2026-03-18 12:44:06
一、光大证券：非手机摄像模组收入有望持续增长 维持丘钛科技(01478) “买入”评级
光大证券发布研报称，丘钛科技(01478)2025全年公司收入、净利润同比大幅增长，手机摄像模组产品结构持续优化，非手机领域摄像模组收入大幅增长。考虑到存储涨价或导致公司手机摄像模组ASP、毛利率承压，且存储涨价具备持续性，下调26/27年净利润预测6%/7%至8.79/10.91亿元，新增28年净利润预测13.80亿元。该行认为公司当前估值已反应部分存储涨价带来的负面预期，鉴于公司非手机摄像模组领域有望持续大幅增长、多光学赛道业务拓展成效显著，维持 “买入”评级。
二、中金：维持阳光保险(06963)“跑赢行业”评级 利润好于预期、NBV高增
中金发布研报称，维持阳光保险(06963)“跑赢行业”评级不变，公司目前交易于0.3x 26e P/EV，基于对公司投资端预测的调整，调整26e EPS至0.57元，首次引入27e EPS 0.65元，维持目标价5.55港币不变，对应0.4x/0.3x 26e/27e P/EV和50%上涨空间。
三、美银：AI冲击下更看好医疗保健、半导体、资本货物和保险业能长期增长
美国银行发表报告指，人工智能(AI)驱动的颠覆性变革为全球资本市场带来了巨大冲击。房地产、公用事业和银行业拥有强大的实际护城河，可以抵御AI带来的波动，但其估值重估的潜力有限。相比之下，医疗保健、半导体、资本货物和保险业更有可能在这一交汇点实现长期增长。美银指出，美国软件产业市值在5个月内蒸发逾2万亿美元，印度资讯科技(IT)产业市值较2024年12月的峰值下跌逾40%，该地区的互联网股票也遭到拋售。随着投资者涌入“HALO”股票，该策略在中国等产能充裕的市场存在局限性，因此引入了“R.E.A.L.”(监管-持久资产-本地)护城河，以捕捉更广泛的韧性来源，例如监管壁垒和本地服务强度。
四、招商证券国际：给予吉利汽车(00175)“增持”评级 极氪新车需求旺盛
招商证券国际发布研报称，给予吉利汽车(00175)目标价32港元和“增持”评级。该行表示，当前汽车板块悲观预期已充分释放，估值仍处于历史相对低位，在新车周期与智能化催化推动下，该行继续看好头部车企配置价值，推荐吉利、比亚迪股份(01211)、小鹏汽车-W(09868)，同时关注蔚来-SW(09866)短期交易性机会。3月16日，极氪发表全新高性能大五座旗舰SUV极氪8X并开启预售，预售价37.68万–51.68万元人民币(下同)。公司揭露，开启预售38分钟小订突破1万台，并持续向2万台冲刺，市场需求旺盛。根据第三方渠道调查，大部分潜在消费者选择39.68万元配置区间，处于预售价格中位数区，占比接近40%。截止3月16日晚订单已达1.7万辆，其中高配版耀影占比达29%。考虑到新车正式上市后通常会配合价格或权益调整，预计 4月正式上市后订单可望进一步释出。极氪产品矩阵持续向上，高端品牌定位强化。高端车型放量或带来盈利预期差，继续推荐吉利汽车。
五、花旗：维持康哲药业(00867)“买入”评级 目标价上调至17.5港元
花旗发布研报称，维持康哲药业(00867)“买入”评级，根据管理层最新对创新药快速增长的指引，该行上调2026及2027年收入预测1%及4%，每股盈利预测上调1%及13%；将目标价由16.6港元上调至17.5港元，以反映增长加速。2025年收入同比增长9.9%至82.12亿元人民币(下同)，符合该行及市场预期。净利润同比下跌8.1%至14.89亿元，较该行及市场预期低12%及11%，主要由于与西藏药业(600211.SH)相关的税务优惠被取消而产生一次性税务支出2.79亿元。撇除此因素，净利润应为17.75亿元，同比增长3.6%。
六、开源证券：鸣鸣很忙(01768)拓店提效收入高增 首予“增持”评级
开源证券发布研报称，鸣鸣很忙(01768)是量贩零售赛道龙头企业，通过量贩高效率正循环的商业模式为公司构建高优势的经营护城河，公司门店持续高速拓展，经营效率稳步提升，实现业绩持续增长。该行预计公司2025-2027年分别实现收入614.2、801.3、936.4亿元，同比增长56.1%、30.5%、16.9%;归母净利润分别为23.8、35.4、44.3亿元，同比增长185.5%、48.7%、25.3%;对应EPS分别为12.47、18.43、23.24港元，当前股价对应PE分别为33.7、22.8、18.1倍，首次覆盖给予“增持”评级。
（亚汇网编辑：书瑶）
