2026-06-15 12:45:41
一、海通国际：美伊协议有助于股市反弹 风险偏好有望出现短期修复
海通国际发布研报称，霍尔木兹海峡困局是本轮“夏日寒风”的核心源头之一。近期美伊围绕霍尔木兹海峡重新开放的谈判接近一致，相关协议有望达成，“尽快重开霍尔木兹海峡”将让全球股市短期从调整压力中获得喘息。后续，风险偏好有望出现短期修复。“夏日寒风”就是影响全球股市的资金面冲击，短期也有望将告一段落，但是，风险并没有完全解除，7月份仍需警惕原油补库存的冲击、欧美等主要经济体通胀的高粘性、融资压力。
二、广发证券：维持裕元集团(00551)“买入”评级 合理价值18.34港元
广发证券发布研报称，FY26-28，预计裕元集团(00551)每股收益分别为0.22/0.24/0.26美元，根据分部估值法，对应合理价值18.34港元/股，维持“买入”评级。
三、大摩：金价走弱或会令周大福(01929)毛利率及经营利润率降低 目标价19港元
摩根士丹利发布研报称，维持对周大福(01929)的“增持”评级，目标价19港元，最牛情景目标价由25港元下调至24港元，最熊看9港元。该行下调周大福2027财年经营利润预测，但预计在更低的金价下对冲亏损会下降，因此上调每股盈利预测4%至1.06港元，2028财年每股盈利预测则下调4%至1.07港元。大摩表示，金价已由今年2月高位回落，此下跌释放了对于按重量计价黄金珠宝产品的被压抑需求，这类产品亦占公司六成销售，虽然4-5月同店销售增长强于预期，但是由于按重量计价的产品是以现货金价销售，金价走弱可能会转化为较低的毛利率及经营利润率。
四、花旗：下调新奥能源(02688)H股目标价至50港元 评级降至“中性”
花旗发布研报称，下调新奥能源(02688)H股目标价31%，从72港元降至50港元，评级从“买入”降至“中性”。花旗指，新奥能源母公司新奥股份(600803.SH)取消对其私有化计划，因此下调评级至“中性”。该交易已等待中国证监会批准近一年，且满足所有条件的时间表尚不明朗。从基本面来看，新奥能源前景并不好，零售天然气销售增长乏力，新增家庭用户数减少，综合能源销售额下降。该行认为，私有化计划的取消意味着该股近期内不会出现任何积极因素。对于其2026年预测股息率为6.4%。鉴于全球液化天然气价格上涨，该行更看好其母公司新奥股份，认为其上游直接天然气销售业务有望扩大。
五、高盛：建议投资者选择市值较大、在单一市场上市等因素IPO认购
高盛发布研报重点介绍三种策略，以在复苏的香港新股(IPO)市场中获取超额回报。该行称，虽然新上市公司在上市后回报强劲，但波动性较大，故建议专注于市值较大、在单一市场上市、营收增长强劲且基石持股比例适中(30-50%)的公司，因为历史数据显示，这些公司往往具有可持续的超额回报。高盛建议密切关注即将到期的约2740亿美元的禁售期，禁售期通常会导致股价温和下跌。同时，该行也建议投资者根据快速纳入指数和沪港通南下等因素，策略性地布局被动资金流入。
六、美银：首予智谱(02513)和MINIMAX-W(00100)“买入”评级 全球AI市场正在形成双速格局
美国银行发布研报称，首次给予智谱(02513)和MINIMAX-W(00100)“买入”的投资评级，目标价分别为1250港元及500港元。美银表示，全球人工智能(AI)市场正在形成双速格局：美国企业可能在前沿能力方面保持领先，而中国模型则凭借其低成本和高性能而获得市场认可。尽管运算能力受限，中国企业仍在优化支出策略——随着前沿模型价格的上涨，这种性价比优势在全球日益重要，尤其是在大批量、非关键应用场景中。该行称，中国的 AI 模型市场充满活力，竞争异常激烈，现有企业(如阿里巴巴(09988/BABA.US)、字节跳动)和独立 AI 实验室(如 DeepSeek、智普、MINIMAX)之间的能力差距有限。在这种环境下，模型效能的微小优势难以带来持久的利润——运算资源、生态系统整合和分销渠道才是关键的护城河，这些因素从结构上有利于现有企业。
（亚汇网编辑：书瑶）
