2026-06-26 17:57:52
今日盘面：
A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌2.26%，收报4027.26点；深证成指跌3.44%，收报15782.22点；创业板指跌4.07%，收报4194.21点。沪深京三市成交额35757亿，较昨日小幅缩量435亿。
七大机构下周股市行情大盘走势观点汇总
一、中信证券
下周市场迎来修复窗口，半年末公募调仓、银行揽存带来的资金抽血效应彻底消退，增量资金逐步回流市场。隔夜PCE通胀数据符合预期，美债收益率小幅回落，北向资金流出压力缓解，内资保险、社保长线资金逢低布局优质成长。盘面分化延续，外销占比偏高的光模块、消费电子仍受海外利率压制，内需型半导体设备、存储芯片依托美光超预期财报走出独立行情；中报预增标的将获得持续资金溢价，无业绩支撑的纯AI题材延续估值消化。
指数层面，4090点支撑经过多次下探验证，下周回踩该区间为低吸窗口，无量难以突破4160压力位。配置分两条主线：进攻端布局国产自主可控算力、半导体耗材；底仓配置水电、煤炭、国有大行等高股息资产平滑波动，整体仓位维持五成至六成。下周重点跟踪美国非农就业数据、北向资金流向、中报预告披露节奏，若非农数据走强，美债收益率再度冲高，高估值成长板块震荡加剧。
二、中金公司
A股与海外市场定价逻辑持续割裂，外围波动仅影响早盘短期情绪，难以扭转国内存量修复格局。当前全市场宽基估值处于历史中等偏低区间，下行空间完全封闭，下周行情节奏先抑后扬，周一消化周末海外情绪，周二至周五资金回流带动震荡上行。产业层面，风光储能顶层扶持政策落地，板块估值处于三年低位，修复窗口打开；汽车、家电以旧换新持续释放内需增量，内需龙头抗跌性更强。
市场风格再均衡持续推进，资金从高位算力硬件向工业自动化、AI应用、新能源设备扩散。操作上不盲目低位割肉核心资产，指数回踩支撑分批低吸半年报预增龙头，均衡分散持仓，减少单一科技赛道押注。持续观测两市成交额，日均成交稳定3.3万亿以上，反弹持续性更强；缩量则维持区间震荡。中长期A股慢牛逻辑不变，下周震荡修复为三季度行情蓄力。
三、华泰证券
下周指数低开探底后震荡修复，本周调整属于上涨中继蓄力，并非中长期趋势反转，AI算力、高端制造长期景气逻辑未被破坏，月末扰动结束后，资金重新回流高成长赛道。半年考核结束，机构重新开启七月布局行情，市场主线向订单落地、业绩兑现细分集中。
行业关注三大方向：半导体设备材料、新型电力系统、内需高端制造；防御端增配创新药、医疗器械。短期压力4140点，支撑4090点，成交额低于3.3万亿则反弹力度受限。外部风险点在于美债收益率高位反复，压制外资流入节奏，短线不重仓追高，等待回踩支撑低吸。商品板块方面，原油短期库存驱动反弹，但OPEC+增产预期压制上行空间，周期板块仅适合波段操作，不作为核心持仓。
四、国泰君安
市场恐慌情绪已阶段性充分释放，下周深度回调空间封闭，多重底部支撑共振：国内流动性维持适度宽松、长线权益资金持续加仓、中报预喜板块形成稳定承接。存量资金博弈下高低切换行情延续，高位题材兑现压力消退，低位低估值板块配置价值凸显。两大安全主线不变：一是高股息能源、金融蓝筹，现金流稳定对冲海外利率波动；二是政策持续加码的国产替代赛道，存储设备、配套耗材中长期成长确定性充足。
周一早盘若快速下探且成交量萎缩，即为低吸窗口，无需恐慌割肉优质核心资产。短期无需过度悲观，震荡区间适合波段操作，反弹不追高。下周中报预告进入集中披露期，业绩大幅不及预期标的将持续承压，选股优先锁定订单饱满、利润增速确定标的，规避大额解禁、估值透支个股。
五、海通证券
隔夜美股科技回调仅为高位估值消化，全球AI产业需求并未见顶，下周科创板跌幅显著收窄，存储芯片细分领涨科创板块。半年末机构调仓接近尾声，场内抛压逐步衰减，盘面呈现高位赛道企稳、低位医药、新能源修复格局，指数整体震荡走平。持仓优质科技龙头可中长期持有，无基本面纯题材个股反弹分批减仓；均衡配置化工、有色顺周期品种，对冲美元走强带来的板块波动。
中长期A股转型慢牛逻辑不变，新质生产力仍是全年核心主线，下周震荡不改三季度修复行情。美光财报超预期利好存储细分，可逢调整布局设备环节；若下周非农数据降温，美元和美债收益率同步回调，成长板块将迎来持续性修复反弹。国内消费边际回暖，汽车零部件、食品饮料存在阶段性补涨机会。
六、招商证券
内需消费、风光新能源下周迎来结构性修复窗口，汽车、家电、海风受益政策刺激，具备超额收益潜力。美联储鹰派预期仍存压制，北向资金或小幅波动，但内资托底指数，难以出现单边下行行情。市场交易重心全面转向半年报业绩，量价齐升、利润高增细分赛道持续获得资金青睐，业绩不及预期标的持续承压。
指数支撑4090点，反弹压力4160点，震荡格局下适合波段操作，忌满仓博弈。原油、黄金受美元高位压制，资源周期板块短期缺乏持续性多头催化，仅急跌小仓位布局。下周重点跟踪OPEC+会议表态、中东地缘航运消息，若原油持续走强，能源板块脉冲式上涨，但难以带动大盘主线。操作上均衡搭配成长与价值，保留部分现金应对数据带来的震荡。
七、广发证券
短期多重外部利空仍会间歇性压制做多情绪：美联储官员维持鹰派表态、美债收益率高位震荡、外围科技估值波动，但月末资金回笼压力完全解除，场内做多动力边际改善，下周维持震荡修复格局。短期规避三类高风险标的：高估值外销芯片、大额解禁流通盘个股、无业绩兑现AI题材小票。
配置采取哑铃策略，底仓持有银行、公用事业等高股息防御资产对冲波动，小仓位分批布局半导体设备、医疗器械等内需成长赛道。持续观察两市成交变化，若成交额萎缩至3.3万亿以下，代表调整接近尾声；放量下跌则保持观望，等待资金回流再加仓。国内政策托底明确，指数大幅下行空间有限，不必过度悲观。下周非农数据为全周核心变量，数据强弱直接决定北向资金流向与成长板块反弹高度。
（亚汇网编辑：章天）
