2026-06-03 08:46:37
昨日行情
昨日，市场震荡反弹，深成指涨超1%，创业板指涨超2%。沪深两市成交额2.77万亿。从板块来看，CPO、光纤、PCB、MLCC、机器人等概念表现活跃。下跌方面，体育概念集体调整。截至收盘，沪指涨0.43%，深成指涨1.63%，创业板指涨2.66%。
十大劵商
一、中信证券：坚持K型分化思路，AI+资源双主线布局
中信证券认为A股慢牛逻辑不变，市场摒弃全面普涨预期，以K型盈利分化定义全年行情，不纠结指数短期涨跌。宏观层面PPI持续回暖带动上游资源盈利改善，人民币稳步升值利好出口产业链利润兑现；产业端AI从基建建设落地至商业化应用，算力、光通信订单持续落地，但细分出现估值分化，纯题材小票存在回调压力。配置上主推“AI+能源化工”哑铃组合，一端坚守光模块、PCB、被动元件等高景气硬件，另一端布局煤炭、有色等受益通胀的资源标的，同时小幅增配高股息银行对冲波动，短线沪指4050点为强支撑，回落即是布局窗口。
二、中金公司：锚定业绩为王，三条主线分批配置
中金最新晨会观点指出，6月行情进入业绩验证窗口期，估值透支标的逐步降温，基本面成为选股第一标准。隔夜外围科技暴涨利好国内电子通信，但高位算力龙头短期交易拥挤，优先选择海外订单占比高、中报预增明确的细分。三大配置方向：一是AI基础设施，光通信、元器件优先；二是储能、电网设备，AI算力耗电叠加夏季用电旺季催化；三是供需拐点的化工、工程机械。提示消费、地产链仍处于磨底阶段，仅适合超跌反弹，暂无趋势性机会，指数压力位4110点，放量突破才能打开上行空间。
三、国泰君安：震荡上行确定，高低切换常态化
国泰君安策略团队研判，政策托底+外资回流筑牢大盘底部，本轮转型牛行情未结束，6月整体震荡抬升。前期资金极致抱团科技后，存量资金持续高低切换，高位题材兑现、低位滞涨板块迎来修复窗口。资金层面险资权益配置比例上调、科创引导基金落地，长线资金稳步入市，对大盘形成中长期支撑。行业上，通信、电子仍是核心主线，但内部轮动至低位细分；电力、高股息蓝筹作为指数护盘底盘；创新药借行业会议迎来阶段性修复。操作建议均衡仓位6成，不追高连续大涨个股。
四、招商证券：盈利驱动上行，聚焦涨价与出口链
招商证券维持6月震荡上行、指数高点逐步抬升判断，当前市场处在盈利驱动上行周期，一季报数据印证全A盈利K型分化，高端制造、TMT、上游资源盈利提速，传统内需板块修复偏慢。外部油价回落缓解国内输入性通胀压力，海外流动性预期缓和，北向资金回流趋势延续。超额收益集中在两大方向：AI算力涨价链条、高端机电出口产业链，同时关注SNEC光伏展会催化下储能低位补涨机会；规避无业绩支撑、估值显著偏高的纯概念题材，短线紧盯两市成交额，缩量冲高注意止盈。
五、华泰证券：科技主线延续，细分向中游元器件扩散
华泰证券表示AI产业周期向上趋势未破，短期板块震荡属于获利盘消化，并非行情终结。前期资金扎堆上游算力芯片，当前行情向PCB、MLCC、光纤光缆等中游制造扩散，板块轮动延续。从基金持仓数据看，机构尚未出现大规模减持科技迹象，筹码整体稳固。额外关注绿电赛道，算力中心持续扩容带动电力需求，火电、新型储能迎来景气拐点；短线创业板支撑3990点，回踩布局性价比提升。
六、海通证券：转型牛逻辑稳固，指数震荡抬升可期
海通证券重申A股转型牛远未走完，无风险利率下行、资本市场改革、新质生产力政策三重逻辑长期托底市场，沪指中期有望冲击阶段新高。6月以箱体震荡为主，4030点为本轮政策底，下行空间有限。风格上成长与价值双向走强，不再单边极致抱团：成长端坚守硬科技，价值端配置煤炭、公用事业等高股息防御资产，兼顾弹性与避险；医药细分优选创新药，博弈海内外临床数据催化。
七、中信建投：警惕高位分化，均衡布局分散风险
中信建投提示，科技板块内部估值分化加剧，部分短线爆炒标的存在阶段性回调风险，但核心龙头依托业绩具备抗跌属性。6月市场增量资金温和入场，但难以支撑全市场普涨，机会分散在四大细分：AI中游硬件、储能、有色小金属、央国企基建。宏观端稳增长政策持续落地，但暂无重磅超预期刺激，指数难单边暴涨，建议仓位拆分配置，单一板块持仓不超过总仓位三成。
八、申万宏源：蓄力等待突破，高切低是本月主旋律
申万宏源认为短期增量资金不足，指数短期难快速突破4100关口，存量资金博弈下高低切换是市场核心特征。AI主线内部从高位算力转向低位被动元件、机器人零部件，前期滞涨的电力、公用事业持续获资金潜伏。短期操作回避高位纯题材，逢指数回踩支撑逐步布局低位景气标的，耐心等待成交额放量突破3万亿后再加仓主线。
九、国信证券：行情扩散开启，AI主线外延拓展
国信证券指出此前市场极端分化行情阶段性收敛，AI行情从算力向商业航天、具身机器人、工业软件等外延赛道扩散，成长赚钱效应进一步拓宽。低位板块方面，光伏、储能借行业展会迎来估值修复窗口，消费板块仅局部个股有反弹行情，整体趋势未反转。6月整体震荡向好，选股优先产业景气向上、中报业绩预喜标的。
十、浙商证券：成长+价值双线并行，均衡配置应对震荡
浙商证券主打“成长扩散+大盘价值”双配置思路，成长聚焦通信电子细分低位标的，价值锚定高股息煤炭、银行、电力，以此对冲科技板块短期波动。PPI上行周期利好上游资源盈利，大宗商品走强带动有色震荡上行；市场风格逐步均衡，大小盘轮动加快，摒弃重仓单一赛道思路，5至6成均衡仓位适配6月震荡行情。
（亚汇网编辑：章天）
