2021-12-04 21:26:34
一些投资者已经在为美联储的鹰派转变作准备。他们开始买入周期性、对经济复苏敏感的股票，这些股票包括银行股、金融股和一些能源公司。
芝商所的美联储观察工具显示，美联储在明年5月会议结束后，加息1次的可能性约为50%。在今年11月初，这一数字为31%左右。（美联储观察工具 图源：芝商所）明年加息的押注主要受到了主席鲍威尔评论的影响。周三他在国会作证时出乎市场意料地收回“通胀暂时论”。他还表示，央行可能会在下次会议上讨论加速撤出每月1200亿美元的政府债券购买计划。
Baird策略师Michael Antonelli说道：“美联储曾经部署了规模极大的宽松政策礼包，他们现在要把大礼包撤走了。市场正在迅速对他们对未来的看法进行重新定价。”
科技股伤亡惨重
因通胀的飙升，市场预期美联储的行动将变得更快，另外还伴随对奥密克戎变异株的担忧，快速增长型公司和科技公司的股价已经显现颓势。罗素1000增长指数在12月的前三天下跌了2.4%，罗素1000价值指数则上涨了近0.9%，今年迄今它们分别上涨了21.1%和16.6%。
截至周五美股收盘，科技股全线下跌。按市值排，苹果(161.84 -1.92-1.17%)收跌1.17%，微软(323.01 -6.48 -1.97%)跌1.97%，谷歌(2850.41 -25.12 -0.87%)母公司Alphabet跌0.87%，亚马逊(3389.79-47.57 -1.38%)跌1.38%，特斯拉(1014.97 -69.63 -6.42%)跌6.42%，Meta（改名后的Facebook(306.84 -3.55 -1.14%)）跌1.14%，英伟达跌4.46%，奈飞(602.13 -14.34 -2.33%)跌2.33%。
较高的利率会对估值较高的科技股和成长股产生更大的压力。Harbor Capital Advisors跨资产解决方案主管Spenser Lerner评论称，“被抛售的是类似FAANGM的长期增长股票，股市内部也反映了美联储更快的加息周期。”
伴随科技股走向弱势，去年表现优异的方舟创新ETF也遭受重创。这支主打科技创新押注的基金周五暴跌5.5%，创13个月以来的新低。
价值股重受追捧
一些投资者加大对价值型股票的押注，期望它们在货币政策收紧的环境中有更好表现。在2021年上半年，随着美国经济的重新开放，这类股票一度表现亮眼，但后来更加出色的科技股让投资者有所动摇。
在经济向好时，价值股和周期性股票往往会保持强劲，这也是美联储收紧货币政策的前提条件。因为美联储越来越接近加息，Lerner将注意力转向高质量、周期性的蓝筹股公司。
Natixis Investment Managers Solutions投资组合策略师Garrett Melson表示，鲍威尔对美联储加速削减购债规模（Taper）的计划持开放态度，这可能会在未来几个月带来更多的波动，投资者必须为加息的可能性做准备。他相信，更快的Taper将推升能源公司和金融公司的股票。
但并非所有人都认为美联储可能在2022年加息。NFJ投资集团高级投资组合经理Burns McKinney认为，在撤出宽松政策后美联储不会急于加息，而是继续在没有购债支持的情况下继续观察经济的潜力。
如果真如McKinney所说，那么美国高企的通胀将会持续数月，也应证了购买周期性公司的理由。如果持有洛克希德·马丁和霍尼韦尔(203.5 0.000.00%)的这类公司，投资者不但可以坐享通胀带来的红利，还可能享受到价值1.2万亿美元的美国基建法案带来的利好。
