今日A股十大券商机构观点汇总（2026年7月8日）

昨日行情

昨日，市场全天震荡调整，沪指失守4000点关口。黄白线分化明显，中小盘股普跌，微盘股指数跌4%。沪深两市成交额2.58万亿。从板块来看，半导体产业链、算力芯片、先进封装等概念表现活跃。下跌方面，创新药、有色金属、算力租赁等概念集体调整。截至收盘，沪指跌1.26%，深成指跌1.24%，创业板指跌0.94%。

十大劵商

一、中信证券：区间震荡延续，从题材炒作转向业绩验证

短期市场维持3950-4150点宽幅震荡，不存在系统性下行风险，本轮调整是高位科技拥挤度消化，并非行情终点。外围美股科技回调带来情绪扰动，但国内硬核科技订单与中报高增预期形成底部支撑，资金呈现明显“高切低”特征。流动性层面，月度缴税、大额解禁短期压制场内资金，但北向资金中长期回流趋势未改，宽基ETF流出压力边际缓解。

配置上坚守两条主线：第一，业绩确定性强的半导体设备、材料、AI服务器上游，回避无业绩纯题材小票；第二，估值处于历史低位的必选消费、养殖农业、创新药，作为防御底仓。同时增配头部券商，市场成交持续高位带动经纪、两融、投行业务回暖，中报有望大幅预增。操作建议均衡仓位，不单边追涨杀跌，等待中报落地后再做趋势布局。

二、国泰君安（海通合并）：市场仍处在中期做多窗口期

短期波动不改A股中期做多逻辑，三大支撑因素稳固。其一，海外通胀压力边际缓和，市场下调美联储持续鹰派预期，美债收益率上行空间有限，利好成长股估值修复；其二，国内私募、公募持续加速建仓，居民理财资金持续流入权益市场，增量资金提供底部承接；其三，“十五五”产业规划落地，新质生产力相关赛道长期景气度明确。

短期扰动来自超级IPO资金虹吸、科技板块短期获利了结，属于短期交易层面压力，回调即是布局机会。行业优先布局国产算力、高端制造，同时配置高股息央国企对冲波动；能源板块受益中东地缘冲突具备阶段性弹性，可波段参与。指数层面年线支撑力度较强，缩量下跌后抛压逐步衰竭，无需过度悲观。

三、华泰证券：科技短期高波动，市场宽度有望修复

本轮AI板块调整源于交易拥挤、海外科技情绪走弱双重压制，7月中下旬中美财报季开启前，科技赛道维持高震荡，短期超跌后存在技术性修复行情，但全面反弹仍需业绩催化。市场风格再平衡持续演绎，资金从高位成长扩散至低位滞涨板块，市场宽度持续改善。

宏观层面国内经济总量偏弱、结构分化，出口高端制造韧性充足，内需缓慢修复。配置思路均衡化：一是逢低布局AI上游设备、光芯片等高景气细分，规避下游估值透支标的；二是布局估值低位的创新药、传媒文旅，政策催化叠加中报业绩回暖；三是保留少量公用事业、高股息红利资产平滑组合波动。短线控制仓位，等待放量企稳信号再加大进攻仓位。

四、中金公司：哑铃型配置，兼顾成长弹性与红利防御

当前市场多空因素交织，建议采用“哑铃布局”思路，一端高景气科技成长，一端低估值红利防御。外围原油因地缘大幅上涨，短期压制高估值成长，但利好油气、有色等资源周期板块；国内中报预告集中披露，业绩将成为后续行情核心定价标准。

成长端看好半导体、AIPCB、航空制造，全球算力资本开支长期上行，国产替代加速；防御端推荐公路、铁路、水电等高股息央国企，估值低位、现金流稳定，对冲市场波动。交运板块关注油运运价弹性与航空成本改善机会；消费板块等待政策刺激落地，优先布局白酒、休闲服务低位龙头。中长期指数上行趋势未变，短期以波段交易为主。

五、广发证券：流动性承压，把握中报业绩主线

7月上旬场内流动性存在多重压制，月度财政缴款、大额解禁、新股申购分流资金，两市成交额阶段性萎缩，制约指数反弹空间。盘面特征清晰：高位赛道资金持续流出，中报预增低位板块获得资金承接，市场行情由流动性驱动切换为业绩驱动。

行业筛选标准聚焦“低估值+高增速”：半导体材料、先进封装企业上半年订单饱满，净利同比翻倍；游戏、传媒受益文旅政策与AI赋能，业绩拐点显现；银行、保险估值处于历史分位底部，具备安全边际。短期规避前期涨幅超200%、无业绩兑现的纯题材概念股，操作上逢反弹降低高位科技仓位，逢回调布局低位业绩预增标的。

六、招商证券：震荡磨底阶段，三条细分主线布局

沪指短期进入磨底区间，3950点一线支撑较强，连续缩量下跌后做空动能释放充分，后续企稳反弹概率提升。海外方面美伊地缘冲突推升油价，对通胀预期形成扰动，但难以改变美联储年内降息大方向；国内政策持续发力稳内需，文旅、消费刺激政策逐步落地。

重点关注三大方向：第一，国产半导体全产业链，设备、材料自主可控逻辑长期不变，回调后配置性价比凸显；第二，文旅、低空经济，《旅游强国建设十五五规划》带来中长期政策红利；第三，油气资源板块，地缘冲突带来阶段性行情，适合短线波段。仓位建议六成均衡配置，保留四成现金等待回调加仓机会。

七、申万宏源：风格切换是阶段性，科技长期景气逻辑不变

近期市场高低切换属于短期资金再平衡，并非风格彻底反转，AI、高端制造长期产业趋势未被破坏，中期仍是市场核心主线。当前行业分化达到历史极值，高位成长与低位红利涨跌幅差距显著，资金存在均衡配置需求。

短期操作上，高位科技不宜盲目割肉，区分有无真实订单支撑，纯题材反弹分批减仓，硬核龙头回踩关键均线低吸；低位布局创新药、养殖、消费电子，估值修复空间充足。宏观层面国内PPI边际回暖，制造业利润持续修复，下半年经济温和复苏预期支撑指数底部，无需过度担忧系统性调整风险。

八、光大证券：关注交易新规影响，重视低位修复机会

7月起A股全新交易规则落地，主板ST股涨跌幅扩大至10%，盘后定价交易全面铺开，市场流动性结构小幅改变，垃圾题材炒作风险提升，建议规避纯ST博弈标的。当前市场核心矛盾是高位成长估值透支与低位板块估值洼地并存，中报业绩将重塑板块估值体系。

配置分两层思路：短线博弈油气、有色地缘涨价行情；中线布局估值低位、业绩拐点明确的医药、券商、消费。半导体板块短期受海外情绪拖累，但国产替代逻辑持续推进，调整后具备中长期配置价值。指数短期上方压力4080点，下方支撑3940点，区间内高抛低吸为主，严格做好仓位管理。