2026-05-11 12:54:57
一、广发证券：首次覆盖给予绿城中国(03900)“买入”评级 合理价值14.20港元/股
广发证券发布研报称，预计绿城中国(03900)26-28年归母净利润分别为15亿元、20亿元、33亿元，当前市值对应25年权益销售PS仅0.2x，市场对公司未来利润水平预测及过去两年经营管理变化存在较大预期差。基于悲观情景测算，公司NAV为316亿元，给予绿城中国合理价值14.20港元/股，首次覆盖给予“买入”评级。
二、华创证券：维持美图公司(01357)“推荐”评级 目标价6.7港元
华创证券发布研报称，维持对美图公司(01357)“生产力+全球化”主线的判断，关注26H1正式业绩中订阅收入、用量付费和利润率兑现。该行预测公司26-28年的营业收入分别为47.6/57.6/66.2亿元，同比增长23%/21%/15%;经调整归母净利润分别为13.3/16.1/19.4亿元，同比增长38%/21%/21%。采用相对估值法进行分析，给予26年核心主业收入7倍PS，26年目标市值269亿元，对应目标价6.7港元，维持“推荐”评级。
三、瑞银：予太古地产(01972)目标价29.6港元及“买入”评级 料太古广场租金负增长收窄
瑞银发布研报称，予太古地产(01972)目标价29.6港元以及“买入”评级。该行表示，太古地产2026年第一季运营报告指：1)内地零售物业组合的销售额进一步加速增长;2)太古广场和东荟城的租户销售额均实现强劲增长;3)预计太古广场的写字楼租金负增长将在2026年下半年收窄。该行预计，受强劲的第一季营运数据驱动，太古地产股价将做出积极反应。在中国，太古地产近期进行的租户组合优化已开始带来强劲的销售动能。不过，该公司的香港写字楼投资组合并未出现有意义的复苏。太古广场和太古坊的出租率按季大致持平，分别为96%和89%。两者租金调升率也基本稳定在约-14%。2026年第一季，该公司在太古广场新增四家租户，分别来自金融、法律和IT业;同时，太古坊新增六家租户，分别来自金融、零售和IT业。随着即时租赁租金趋于稳定，管理阶层预计太古广场的租金负增长将在2026年下半年收窄。
四、中信里昂：上调越秀地产(00123)目标价至5.5港元 维持“跑赢大市”评级
中信里昂发布研报称，上调越秀地产(00123)目标价7.8%，从5.1港元升至5.5港元，维持“跑赢大市”评级。该行认为，越秀已做好充分准备，掌握一线城市市场复苏带来的增长机会，预计2027年初注入资金的广州“马场1期”项目也可能成为推动其发展的催化剂。该行表示，预期越秀地产持续优化资产组合及在一线城市补充土地的举措，将支撑其未来的增长，尤其是在市场稳定之后。通过剥离非核心、低回报或早期资产以获取现金，公司能够保持资产负债表的灵活性，支持其持续的策略性土地储备升级。到2025年底，公司一半的土地储备位于一线城市，这一比例在业界名列前茅。
五、大和：降潍柴动力(02338)评级至“跑赢大市” 目标价升至50港元
大和发布研报称，潍柴动力(02338)更新预测以反映2026年第一季度电源供应业务强劲的盈利表现。该行最新预测显示，2027至2028年净利同比增长料14%至24%，此前为6%至14%，主要受惠于强劲的AI数据中心需求。尽管仍看好潍柴因AI数据中心强劲需求所带来的长期增长潜力，但基于估值以及若中东战争结束考量，LNG重卡业务短期可能承压，将其评级由“买入”下调至“跑赢大市”，H股目标价由40港元升至50港元。
六、小摩：看好比亚迪股份(01211)三大新惊喜：国内销量指引超预期、海外销量上升空间、新车型带动盈利明显改善
小摩发布研报称，与比亚迪股份(01211)的电话会议有三大新增正面惊喜，分别是国内销量指引超预期、海外销量上升空间、新车型带动盈利明显改善。目标价120港元，评级“增持”。报告指，比亚迪管理层目前指引今年国内销量为350万至400万辆，即同比增0-14%，视中国市场竞争态势而定。高于小摩的350万辆、同比持平预测。虽然指引区间较宽，但该行认为这显示管理层对北京车展推出的搭载超快充技术的新车型订单表现信心增强。海外市场方面，虽然比亚迪重申150万辆销量目标，同比增50%，但管理层指出因需求强劲，有潜在上调空间，尤其在近期油价上涨之后。管理层进一步强调，公司自有的八艘船舶已准备就绪，将支持这一目标。
（亚汇网编辑：书瑶）
