港股行情分析：吉利汽车盘中涨幅扩大至10%

  1月8日消息，吉利汽车盘中涨幅扩大至10%。

    吉利汽车即将开启新品周期 一文看懂各机构最新预期

  吉利汽车最新销量数据公布后，市场普遍看好，今日股价一度大涨7%。

  吉利汽车1月6日公布2020年12月销量公告，单月汽车批发总销量(含领克)15.4万辆，同比增长19%，环比增长2%；其中，新能源汽车销量7,171辆，占总销量4.7%。

  12月，出口销量11,905辆，同比增长255%；中国市场销量14.2万辆，同比增长12%。

  公司2020年累计销量132.02万辆，同比减少3%，基本完成全年目标132万辆。2021年吉利汽车目标年销量为153万辆，同比增长16%。华创证券认为该目标相对偏谨慎。

  申万宏源则表示，这一增速目标显著高于业界对整体市场7%-10%增速的预期。这意味着，2021年将是吉利迈入架构造车、4.0时代的突破之年，16%的增长目标之下或将取得销量、品牌、市占率的多重丰收。

  花旗称，吉利定下2021年乘用车销量目标为153万辆，预计2021年第一季至第四季销量按年增长率各为39%、11%、24%及2%，明显优于市场预期。

  领克品牌连创新高，新车型增量可期

  分品牌看，高端品牌领克连续六个月创新高，领克03表现亮眼。2020年12月领克品牌销量2.5万辆，同比增长130%，环比增长9%；全年累计销量达17.5万辆，同比增长37%。

  其中，领克03(轿车)是品牌销量的支柱产品，月销已连续3个月突破7,000辆，领克06(SUV)月销已爬坡至5,000辆以上，领克05(SUV)月销稳定在4,000辆以上。

  在目前领克车主中，90后用户占比已达40%，85后+90后占比超过2/3。「欧洲计划」持续推进，欧洲首家线下体验店已于荷兰阿姆斯特丹开业，领克01全球版车型在中欧同步销售，未来还将覆盖瑞典、德国、法国等欧洲其他国家，目标「全球新高端品牌」和「持续改变出行方式」。

  华创证券点评，领克品牌面市以来持续受益于模块化平台快速推出新车型，节奏保持得很好，作为吉利体系攻克中端市场最核心的品牌，目前均价已经达到15.6万元(接近吉利品牌的2倍)。领克全系冲击有望月销3万辆的水平。

  吉利品牌持续改善，星瑞爬坡逾万辆

  吉利品牌持续改善，12月销量12.9万辆，同比增长8.5%，环比增长1.3%；全年累计销量达114.5万辆，同比减少7.3%。经典车型博越和帝豪月销稳定在2万辆以上。

  星瑞爬坡逾万辆，爆款可期。星瑞为行业内首个实现整车OTA的燃油车，定价区间为11.37-14.97万元，极具性价比优势，12月销量爬坡逾1.2万辆，超出券商和经销商此前的预期。参考轩逸、朗逸等竞品月销基本在4万辆以上，华西证券预计销量将持续向上，爆款可期。

  另外，考虑到星瑞12月初既有的2万在手订单数据，申万宏源也表示，相信随着产能继续爬坡，终端销量将有望持续走高。

  2021年开启新品周期

  每个车企都有自己的周期，相对表现差异在周期错位中凸显。吉利目前处于上一轮产品周期末期(2016年起，近期基本面表现相对弱势，下一轮产品周期预计2021年随换代博越帝豪开启)，而长安(2019年起)、长城(2020年起)处于新一轮周期初期。

  华创证券认为，吉利成长优势在于：

  1) 传统汽车制造业竞争优势强化。吉利在收购沃尔沃之后建立并强化了具有竞争力的全新研发及供应链体系，这一系列补短板成效在2016年以来的产品周期中体现。

  此外公司高效的民企机制、对全球资源的整合能力，都增强了传统造车竞争优势，预计将在未来与中国合资、全球外资车企的进一步竞争中体现。

  中长期看吉利未来成长空间在于国内中高端车型和海外市场，且公司当前正在筹划与沃尔沃合并，合并完成后公司将成为国内唯一拥有高中低端优质产品线的民营车企。

  2) 电动智能成果有望先行落地。吉利是较早量产模块化架构车型的自主车企，并有望继续在纯电平台上继续领先：对标大众MEB的全新纯电平台SEA浩瀚架构即将在2021年推出首款车型ZERO，平台也将覆盖A到E级车型，在研车型超过16款。

  除三电系统搭载领先技术外，吉利提出SEAOS整车智能开发系统，以从三域融合到中央集成的电子电气架构等硬件层为基础，延伸包含了系统层和生态层的建设，这能更好打造汽车未来的「智能」属性，把握整车商业模式的变迁。