2026-03-23 12:45:53
一、中金：维持盛业(06069)跑赢行业评级 目标价15港元
中金发布研报称，考虑盛业(06069)业务结构转型带来的摩擦成本，下调26e盈利预测6.5%至6.1亿元，引入2027年盈利预测7.9亿元。公司当前交易14.8x/11.4x 26e/27e P/E，维持跑赢行业评级及目标价15港元(对应21.8x/16.8x 26e/27e P/E)，对应47%上行空间。
二、花旗：上调香港中华煤气(00003)目标价至7.5港元 维持“中性”评级
花旗发布研报称，上调香港中华煤气(00003)目标价7%，从7港元升至7.5港元，维持“中性”评级。该公司也面临来自中国大陆零售天然气销售单位毛利下调等因素的挑战。考虑到2025年盈利略低于预期，该行将2026-2027年度净利润预测下调5-7%。花旗指，维持“中性”评级的原因是:1)可持续的每股0.35港元股息，相当于2026年预期股息率4.8%;2)香港业务风险较低，贡献其一半的盈利;3)其先进生物燃料业务有所改善(尽管预期占据其2026年总盈利低于5%)。
三、美银证券：预计光大环境(00257)股息持续上升 升目标价至6.8港元
美银证券发布研报称，光大环境(00257)2025年净利润为39亿港元，较该行预期高6%。末期息同比增加3港仙至每股12港仙，较该行预测高出20%。该行重申“买入”评级，因预期2026至2028年的自由现金流将维持约90亿港元高水平，低资本开支将成为新常态，扣除融资成本后，自由现金流收益率达20%。该行预测2026年股息收益率达6%，具吸引力；将目标价由6.2港元升至6.8港元。另外，在每股盈利增长及强劲自由现金流支持下，该行预期股息将持续上升，管理层亦重申对股东回报的承诺。而建议发行A股上市可能带来估值重估。
四、大华继显：予瑞声科技(02018)“买入”评级 目标价为41港元
大华继显发布研报称，给予瑞声科技(02018)“买入”的投资评级，目标价为41港元。该行指，瑞声去年下半年业绩表现稳固，归母净利润达到16.36亿元人民币，同比增长29.8%，环比增长86.9%，分别超出该行及市场一致预期8.7%和4.1%。全年营收达318.17亿元人民币，同比增长16.4%;全年归母净利润为25.12亿元人民币，同比大幅增长39.8%。
五、小摩：重申阿里巴巴-W(09988)“增持”评级 阿里云与即时零售估值被忽略
摩根大通发布研报称，将阿里巴巴-W(09988)2026财年营收/调整后每股盈利预测分别下调1%、10%，以反映12月季度业绩。并将2027财年营收/调整后每股盈盈利预测分别下调3%、5%；故将阿里(BABA.US)美股目标价由215美元下调至205美元，港股目标价则由210港元下调至200港元。重申对阿里巴巴“增持”评级。阿里截至去年12月底止季度业绩，凸显了一个具体且可验证的投资主张，市场目前对阿里估值仅反映其国内电商业务的价值。该行预测，阿里2027财年国内电商利润约1960亿元人民币，以约10倍市盈率计算，意味着阿里云及即时零售平台在估值中均被完全忽略，未体现任何价值。
六、中国银河证券：地缘冲突、高油价下的港股市场 把握三条投资主线
中国银河证券发布研报称，展望未来，若美伊发生泥潭式长期冲突，港股市场将经历“短期情绪冲击→中期基本面传导→长期结构性分化”的三阶段演化。宏观上面临“低增长、高利率、通胀黏性”的严峻组合，但港股的估值洼地优势、高股息特征和南向资金托底，使其在非美资产中具备相对韧性。投资策略上应把握三条主线：周期板块；估值底部的金融板块和可选消费板块；科技板块(具备自主可控逻辑的硬科技)。
（亚汇网编辑：书瑶）
