A股交易必读：缩量修复遇3900点压力地缘缓和+流动性双支撑（2026/3/25）

今日热门题材一览

一、昨日市场复盘：恐慌后V型反转，缩量普涨修复

3月24日，A股承接前日恐慌杀跌（沪指-3.63%），上演低开高走、金针探底，全线收涨：

上证指数：3889.67点，+1.78%

深证成指：12356.42点，+1.43%

创业板指：3251.55点，+0.50%

两市成交额：2.08万亿元（较前日缩量3520亿元）

资金与情绪：北向资金净流入42.65亿元（结束多日净流出）；个股普涨（5136只涨、329只跌），涨跌比15.6:1，百股涨停，短线情绪快速回暖。

核心特征：超跌修复为主、存量博弈；绿电/电力（算电协同）、军工领涨，AI算力、半导体分化。

二、今日核心利好（做多动力）

央行5000亿MLF加量续做，流动性无忧今日央行开展5000亿元1年期MLF，对冲到期4500亿元，净投放500亿元，连续13个月加量续做。释放明确信号：流动性充裕、稳市决心强，直接利好银行、券商及全市场风险偏好。

中东局势缓和，外围风险降温特朗普表态美伊正谈判、拟推动30天停火，隔夜国际油价暴跌超10%，美股期货大幅反弹。避险情绪消退、通胀压力缓解，利好A股成长股与消费板块，压制油气、煤炭等顺周期避险板块。

政策主线持续催化

算电协同（绿电+算力）：国家数据局要求新建算力设施绿电占比≥80%，AI算力用电爆发，电力运营商、电网设备、储能直接受益。

军工：十五五新质战斗力+国防预算1.94万亿，订单落地支撑板块高景气。

外资唱多：高盛维持A股高配，称全球资金增配意愿强。

三、今日主要利空（压制因素）

缩量反弹，反弹高度受限昨日反弹缩量明显，场外资金追高意愿弱，3900点为密集成交区与心理关口，无量突破易冲高回落。

季末资金压力+解禁高峰3月底为季末机构结算窗口，存在调仓与资金回笼压力。今日11只个股解禁，总市值约360亿元（邮储银行解禁270亿），短期抛压加大。

美股科技走弱，压制成长板块隔夜纳指**-0.84%**，谷歌、微软等大跌，AI、半导体等高估值成长股或受联动拖累。

宏观新闻

1、中共中央政治局委员、外交部长王毅24日应约同伊朗外长阿拉格齐通电话。阿拉格齐表示，霍尔木兹海峡对所有人开放，船只可以安全通过，但正在交战的国家不在考虑之列。希望各方采取的举措有利于推动局势降温而非升级冲突。期待中方为促和止战继续发挥积极作用。王毅重申了中方的原则立场，强调所有热点问题都应通过对话谈判解决，而不应使用武力。希望各方抓住一切和平机会和窗口，尽快启动和谈进程。中方将继续秉持客观公正立场，反对侵犯别国主权，积极劝和止战，致力于地区和平稳定。

2、外交部发言人林剑昨日主持例行记者会。有记者问，媒体从日本正在拟定外交蓝皮书草案获悉，日方拟将中日关系从最重要双边关系之一降级。林剑表示，日方如果真心想改善和发展中日关系，就应恪守中日四个政治文件和自身所作承诺，尽早撤回错误涉台言论，认真反思纠偏，以实际行动维护中日关系政治基础。

3、伊朗新任最高领袖军事顾问穆赫辛·礼萨伊在伊朗国家电视台3月23日公布的一段采访中强调，直到伊朗获得所有赔偿、所有经济制裁被解除，直到获得美国不干涉伊朗事务的国际法律保障，伊朗才会停止战争。

4、央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年3月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。

5、国家发展改革委主任郑栅洁3月24日会见韩国三星电子会长李在镕。郑栅洁表示，国家发展改革委欢迎三星能够抓住中国持续扩大对外开放的机遇，坚定在华发展信心和决心，进一步扩大在华投资合作，积极维护全球半导体产供链稳定，实现互利共赢。

6、商务部部长王文涛3月23日会见美中贸易全国委员会董事会主席芮思博、会长谭森率领的会员企业代表团。王文涛强调，中国“十五五”规划纲要不仅是中国发展的“新蓝图”，也是世界发展的“新机遇”，欢迎美国企业继续深耕中国市场，与中国同发展、共进步。与会美国工商界代表表示，美国企业将中国视为不可替代的战略市场与长期伙伴，将积极对接中国发展规划，继续深化对华合作，实现互利共赢。

7、国家金融监督管理总局党委委员、副局长周亮涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

8、外交部发言人林剑昨日主持例行记者会。记者提问称，美国总统特朗普表示，为了给谈判留出空间，他将对伊朗发电设施的打击推迟5天。林剑表示，战事延宕不符合任何一方利益，停火对话是唯一的出路。中方对当前的局势不断升级外溢、冲击地区和国际和平稳定深感担忧，呼吁相关各方立即停火止战，尽快回到和平对话的轨道上来。

9、据以色列媒体报道，美国有意提出为期一个月的停火方案，以便与伊朗讨论一份包含15个要点、旨在结束战争的协议。美方向伊朗提出含“15项条件”的和谈方案，包括伊朗解除现有核能力、承诺不发展核武器、禁止在本土进行铀浓缩等。作为交换条件，伊朗可能获得全面解除国际制裁、美国支持其发展民用核项目。

10、特朗普表示，伊朗方面已同意“永不拥有核武器”。美方在对伊行动中已“取得胜利”，伊朗已经“完全被打败了”。美国正与“正确的人”进行沟通，伊朗方面“希望达成协议”。

行业新闻

1、菲律宾总统马科斯昨日宣布进入国家能源紧急状态，以应对中东冲突导致的能源问题。马科斯宣布启动“全政府协同”的应对措施，以确保能源供应稳定，支持交通、农业和中小微型企业等关键部门，保护民众免受石油供应中断带来的影响。

2、国务院国资委党委3月24日召开扩大会议，会议强调，要着力加快高新产业布局，引导中央企业将更多具备条件的科研机构、高新技术企业、中试基地落户雄安新区，鼓励中央企业开展自主创新、加快关键核心技术攻关，推动相关成果在雄安新区转化应用。

3、高盛首席中国股票策略分析师刘劲津3月24日表示，在中东地缘政治日益紧张以及能源价格飙升的局势下，高盛维持对中国股票（A股和港股）的高配建议，并认为短期内来自A股的夏普比率更高。

4、受国际金价高位回调影响，品牌金饰品价格持续下探。有市场消息称，震荡下跌的金价打乱了部分品牌的涨价计划，周大福“一口价”产品调价计划已经多次推迟。对此，北京地区多家周大福门店表示，调价计划确实是推迟了。

5、国际油价近期暴涨，下游涂料企业成本承压。由于原油在涂料成本中占比超40%，涂料价格和油价高度关联。原油价格上涨，带动了石油衍生品溶剂、树脂、助剂等价格快速上涨。

6、3月以来，新疆、云南、上海等地中小银行密集下调定期存款利率，涵盖城商行、农商行、村镇银行及民营银行等多种类型，下调幅度从5个基点到80个基点不等。此次调整呈现全期限覆盖、部分银行降幅显著等特点，其中两年期、三年期、五年期等中长期定期存款利率普遍跌破“2”，进入“1”字头。

7、投行Wedbush证券分析师表示，当前的科技股抛售代表了人工智能革命中的买入机会，特别是在网络安全和软件领域，这些领域遭到了市场的“不公平对待”。科技股的核心逻辑依然完好，这种动荡可能只会持续数周而非数月。

公司新闻

1、小米集团公告，2025年全年调整后净利润391.7亿元，比上年增长44%。