2026-07-19 16:23:29
【公告掘金】
贵州茅台(600519.SH)：将飞天53%vol 500ml贵州茅台酒(2026)i茅台平台零售价调整为1639元/瓶
宝色股份(300402.SZ)：拟投资建设宝色高端超限装备智能制造项目
天邑股份(300504.SZ)：预中标中国电信家庭FTTR产品(2026年-2027年)集中采购项目
【热点掘金】
一、顺丰控股-002352-跟踪报告：由1到N厚积薄发，第二增长曲线提速进阶
利好：直营快递龙头，“由1到N”进阶综合大物流。顺丰以快递业务起家，凭借直营模式、强大的运营掌控能力和重资产的物流网络，确保服务品质领先同行，在时效件领域构建起了竞争壁垒，2025年公司时效快递收入同增7.2%，占总营收42.5%。近几年，通过“1到N”的扩张战略，从时效快递拓展至快运、冷运及医药、同城等综合大物流，25年公司营收3082亿元，同增8.4%，速运业务量同增25.4%至166亿票，件量增速在“激活经营”策略下领跑行业。我们看好顺丰由快递龙头向综合物流商转型的成长机遇，关注顺丰价值重估机会。
二、恒瑞医药-600276-蓝海市场开花，眼科领域步入收获期
利好：2026年6月，恒瑞医药环孢素滴眼液Ⅳ（恒宜？）获NMPA批准上市，用于治疗干眼所致的泪液生成减少。作为中国首个且唯一0.1%无水环孢素滴眼液，该产品带来多重治疗优势，有望引领临床用药迭代。随着多款创新产品陆续获批上市，公司的眼科布局正在步入收获期。公司新品具备极佳的临床疗效与安全性，有望引领临床用药迭代。恒宜基于全球首个无水药物递送技术平台EyeSol？研发，生物利用度较传统制剂显著提升17.6倍。其独特优势在于单药治疗最快15天即可起效，用药周期缩短了2/3，且眼部刺激发生率仅为4.9%，远低于传统同类产品。这种“强抗炎+抗蒸发”的双重作用机制极大地改善了患者的使用舒适度与依从性，展现出强劲的大单品潜力。
三、中钨高新-000657-公司事件点评报告：2026H1业绩大幅增长，钨价中枢上移叠加AIPCB微钻扩产看点多
利好：中钨高新发布2026半年报业绩预告：公司2026H1预计实现归母净利润19.7亿元-21.7亿元，同比+261%至+298%；扣非净利润19.6-21.6亿元，同比+304%至+345%。公司系中国五矿旗下钨产业核心运营平台，打造覆盖矿山、冶炼、加工、贸易的一体化完整钨产业链，受托管理的钨资源储量与冶炼年产能均位居全球第一，可稳定保障加工端原料供应。旗下汇聚株硬、株钻、金洲精工、自硬公司等行业核心主体，业务贯通上游钨矿资源、中游钨冶炼粉末、下游硬质合金、切削刀具、PCB精密刀具、难熔金属及装备制造全环节，全产业链布局完善，龙头优势稳固。
【技术突破】
华峰化学（002064）
投资要点：本周基础化工板块下跌8.98%，沪深300指数下跌1.27%，基础化工板块跑输大盘7.71个百分点，涨跌幅居于所有板块第28位。涨幅居前：东岳硅材、兴业股份、华昌化工、六国化工、同益中。跌幅居前：国立科技、天赐材料、和远气体、金石资源、龙蟠科技。
精准解析：染料行业挺价，PVC成本面有望形成支撑。根据百川盈孚数据，截至7月10日，分散染料（分散黑）出厂价格收报2.7万元/吨，周涨幅8%。我们认为，尽管下游需求仍面临不确定性，但染料行业格局稳定，龙头挺价意愿较强，原油价格上涨或从成本面进一步推升染料价格。根据众塑联数据，截至7月10日，即使是成本最低的内蒙烧碱+PVC联产装置也已跌破现金成本，烧碱、PVC短期成本面有支撑。我们认为，油价上行将推升乙烯法PVC成本，乙烯法装置开工率或迎来新一轮降负，国内电石法装置盈利有望改善。
金雷股份（300443）
投资要点：公司发布2026年一季报，公司2026Q1营业收入5.6亿元，同比增长27.7%；归母净利润0.7亿元，同比增长21.9%。公司2026Q1毛利率约25.3%，同比增长0.9pct，预计主要因出货量增加带来的摊薄效应。费用方面，公司期间费用率约11.8%，同比增长2.1pct，主要因汇兑损失增加带来的财务费用增长，其中：销售费用率约1.0%，同比提升0.1pct，主要因为公司积极开拓其他精密轴类业务，加大销售团队建设及市场开发力度；研发费用率约4.8%，同比提升0.9pct，主要因公司加大对铸造类及工业类铸锻件新产品研发；财务费用率约0.8%，同比提升2.0pct，主要因外币汇率波动带来汇兑损失增加；管理费用率约5.2%，同比下降0.9pct。最终，公司实现净利率约12.1%。
精准解析：公司有望受益风电装机需求景气，稳固业绩基本盘。同时，公司积极开拓海外，释放成长弹性；持续推进滑动轴承、风机总装业务，有望开辟第二成长曲线。预计公司26年归母净利分别约6.0亿元，对应PE分别约15倍。维持“买入”评级。
中航光电（002179）
投资要点：7月10日12时15分，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，火箭一二级分离约6分钟后，一子级转入返回程序，先后完成滑行调姿、动力减速、气动减速和着陆捕获，最终精准落入海上平台的网索之间。我们认为，国内可回收火箭技术已实现从0到1的历史性突破，随着后续可回收技术的持续进步，多型可回收火箭有望进入常态化、航班化的发射阶段，而可回收火箭带来的降本效应和发射频次提升将惠及整个航天产业，带动我国航天产业快速发展。长十乙首飞即回收成功体现了我国在航天技术领域的卓越创新能力，有望提振航天板块投资信心，建议积极关注航天板块投资机会。
精准解析：展望“十五五”，国防和军队现代化将实现高质量推进，实现由“量”的增值转向“质”的提升。我们认为，“十五五”期间，我军装备需求有望在总量稳中有增的情况下出现显著的结构性机会，新增量或将出现在“十五五”规划建议中提到的新域新质、无人智能与反制、先进武器以及低成本装备等方面，建议关注军工新产品和新市场两条主线。装备订单下达时间不确定；装备采购量价低于预期；新域新质装备推广低于预期；本研报涉及的未上市或未覆盖个股内容，均系对其客观信息的整理，并不代表团队对该公司、该股票的推荐。
（亚汇网编辑：书瑶）
