2026-04-19 16:24:04
【公告掘金】
均瑶健康(605388.SH)：业务目前不涉及药品的研发、申报、生产及销售
可川科技(603052.SH)：可川光子光模块处于送样阶段，验证周期较长
宝丽迪(300905.SZ)：控股子公司的COFs材料项目商业化进程目前处于初始阶段
【热点掘金】
一、建邦科技-920242-2025年报点评：境外大客户波动拖累业绩同比下滑，持续加码非汽车产品拓宽成长边界
利好：受境外大客户母公司破产重组拖累，2025年公司归母净利润同比下滑约20%。公司发布2025年度报告，全年实现营业收入7.80亿元，同比+ 3.71%；归母净利润8559.46万元，同比-19.63%；扣非归母净利润8345.10万元，同比-19.24%。公司归母净利润同比下滑主要系境外客户CARDONE母公司破产重组导致大额信用减值计提、新增资产减值损失及理财投资收益减少所致。利润率方面，2025年公司销售毛利率29.26%，同比-0.74pct；销售净利率10.93%，同比-3.22pct。费用率层面，2025年公司销售/管理/财务/研发费用率4.03%/5.78%/-0.06%/2.59%，同比-0.16/+1.14/+0.53/-0.47pct。
二、普洛药业-000739-原料药承压，CDMO稳健增长
利好：公司2025年收入、利润阶段性承压。2025年公司实现营收97.84亿元（-18.62%），营收下滑主要系公司主动缩减低毛利产品，医药主营业务整体毛利率为26.34%（+2.50pp），归母净利润8.91亿元（-13.62%），扣非归母净利润7.69亿元（-21.86%）。CDMO：稳步增长，商业化项目加速。2025年公司CDMO业务实现营业收入21.98亿元（+16.66%），实现毛利9.94亿元（+28.54%），毛利率为45.24%（+4.18pp）。增长主要动力包括：1）漏斗型项目池的持续扩容；2）业务链条顺利从“起始原料药+注册中间体”向“起始原料药+注册中间体+API+制剂”延伸；3）国内外客户结构的持续优化；4）技术平台能力稳步增强；5）产能利用率提升。公司2025年API项目总共152个，同比增长31%。截至2025年底，公司三年内将交付的商业化在手订单金额超60亿元，充足的订单将为CDMO业务的持续增长提供坚实保障。
三、帝尔激光-300776-公司动态研究报告：光伏主业稳筑基本盘，第二曲线拓增量
利好：2025年公司光伏主业保持稳健经营，全年实现营业收入20.33亿元，同比增长0.93%；归母净利润5.19亿元，同比仅下降1.59%，业绩整体保持平稳。盈利端，公司全年毛利率46.57%，同比仅微降0.36个百分点，持续维持行业较高水平，充分体现出公司突出的技术壁垒和市场议价能力；净利润率25.54%，仍保持在高位区间。现金流与财务结构方面，2025年公司经营活动产生的现金流量净额1.16亿元，同比大幅上升171.02%，盈利现金含量显著改善；截至2025年末，公司资产负债率41.10%，长期偿债能力保持稳健，流动比率和速动比率分别达3.22和2.33，较近两年进一步升高，短期偿债能力持续增强。同时，公司技术覆盖BC、TOPCon、HJT、钙钛矿等光伏全系技术路线，是光伏龙头企业的核心设备供应商，预计2026年BC赛道有40-50GW的新增/改扩产需求，公司相关技术已实现订单覆盖，为光伏主业的持续发展提供了充足支撑。
【技术突破】
匠心家居（301061）
投资要点：公司的主营业务是智能电动沙发、智能电动床及其核心配件的研究、设计、开发、生产、销售及服务。公司的主要产品是智能电动沙发、智能电动床、配件。
精准解析：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。正处于反弹阶段。已有285家主力机构披露2025-12-31报告期持股数据，持仓量总计3265.05万股，占流通A股22.60%。近期的平均成本为73.72元。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
濮阳惠成（300481）
投资要点：公司的主营业务是顺酐酸酐衍生物、功能材料中间体等精细化学品的研发、生产、销售。公司的主要产品是顺酐酸酐衍生物、功能材料中间体。
精准解析：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。回落整理中且下跌趋势有所减缓。已有30家主力机构披露2025-12-31报告期持股数据，持仓量总计1.10亿股，占流通A股37.95%。近期的平均成本为14.94元。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌趋势有所减缓。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
中航光电（002179）
投资要点：公司的主营业务是中高端光、电、流体连接技术与产品的研究与开发。公司的主要产品是光、电、流体连接器，光电子器件，线缆组件、集成化设备。2025年，公司加快推动智慧园区、光电AI等项目建设，全年建成60余条自动化产线、2个智能仓储与物流系统，数智化车间建设取得阶段性成效，荣获“工信部卓越级智能工厂”等多个奖项。
精准解析：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。下跌有所减缓，仍应保持谨慎。已有570家主力机构披露2025-12-31报告期持股数据，持仓量总计12.53亿股，占流通A股60.21%。近期的平均成本为35.51元。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
（亚汇网编辑：书瑶）
