2019-11-15 21:36:47
跟着华尔街大佬布局！巴菲特、索罗斯和桥水的最新持仓报告来了
华尔街投资大鳄的动向一直为市场所关注。
近日，巴菲特、索罗斯和桥水等投资大鳄都公布了今年第三季度的持仓情况。这次，大师们的投资方向发生了一些变化。
桥水大举砍仓新兴市场
同时加仓中国资产
11月13日，全球头号对冲基金桥水基金向美国证监会（SEC）提交了三季度持仓报告。桥水组合显示，三季度内它明显减少了对新兴市场ETF的持有规模，但腾出的资金并花在了中国、印度和巴西三个国家的指数ETF上。．
数月前，桥水创始人达利欧曾抛出“不投资中国非常危险”的观点，他当时称中国正在推进改革开放，早进入比晚进入更好。
达利欧言出必行。
按照桥水基金的最新持仓看，桥水基金第三季度期间大幅降低了新兴市场ETF在持仓中的权重。在第三季度，桥水基金大幅降低了先锋领航富时罗素新兴市场ETF的权重，砍仓比例达到21%，安硕核心MSCI新兴市场ETF的持仓也下降了25%，安硕MSCI新兴市场ETF占组合的比例更是只剩下不到5%，仓位被砍掉了一半。总的来说，这家全球顶级机构投资者已经大幅降低了新兴市场的投资权重。值得注意的是，过去几个季度，桥水一直高调唱多新兴市场，二季度桥水的第一大持仓为先锋领航的富时罗素新兴市场ETF。
桥水为什么要在三季度抛弃新兴市场呢？
桥水看多新兴市场其实就是出于分散风险的考虑。达利欧本人以及桥水基金多次高调强调美股风险，新兴市场是分散美股风险的自然选择。
但是事实证明达利欧的判断并不准确。
2019年美股不断创出新高，而新兴市场大幅跑输。对比一下今年以来新兴市场和美股的表现，灰色线是代表美股，它是精确跟踪标普500的ETF SPY今年以来的净值走势，蓝色线是精确跟踪新兴市场的指数的ETF EEM今年以来的净值走势：
看错新兴市场，桥水在三季度对新兴市场进行了大幅砍仓，而把更多“砝码”押注在三个国家：中国、印度和巴西。
三季度，桥水对安硕MSCI巴西ETF份额增持比例高达35%，对安硕MSCI印度ETF份额由二季度300.6万份增至三季度365.5万份。
最大的亮点是，桥水对中国市场出现大手笔增持。数据显示，桥水在今年三季度增持两只中国ETF：一只是中国ETF（CHINALG-CAP ETF），另一只MSCI中国ETF（MSCI CHINA ETF）。尽管这两只中国主题基金未能进入前十大持仓，但合计持有的市值也超过了6700万美元。
对中国经济的看好，更直接地体现在对中国企业的买进。据不完全统计，三季度桥水新买入了蔚来(1.75 -0.15 -7.89%)汽车与中通(22.15-0.06 -0.27%)快递。此外，大批量增持了二季度持有的中概股，仅前程无忧(75.36 -2.43 -3.12%)和网易(289.68 -5.33 -1.81%)被减持。按持有股数计，增持较多的为爱奇艺(17.19 -1.09 -5.96%)和腾讯音乐(12.67-0.17 -1.32%)，增持数量超2万股。
巴菲特增三家“新宠”
减持苹果(262.64 -1.83 -0.69%)和富国银行(53.49 0.20 0.38%)
近日，股神巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司三季报出炉！
从这份报告来看，截至2019年9月30日，巴菲特前五大持仓股依旧是苹果、美国银行(32.7 -0.09 -0.27%)、可口可乐(52.63 0.22 0.42%)、富国银行和美国运通。
此外，巴菲特主要减持以下五只个股：
富国银行的持仓降至约3.78亿股，较二季度末减少超过3150万股，降幅7.7%。
红帽(187.7 0.00 0.00%)公司的持仓被清空，较二季度末减少超过517万股；
苹果的持仓环比减少7多万股，降至约2.488亿股，降幅不到0.3%；但苹果仍然是伯克希尔哈撒韦(329302 -100.00 -0.03%)所持有的最大规模股票。
Phillips 66持仓环比减少37多万股，降至约518万股，降幅6.7%；
SIRIUS XM HLDGS持仓环比减少1700多万股，降至约1.36亿股，降幅约1.2%。
3只股票成为巴菲特的“新宠儿”：
伯克希尔新进子公司提供寿险等医疗保险产品的Globe Life 635万股，持仓超过6.3亿美元。
首度建仓家具品牌RH（Restoration Hardware）120万股股票，价值2.063亿美元；
购入了价值约3.32亿美元的西方石油(37.76 -0.36 -0.94%)（Occidental Petroleum）的股票。
其实，早在今年年初，伯克希尔已经向西方石油公司抛出投资橄榄枝。今年4月30日，伯克希尔承诺向美国第四大油气公司西方石油投资100亿美元，为其收购Anadarko石油提供资金。与此同时，伯克希尔将获得10万股累积永久优先股，每股价值10万美元。它还将获得购买高达8000万股西方石油普通股的认股权证，每股62.50美元。
这份三季报中最令人瞩目的是，股神的现金储备为1280亿美元，高于第二季度的1220亿美元。伯克希尔的现金头寸大都投入到美国短期国债上，如此大规模现金已经占据伯克希尔5287.69亿美元市值的24.2%，也就是说，巴菲特将1/4的市值改成了现金存放。
从历史水平上看，24.2%的伯克希尔现金比例，已经接近前期2005年水平。
股神为何选择拥抱现金呢？看看著名的巴菲特指标（Buffett indicator，即股市总市值/GDP）就知道了。目前，该比重值已超过140%，完全超越2000年纳斯达克(8479.02 -3.08 -0.04%)指数泡沫时期的136.9%。
索罗斯清仓标普看跌期权
大举增持特斯拉(349.35 3.24 0.94%)可转债
11月14日索罗斯基金公布的新一期13F文件显示，该基金三季度末的美股资产市值规模减少了15%，从42.71亿美元下降至36.09亿美元。
三季度，索罗斯基金持续大规模调整持仓。其美股投资组合新进了64家新公司，增持了21只，减持了31只，清仓了41只。
第一大新进仓位是微芯科技(93.62 -0.47 -0.50%)可转债，当季索罗斯基金买进了市值约合4111万美元的微芯科技可转债。其他大规模的新建仓股票包括PDL Bio（2502万美元）、Western Asset Mortgage Capital（2417万美元）等。
新建仓的64只股票中地产和信息科技行业各有9只，健康护理和能源行业各有8只。
特斯拉可转债是索罗斯基金近来大力增持的对象之一。三季度，索罗斯基金增仓了市值达9786万美元的特斯拉可转债，这在该基金的美股资产中占比达到2.71%，位居第五。
索罗斯基金第一重仓的股票仍然是广播及有线电视运营商Liberty Broadband，该公司股价年内持续攀高，累计涨幅已经达到66%，三季度索罗斯基金小幅减持20.76万股后，对Liberty Broadband的持仓在美股资产中占比高达20.42%。
索罗斯基金的其他重仓股还包括美国房地产商VICI（减持9%）、凯撒娱乐集团（减持32%）、赛尔基因公司（增持44%）和谷歌(1311.46 13.461.04%)（持仓不变）。
摩根士丹利(48.61 0.22 0.45%)被减持了78%（48.63万股），此外还有数只金融股遭到减持。
三季度，索罗斯基金清仓了携程(33.79 0.00 0.00%)（2500万股），First Data（82.74万股），Lyft(41.92 -1.38 -3.19%)（20万股）等41只股票。索罗斯基金对标普500 ETF（SPY）的多空期权由净空仓转为净多仓，沽清了112.2万股SPX的看跌期权，并增仓了3465股SPY。
2020，全球市场将何去何从？
2019年已经只剩下一个多月了，那么2020年的投资市场又将何去何从？
瑞银(12.15 0.00 0.00%)发表2020-2021年全球经济与市场展望报告显示，预计2020年全球经济复苏。针对股票市场的表现，瑞银预测上半年疲弱，下半年好些。美股将震荡跑赢欧股。同时，瑞银看好的其他市场包括日本、中国及英国，而对澳大利亚和除中国外新兴市场持谨慎立场。但可能在2020年下半年之前，都不大可能具备价值股全面复苏的条件。
花旗10月发布的一份报告也对市场前景进行了展望。花旗的股票策略师们预计各国央行在2020年中将会继续对经济增长速度放缓的形势做出反应，并预测股市将因此领涨。他们承认企业盈利预期面临着被下调的风险，并指出有些分析师和策略师对企业盈利增长将达10%的预期过高。
花旗银行表示，现在就断言已经持续了10年时间的全球牛市将会终结还为时过早，并预测到2020年底全球股市将会进一步上涨9%。但花旗同时也警告称，经济衰退的威胁的确是市场现在面临的最大风险。
中金的2020年展望报告则指出，在贸易摩擦阶段性缓和、增长依然下行但降速趋缓的基本假设下，2020年利率下行受限，主线从“价”下降转向“量”增加，从流动性改善逻辑寻找配置方向，因此基本面、政策、政治环境存在边际改善空间，同时处于资金和估值洼地的资产/市场可能具有更高的配置价值。
中金给出的配置建议是：大类资产：股票>农产品>黄金>利率（短端>TIPS>长端）>信用>资源品。不同市场：欧洲>日本>美国>新兴。
华创证券认为2018 年和 2019 年的缓慢经济增长反映了发达经济体投资放缓、资本开支减少以及汽车和汽车零部件贸易的大幅下降。而到 2020 年后，新兴经济体的投资需求预计将增加，从而抵消了发达经济体资本开支的放缓。但是，未来的全球价值链结构以及国际关系仍存在不确定性，这些因素可能会是拖累经济，贸易增长的主要因素。
