2026-07-07 08:44:27
昨日行情
昨日，三大指数集体收跌，创业板指走势较弱，科创50指数探底回升。沪深两市成交额3.09万亿。从板块来看，医药、液冷服务器、交换机、培育钻石、猪肉、煤炭等板块涨幅居前。下跌方面，PCB概念震荡走弱。截至收盘，沪指跌0.06%，深成指跌1.16%，创业板指跌1.77%。
十大劵商
一、中信证券：流动性预期修复，非AI业绩板块迎修复窗口
当前两大叙事边际改善支撑市场情绪，一是美国6月非农大幅走弱，美联储持续鹰派叙事修正，美债收益率回落，北向资金流出压力缓解；二是国内央行投放中长期流动性，宽基ETF赎回潮接近尾声，市场流动性边际转暖。前期极致K型分化行情收敛，高位拥挤AI进入消化阶段，具备中报高增、估值合理的制造、创新药、能源化工迎来估值修复机会。主线不发生彻底切换，AI硬件算力中长期产业逻辑未破，但短期规避纯概念标的，优选存储、半导体设备等业绩兑现环节；同步增配低估值券商，半年报业绩高增将成为板块催化，高股息公用事业、煤炭作为底仓对冲波动。指数层面沪指4010点为强支撑，无量上涨难突破4060压力区间。
二、国泰海通证券：市场仍处做多窗口期，震荡不改上行基调
短期调整仅为高位浮筹清洗，中长期做多逻辑未发生改变。外部环境持续缓和，国际原油回落压制全球输入通胀，美联储降息预期逐步升温，海外流动性环境改善利好国内权益资产估值；国内稳增长政策持续托底，产业扶持政策持续落地，经济修复节奏稳步推进。7月核心交易主线围绕半年报业绩展开，分为三大方向：第一，AI全产业链，服务器、光模块、先进封装具备持续资本开支支撑；第二，迎峰度夏电力链条，火电、储能、虚拟电厂用电需求持续创新高；第三，金融板块，券商、银行估值处于历史低位，业绩弹性充足。操作上不必过度恐慌短期回调，逢回踩加大优质龙头配置，均衡布局成长与价值，仓位维持六成至七成区间。
三、华泰证券：风格全面切换言之尚早，市场宽度持续修复
本轮科技板块调整源于筹码拥挤、海外舆论扰动双重压力，但全球头部科技企业资本开支、AI商业化落地趋势并未放缓，不存在风格彻底切换基础。短期市场宽度持续拓宽，资金从单一AI主线向多板块分散，形成均衡修复行情。配置采用哑铃策略，进攻端布局半导体存储、国产设备、人形机器人；防守端配置创新药、高股息红利资产；弹性品种关注券商板块，受益IPO扩容、市场成交回暖双重利好。7月中下旬中美财报季开启前，科技板块维持高波动，不适合追高，等待回踩低吸机会；规避无业绩支撑、估值翻倍以上纯题材小票，重点挖掘中报预增、估值分位低于30%的低位赛道。
四、招商证券：行情进入盈利驱动阶段，锚定中报高增主线
市场上行周期进入第三阶段，核心驱动力从流动性宽松转向企业盈利兑现，半年报预告将成为7月决定个股强弱的核心标尺。所有细分赛道需匹配业绩增速验证，无盈利兑现的题材将持续被资金抛弃。产业维度优先看好三大高景气方向：半导体存储迎来全球涨价周期，二季度企业盈利大幅修复；电力设备受益夏季用电高峰，订单充足业绩确定性强；创新药政策持续宽松，临床审批提速，行业进入复苏周期。宏观层面国内流动性宽松托底指数下行空间，外围美股科技反弹带来情绪支撑，北向资金将逐步回流业绩优质国产龙头。技术面科创50震荡区间2830-2880点，适合波段操作，不宜单边重仓博弈。
五、广发证券：极致结构迎来拐点，均衡配置降低波动风险
前期市场资金高度集中于AI算力单一赛道，板块拥挤度达到年内峰值，短期资金兑现需求强烈，极致分化格局迎来拐点，资金持续向低位低估值板块轮动。下半年资产配置核心逻辑围绕“降息预期+产业创新”双主线，一方面，美联储降息周期逐步临近，成长资产估值具备上行空间；另一方面，国内高端制造自主可控长期趋势不变。细分配置上，短期适度降低高位AI仓位，增配能源化工、有色资源品、券商；中长期坚守AI硬件、先进制造、军工三大成长赛道。风险提示集中在高位题材估值回调、解禁减持带来抛压，7月大额限售股集中释放，规避短期解禁规模较大个股。
六、申万宏源证券：震荡磨底为主，等待业绩催化突破
短期市场缺乏增量资金，存量博弈特征显著，指数维持4000-4080点箱体震荡，单边大涨行情短期难以出现，行情机会集中在个股而非指数。中期来看国内企业盈利呈现前低后高走势，下半年盈利修复将带动指数温和上行。当前布局思路分为短期防御与中长期进攻，短期高股息煤炭、高速公路、运营商具备强抗跌属性；中长期布局两大主线：一是AI算力、机器人等高景气科技；二是地产链后周期、生猪养殖等困境反转板块。操作遵循“缩量不重仓、放量再加仓”原则，指数回踩4010支撑区间小仓位试错，两市成交突破3.15万亿后再提升整体仓位。
七、兴业证券：制造业资产修复窗口打开，聚焦景气细分
伴随国内中报预告集中披露，国内制造业供需同步改善，实体产业盈利修复行情正式启动，资金逐步从纯数字经济向实体制造分流。全球流动性预期转暖叠加国内产业政策扶持，高端制造、化工新材料、工业设备迎来估值修复。AI赛道内部出现明显分化，上游硬件设备业绩韧性更强，下游应用端分化加剧，需甄别商业化落地能力。同时看好创新药底部反转行情，行业持仓处于历史低位，政策红利持续释放，具备估值修复空间。宏观层面央行中长期资金投放稳定市场资金面，大幅压缩指数深度回调空间，无需过度悲观。
八、中金公司：内外流动性共振，均衡布局成长与价值
外部美联储加息预期降温、美债收益率下行，国内持续维持宽松流动性环境，内外流动性形成共振，支撑A股估值底部抬升。市场短期波动源于高位板块筹码交换，不存在系统性下跌风险，中长期A股相对海外具备估值优势，配置价值凸显。推荐均衡组合：成长端布局半导体、算力硬件、军工电子；价值端配置头部券商、国有大行、高股息资源；困境反转关注养殖、医药CXO。资金面观察北向资金流向，若持续回流低位龙头，将带动市场整体情绪回暖；规避估值泡沫化、无业绩兑现的小盘题材股。
九、天风证券：把握资本开支主线，规避高位纯题材炒作
全球科技企业持续加大AI相关资本开支，设备、零部件、存储芯片需求持续上行，产业链业绩具备持续性，是贯穿下半年的核心主线。但当前板块内个股估值差距极大，年内涨幅翻倍、无业绩匹配标的短期回调风险较高，优先选择产能落地、订单饱满的龙头企业。同时关注高温催化的电力、储能产业链，夏季全社会用电负荷刷新历史新高，行业盈利确定性极强。宏观层面原油持续下行缓解国内输入通胀压力，为国内宽松政策预留空间；7月解禁、减持压力集中释放，高位题材抛压显著，短线操作降低仓位，以波段为主。
十、国金证券：红利资产具备配置性价比，均衡对冲赛道波动
在市场高波动环境下，高股息资产拥有极强防御属性，煤炭、公用事业、交通运输股息率具备吸引力，可作为底仓对冲成长板块震荡风险。成长赛道不彻底放弃，但操作上采取低吸不追高策略，等待AI板块充分调整后再分批布局存储、设备等核心环节。半年报业绩窗口期，市场资金偏好确定性，业绩预增、估值低位的细分龙头更容易走出独立行情。后市重点跟踪两大变量：晚间美联储议息会议纪要、国内批量上市公司半年报预告，两大消息将直接决定7月中下旬市场主线走向。短期沪指支撑4028点，压力4060点，整体维持震荡格局，控制仓位五成至六成，做好均衡配置规避单一赛道波动风险。
（亚汇网编辑：章天）
