2026-07-07 21:31:59
摘要
美股开盘，道指涨0.09%，标普500指数跌0.22%，纳指跌0.6%。芯片股继续回调，闪迪（SNDK.O）跌6.5%，西部数据（WDC.O）跌6.7%，美光科技（MU.O）跌6.07%。SpaceX（SPCX.O）跌1.7%，其今日正式纳入纳斯达克100指数。
个股行情
1.微软（MSFT.O）本月已上调Microsoft365企业版订阅费用。
2.亚马逊（AMZN.O）计划通过美元债券发行筹集至少250亿美元。
3.Rivian（RIVN.O）计划通过增发股票筹集资金。
4.受三星电子业绩“利好出尽”引发的半导体抛售潮影响，芯片相关科技股盘前普遍走软。
5.英伟达（NVDA.O）驳斥下一代AI机架延期传闻，表示“我们的路线图完好无损。”
6.SpaceX（SPCX.O）今日正式纳入纳斯达克100指数，多家投行覆盖评级密集唱多。
7.传新思科技（SNPS.O）终止关键晶圆制造软件开发，资源转向AI芯片设计等高利润业务。
8.必和必拓（BHP.N）旗下全球最大铜矿扩建获批。
个股重要消息
1.三星财报未能取悦投资者，科技股疲软态势再度抬头
三星二季度利润受AI旺盛需求推动同比暴增19倍，但仅较分析师预期高出6%。其首尔上市股价一度重挫10%，拖累SK海力士及日本铠侠等同行集体走低。市场失望情绪在美国盘前交易中蔓延，美光科技公司、闪迪公司和其他半导体公司的股票纷纷下跌，因为投资者重新评估了与人工智能支出热潮相关的公司的预期。
2.美股“双重泡沫”逼近极值：盈利与价格泡沫叠加，或引爆30%-50%回调
围绕AI的投资热潮持续推高美股走势，标普500等主要指数不断刷新高位。在这一背景下，部分市场多头将远期市盈率视为关键依据，认为当前估值并未进入泡沫区间。这一判断基于未来12个月预期盈利的快速上修。尽管股价显著上涨，但华尔街对企业利润的预期提升更为迅猛。随着第二季度财报季临近，盈利增长预期依然强劲。FactSet统计显示，标普500成分公司有望实现连续第七个季度的两位数利润增长，目前分析师预计整体盈利增速超过23%。然而，这种增长能否长期维持仍存在疑问。有分析人士指出，当前盈利增速已明显偏离历史趋势，同时整体估值水平依然处于极端区间。从另一估值维度看，市场风险更加突出。以席勒CAPE比率衡量，标普500目前估值约为盈利的41倍，已逼近互联网泡沫时期创下的历史高位。他们进一步分析称，与互联网时代不同，当时企业盈利增长相对温和，而当前每股收益增速已高出长期趋势1.8个标准差。如果将盈利调整回更接近常态的水平，CAPE比率将升至67.6倍，相当于高出长期趋势4.6个标准差。分析人士写道，这将超过美国历史上所有资产泡沫的峰值。基于这一测算，报告指出当前市场不仅存在价格层面的高估，还叠加了异常扩张的盈利预期，正接近“价格泡沫叠加盈利泡沫”的状态。
3.美财政部内部报告敲警钟：AI行业若重蹈互联网泡沫覆辙，恐引发系统性经济冲击
根据相关媒体获取的一份美国财政部内部报告草稿，尽管特朗普政府在公开场合不遗余力地扶持人工智能（AI）产业，但其麾下的财政部职业分析师却发出严厉警告：AI企业如今比世纪之交的互联网公司更深入地嵌入了美国经济，一旦AI市场重演互联网泡沫破裂的戏码，所引发的冲击波将横扫整个经济体系。分析师们写道：“一旦AI行业出现下行，将波及股市、私人信贷市场、为数据中心建设融资的企业、云服务提供商、芯片制造商以及公用事业公司”，其连锁反应将“在整个经济生态系统中引发震荡”。报告认为，目前AI投资者正在承担极为巨大的风险，以至于整个金融系统的稳定在很大程度上系于AI能否如预期般实现生产率的飞跃和盈利的兑现。
4.高盛：重资产股盈利有望引领涨势，资金轮动进入“持久战”
高盛集团策略师认为，资本密集型公司在本财报季有望交出稳健的盈利答卷，进一步跑赢那些更依赖人力或数字资产的轻资产同行。以Guillaume Jaisson为首的高盛策略师团队指出：“投资者对实物资产、基础设施及工业产能重获战略重要性的世界，仍处于配置不足状态。”Jaisson指出，“HALO”交易——即“重资产、低淘汰”（Heavy Assets Low Obsolescence）——当前正进入“更具持续性的阶段”，盈利驱动而非估值普涨将成为行情主力。他表示，即便在重资产板块内部，赢家与输家之间的分化也将进一步扩大。Jaisson强调：“我们并非看空AI或轻资产，只是认为当前的相对估值和资金流向已极度过分。HALO交易的核心逻辑是，在实物资产稀缺性重新得到市场定价的过程中，盈利确定性的溢价将持续存在。”
5.前美联储官员布拉德：年内大概率启动加息，9月成关键窗口
现任普渡大学米奇？丹尼尔斯商学院院长、前圣路易斯联储主席吉姆？布拉德近日表态，即便美联储7月议息会议选择按兵不动，今年晚些时候仍大概率启动紧缩操作。布拉德认为，当前通胀水平依旧居高不下，9月议息会议是下一轮加息的关键窗口。他同时质疑AI带来的产能提升难以在短期扭转美联储货币政策主线。他同时指出两项能够缓和通胀压力的利好因素：债券市场定价反映通胀峰值已经过去，叠加近期国际油价持续下行，相关降温效应会在未来数月逐步传导至通胀统计数据，给美联储留出观望缓冲期。但布拉德强调，两类短期利好不足以替代主动加息调控。
6.美元净多仓扩大至近400亿美元！利差逻辑主导外汇行情全球
交易员对美元前景的乐观情绪达到2015年以来峰值。随着市场押注美联储高利率维持更长周期，美元已走出为期一个月的持续上涨行情——美元6月单月累计上涨2%，是年内表现最好的月份之一。美国商品期货交易委员会（CFTC）周一发布的持仓报告显示，截至6月30日，美元净多头持仓规模逼近400亿美元，创下十余年来最高水平。本轮美元走强的核心催化来自美联储主席沃什表态，其明确承诺将全力稳定物价，直接推升市场加息预期。对比全球其他主要央行，市场普遍预判美联储收紧政策力度将远超海外同行，美债相对利差优势持续支撑美元上行。
经济数据
美国至6月20日当周ADP就业人数周度变动（万人）下降至2.1
美国至6月20日当周ADP就业人数周度变动（万人）前值3.075，公布值2.1。又称“小非农”，是美国自动数据处理公司ADP统计的、衡量美国私营部门非农就业人数变化的指标，数据采集自约50万家匿名美国企业，是美国就业情况的反映。公布值大于预期值，则利好美国经济及美元，利空非美。
美股时间段值得关注的事件
无。
（亚汇网编辑：冰凡）
