2015-04-14 10:19:46
A股上涨，资金+风险偏好都开始产生溢出效应
在经历了11月以来国内A股市场不断上涨之后， 港股、B股、韩国股市等都出现了明显上涨，同时今日台湾方面也开始有“请放开中国大妈投台股”的讨论，A股的溢出效应开始影响周边市场。然而，我们认为除了国内资金对周边市场的溢出效应之外，国内市场的风险偏好也开始溢出到周边市场。
A股上涨，资金+风险偏好都开始产生溢出效应
在经历了11月以来国内A股市场不断上涨之后， 港股、B股、韩国股市等都出现了明显上涨，同时今日台湾方面也开始有“请放开中国大妈投台股”的讨论，A股的溢出效应开始影响周边市场。然而，我们认为除了国内资金对周边市场的溢出效应之外，国内市场的风险偏好也开始溢出到周边市场。
美国市场也看到对中国资产的兴趣上升
除了香港市场之外，我们在北美市场也观察到资金流入中国相关资产的迹象。美国市场跟踪中国资产的30多支股权类ETF规模，累积流入规模开始快速上升。我们在从1月9日的邮件/微信《A股“外援进城”节奏的猜想》等部分报告中强调，对于“踏空”去年四季度A股大涨的外资来说，其未来重回中国市场将分为三个阶段：1）回流香港市场，2）做多中国资产+对冲汇率风险，3）做多人民币资产。从上述的迹象来看，我们已经明确进入第一阶段。
