商与特色券商有望实现估值与业绩双重修复。操作上建议适度加仓优质标的，仓位维持在6-7成，重点布局核心龙头。
浙商证券（中性偏空，震荡调整，规避高估值成长股）
浙商证券认为，3月12日大盘仍有震荡调整需求，需警惕成长板块回调压力，上证指数调整结构相对充分，但回调空间有限，重点关注4100点关键支撑位。该机构分析，中东局势仍有不确定性，叠加部分成长指数出现MACD顶背离，财报季业绩压力显现，短期市场波动可能加大；同时，热门赛道和抱团股估值逐渐承压，公募基金开始转向低估值稳健品种，高估值成长股面临资金出逃压力。板块方面，优先配置低估值防御标的，规避高估值成长股，重点关注消费、医药等防御板块的结构性机会，同时可少量布局业绩确定性较强的半导体、新能源龙头。操作上建议控制仓位至5成以下，规避高位题材股，逢高减仓高估值成长标的。
东方财富证券（中性，结构性行情，聚焦核心赛道）
东方财富证券表示，3月12日A股将延续结构性行情，震荡整固为主，核心逻辑是“政策催化+资金集聚”，指数难有大的突破，但板块机会凸显。该机构指出，两会政策聚焦“新质生产力”，算电协同、AI算力、半导体等赛道迎来确定性政策支撑，产业景气度持续提升，成为资金布局的核心锚点；同时，北向资金持续净流入，主力资金调仓换股完成后，将进一步聚焦核心赛道，推动板块结构性行情深化。资金流向显示，光迅科技、中际旭创等算力/半导体标的获北向大额净流入，成为资金布局核心标的。板块方面，重点推荐AI算力、算电协同、半导体、新能源四大主线，同时关注券商板块的估值修复机会，规避周期板块及无业绩支撑的高位小票。操作上建议维持5-7成仓位，聚焦核心龙头，低吸不追高，严格控制风险。
（亚汇网编辑：章天）
