2026-04-25 22:24:03
A股市场：沪指跌0.33%报4079点，深证成指跌0.69%，创业板指跌1.41%。全市场成交额2.66万亿元，较前一交易日缩量1655亿元，超3300股下跌。盘面上，能源金属板块大涨，永兴材料、盛新锂能、融捷股份涨停；农化制品板块走高，天禾股份、广信股份涨停，赤天化涨超7%。DeepSeek-V4登场引爆半导体板块，华虹公司一度涨超14%另外，电力股下挫，浙江新能逼近跌停；通信线缆板块走弱，通鼎互联领跌；油气开采及服务板块下跌，通源石油跌超6%，准油股份、*ST新潮跌超5%；生猪养殖股走势低迷，天邦食品跌逾9%；光纤、院线及卫星互联网等板块跌幅居前。
能源金属板块大涨，永兴材料、盛新锂能、融捷股份涨停，远航精密涨超9%，天齐锂业涨超8%。消息面上，澳洲矿业公司IGO大幅下调全球最大硬岩锂矿Greenbushes的全年产量预期，由150万-165万吨，降至138万-143万吨，称当中存在一些系统性问题需要时间解决，包括安全表现、原料等级、回收率、维修及厂房可靠性等多项指标均面临挑战。根据彭博行业研究数据，Greenbushes的产量约占全球锂供应的五分之一。Greenbushes由IGO与天齐锂业的合资公司持有51%股权。农化制品板块走高，天禾股份、广信股份涨停，中旗股份涨超9%，赤天化、宏达股份涨超7%.消息面上，受地缘政治冲突影响，海外天然气短缺引发全球化肥供应链紧张，国际尿素价格大幅飙升。国内基础化工企业凭借资源自给率与煤气化一体化优势，构筑深厚成本护城河。内外成本差异不仅促使企业利润剪刀差显著扩大，更打开了广阔的出口替代空间。华鲁恒升、云天化及泸天化等在成本控制与产能规模上具备卡位优势的标的，将率先受益于本轮化肥景气度回升与海外市场份额扩张红利。
电池板块涨幅居前，天华新能涨超13%，维科技术、恩捷股份涨停，芳源股份、中医科技等涨超7%。消息面上，天华新能披露2026年第一季度报告，报告期内公司实现营业收入32亿元，同比增长89.62%；实现净利润9.69亿元，同比大幅增长1471.98%；扣非后净利润9.46亿元，同比增长3554.97%。一季度营收大幅增长，主要得益于锂电产品量价齐升带动销售规模稳步提升。油气开采及服务板块下跌，通源石油跌超6%，准油股份、*ST新潮跌超5%，潜能恒信、蓝焰控股跌超4%。消息面上，通源石油发布2026年一季报，公司营业总收入为2.19亿元，较去年同报告期营业总收入减少3866.71万元，同比较去年同期下降14.99%。归母净利润为-1290.10万元，较去年同报告期归母净利润减少1368.37万元，同比较去年同期下降1748.35%。经营活动现金净流入为2677.71万元。
电力板块回撤，浙江新能跌近10%，南网能源、韶能股份、广安爱众等跌超8%。消息面上，据韶能股份一季报，公司一季度归母净利润1055.74万元，同比下降41.87%，盈利承压。影视院线板块跌幅居前，华纳兄弟跌超10%，博纳影业跌超7%，横店影视、欢瑞世纪跌超6%。消息面上，7年亏了82亿的华谊兄弟传媒股份有限公司（以下简称“华谊兄弟”）被正式申请破产。法律诉讼信息显示，华谊兄弟新增一则破产案件，破产申请人为北京泰睿飞克科技有限公司，破产被申请人为华谊兄弟传媒，经办法院为浙江省金华市中级人民法院，案件类型为强制清算案，案号（2026）浙07破申2号。案件的公开日期为2026年4月23日。
六大机构下周策略
一、中信证券：内需有望接力出口成为2026Q2汽车板块的重要催化剂
中信证券表示，2026北京车展将在4月24日开幕，本届车展呈现三大核心趋势：5.2m+大五座/大六座SUV新增供给增多，800V+大电池逐渐成为30万级别车型标配，AI成为车型卖点、车企营销新主线。我们认为随着北京车展年内多款重磅新车的推出，内需有望接力出口成为2026Q2汽车板块的重要催化剂。
二、华西证券：持续推荐商业航天、AI算力两大主线
华西证券研报表示，当前时点外部地缘政治风险仍在持续，市场风险偏好可能影响短期市场波动，AI仍是近段时间重点投资主线，关注供需失衡推动的国产算力和算力租赁&业绩确定性强的光模块和光纤光缆板块。算力供需失衡，算力消耗急剧扩大 三大云厂商集体涨价。一方面，当前供需失衡局面体现上游芯片和算力租赁行业相关需求景气度向好，相关议价能力提升推动价格上涨，利好国产AI芯片和算力租赁相关厂商；另一方面，AI服务成本上升将传导至下游应用开发，可能加速下游行业整合，加速对于算力使用效率的提升。
三、开源证券：关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司
开源证券研报表示，消费复苏主旋律下，关注契合“情绪消费”主题且品牌势能和竞争力边际提升的龙头公司，重点关注四条投资主线。1. 黄金珠宝：关注具备差异化产品力和消费者洞察力的黄金珠宝品牌。2. 线下零售：关注顺应趋势变革探索的线下零售企业和AI赋能跨境电商龙头。3. 化妆品：关注满足情绪价值和安全成分创新的国货品牌。4. 医美：关注差异化医美产品厂商和持续并购扩张的连锁医美机构。
四、中信建投：碳酸锂涨价预期叠加钠电降本 27年钠电进入平价放量时代
中信建投研报称，碳酸锂涨价预期叠加钠电降本，27年钠电进入平价放量时代。当前节点磷酸铁锂电芯成本约0.38元/Wh，若26H2碳酸锂价格提升至20万/吨、铜价涨至11万/吨，届时磷酸铁锂电芯完全成本达0.42元/Wh。当前头部钠电厂商电芯成本约0.47元/Wh，我们预计头部厂商层氧方案钠离子电芯成本26年底有望打平铁锂电池，降本空间主要来自：①材料端规模化生产带来钠电芯成本下降6-7分/Wh。②良率提升将带来1-2分/Wh降本空间。③开工率提升带来单Wh折旧/人工/能耗成本下降3分/1分/0.5分，合计制造费用下降4分/Wh 。即使考虑Pack环节贵1-2分/Wh，我们判断26年头部钠电厂商电芯成本将打平锂电，27年将开启平价放量时代。
五、北上广深楼市暖风劲吹 到底了？摩根大通：中国楼市逼近拐点
根据彭博社本周的报道，摩根大通认为，中国楼市即将触底回升，香港的复苏正带动内地。摩根大通驻新加坡策略师Rajiv Batra表示：中国长期低迷的房地产市场很可能已经到达转折点（turning point）。这一复苏将对股市形成正面支撑，让中国股票在2026年表现优于其他新兴市场国家。主要驱动因素有两个：一是香港楼市已明显反弹，2025年以来累计上涨，2026年3月继续上涨，带动信心回升。这种积极效应正逐渐传导到上海、北京、深圳等中国大陆主要城市； 二是股市上涨的“财富效应”开始显现。中国股市此前大幅反弹，投资者财富增加，现在开始转化为买房需求。在克而瑞研究看来，2026年第二季度将是中国房地产市场确认底部、结构分化的关键观察期，市场整体处于从“止跌”向“回稳”过渡的磨底阶段，“量在价先”的规律依然适用。下半年，随着经济基本面的进一步修复和更大力度的政策协同，市场有望从“跌幅缓和”逐步迈向真正的“止跌回稳”，但全面回暖与价格大幅反弹恐难再现，高质量发展与结构性机会将是未来主旋律。
六、华泰证券：看好光模块上游核心材料发展机遇
华泰证券研报表示，随着近年800G、1.6T光模块需求量的快速提升，以及未来3.2T时代的渐行渐近，看好光模块上游核心材料的发展机遇。InP衬底作为光芯片上游核心原材料，受益于光芯片厂商需求的快速拉动，行业呈现供不应求趋势；薄膜铌酸锂制备的调制器基于低功耗、高带宽等优势，未来有望于3.2T可插拔方案中迎来导入窗口期，产业链成长空间广阔。
（亚汇网编辑：书瑶）
