2026-05-28 12:38:23
一、瑞银：降耐世特(01316)目标价至7.6港元 SbW项目进展理想
瑞银发布研报称，耐世特(01316)管理层在亚洲投资会议2026上透露，今年至今已启动两个线控转向(SbW)项目。管理层预期2026年将获得更多SbW及电子机械制动(EMB)订单，后轮转向(RWS)项目则计划于今年下半年投产。该行维持耐世特“买入”评级，下调目标价，由8.6港元降至7.6港元。管理层预期2026财年收入将实现稳定同比增长，但指出大宗商品价格上升可能会对盈利增长构成压力，尤其是中国业务。该公司正加大成本及产能优化力度以提升盈利能力。今年第一季度，耐世特取得16亿美元新订单，同时进一步扩展与北美客户的REPS业务，并在中国维持强劲的核心产品订单势头。耐世特的SbW订单已陆续为理想L9 Livis及Tesla Cybercab投产，管理层观察到车企采纳意愿上升，SbW已开始渗透至售价30万元人民币的车型，预期到2030年SbW在中国的渗透率可能超过20%。瑞银认为SbW的发展及耐世特进一步获得SbW订单，可能成为股价催化剂。
二、中银国际：首予海致科技集团(02706)“买入”评级 目标价80.81港元
中银国际发布研报称，海致科技集团(02706)是中国人工智能应用领域的领导者，在金融风控、电信防欺诈、电网运维等数领域提供产业级、无幻觉的人工智能应用，首次覆盖予“买入”评级，目标价80.81港元。该行指，受益于AI Agent 的快速发展和中国相关政策支持，认为公司将凭借其智能体产品的放量和在政企的坚实客户基础，在2025-2028年间实现34%的收入复合年增长率以及84%的经调整净利润复合年增长率。
三、申万宏源：首予建滔积层板(01888)“增持”评级 厚植一体化护城河
申万宏源发布研报称，建滔积层板(01888)盈利能力或将大幅提升，该行预计2026-2028年公司分别实现营收268、356、383亿港元，对应综合毛利率分别为30%、31%、32%，其中毛利率假设主要基于公司逐步提价以及产品结构升级，预计2026-2028年公司实现归母净利润46.2、66.6、75.4亿港元，对应估值分别为37、26、23倍。公司估值低于可比公司，但考虑不同市场的估值差异，该行以谨慎性原则，首次覆盖，给予公司“增持”评级。
四、国海证券：范式智能(06682)2026Q1收入延续高增 Token放量开启新增长
国海证券发布研报称，范式智能(06682)5月22日发布2026年第一季度业务表现，实现营收14.58亿元，yoy+35.4%，毛利率35.1%。在Token需求上行、算力供给压力增加的背景下，公司目前仍能维持相对稳定的交付效率，公司正在强化“国产算力适配+模型调优+Token效率提升”的一体化能力，有助于提粘升性客和户平台壁垒。
五、开源证券：维持网易-S(09999)“买入”评级 关注端游革新成效及新游进展
开源证券发布研报称，网易-S(09999)2026Q1《梦幻西游》端游营收及同时在线人数创新高，手游3月日活创2017年以来新高。维持预测2026-2028年归母净利润为372/419/451亿元，当前股价对应PE分别为13.7/12.2/11.3倍，看好老游戏长线运营、新游上线、AI赋能深化共驱成长，维持“买入”评级。
六、高盛：升澜起科技(06809)目标价至582港元 评级“买入”
高盛发布研报称，重申对澜起科技(06809)的正面看法，看好其受惠于CPU上AI工作负载增加所带动的内存接口IC需求增长，并认为公司积极拓展产品线，包括MRDIMM、PCIe、CXL、以太网络及光互连IC，将支持公司长期发展，使澜起科技能捕捉新的AI互连市场规模。高盛上调预测，并将澜起科技(688008.SH)A股及H股12个月目标价分别上调7%及14%，至387元人民币及582港元，评级“买入”。该行预期MRCD和MDB将成为澜起科技强劲的短期推动力，其第二代产品已进入大规模送样阶段，并吸引了客户的浓厚兴趣，正等待兼容的CPU平台于2026年底及2027年推出市场。
（亚汇网编辑：书瑶）
