2026-06-28 11:41:19
本周香港股市：恒生指数跌1.76%或405.05点，报22671.86点，全日成交额3421.01亿港元；恒生国企指数跌1.94%，报7460.84点；恒生科技指数跌3.41%，报4255.59点。全周来看，恒指累跌5.24%，国指累跌6.46%，恒科指数累跌7.57%。中信建投认为，看好人民币资产在全球的中长期吸引力，因而对港股也有更强信心。只不过港股从跑输转为强势，需要三个条件配合：全球流动性环境改善；盈利预期停止下修；微观供给扰动弱化。三重压力中只满足其中一项，行情更可能表现为估值修复或阶段性反弹；两项开始逆转，港股具备重新定价基础；若三项共振，港股可能从离岸折价资产重新切换为趋势性配置资产。
大型科网股普跌，阿里巴巴续跌近6%，网易下周二起成为联交所双重主要上市公司，股价逆市涨超3%。苹果上调iPad及Mac系列产品价格，手机产业链全线承压；芯片股、PCB概念、光通信等多数AI硬件股下挫；黄金、铜等有色金属继续走低。另一边，报道指生猪企业新设产能调减目标，猪肉概念上扬。
本周港式市场表现
一、猪肉概念逆市上扬
截至收盘，牧原股份(02714)涨3.93%，报29.06港元；德康农牧(02419)涨0.61%，报39.58港元。据财联社报道，记者从多家企业获悉，近期已设置新的生猪产能调减指标，且有企业表示淘汰时限有所前置。某上市企业人士表示，“公司参加了近期的产能调控会议，会进行一定数量的产能调减，而且这一次要在9月份之前完成，时间进度有所加快。值得一提的是，牧原股份昨晚公告推大手笔增持回购，A+H股合计计划出资最高近10亿元。公司称本次回购综合考虑了业务发展前景、经营情况、财务状况、未来盈利能力以及近期H股市场表现，旨在进一步维护股东权益，增强投资者信心。
二、半导体、PCB概念等科技股重挫
截至收盘，长飞光纤光缆(06869)跌12.87%，报250.6港元；澜起科技(06809)跌8.54%，报419.8港元；大族数控(03200)跌7.93%，报180港元。昨夜美股“科技七巨头”集体下挫，苹果收盘跌超6%，创2025年4月以来最大跌幅；微软、亚马逊、Meta、英伟达、谷歌、特斯拉均杀跌。日韩股市今日同样大跳水，韩国股市盘中再度跌到熔断，KOSPI指数收盘跌5.81%。分析人士警告称，科技供应链中出现的大规模通胀效应，正在产生相当广泛的外溢影响，苹果公司的涨价策略为上游成本向终端传导提供了最直接的印证。
三、手机产业链全线走低
截至收盘，高伟电子(01415)跌7.99%，报22.12港元；鸿腾精密(06088)跌7.79%，报6.98港元；丘钛科技(01478)跌4.72%，报6.86港元；比亚迪电子(00285)跌2.66%，报21.24港元。6月25日，因内存和存储芯片成本持续飙升，苹果公司正式宣布上调iPad及Mac系列产品价格。iPhone价格暂未调整，但苹果在声明中暗示，未来仍可能进一步涨价。苹果公司首席执行官库克此前表示，公司预计2026财年第三财季内存成本将显著上升，今后内存成本对公司业务的影响将进一步增大。高盛最新报告显示，该行将2026年全球智能手机出货量预测下调4%至11.4亿部，同比降幅由此前的-6%扩大至-10%；2027年预测下调3%至11.7亿部，同比增速从此前的+2%小幅上修至+3%。
四、黄金股再度承压
截至收盘，山东黄金(01787)跌2.10%，报17.25港元；中国黄金国际(02099)跌1.78%，报116.1港元。周四，美国PCE价格指数同比上涨4.1%，这是自2023年4月以来的最高水平，也是三年多来首次突破4.0%大关。美元指数升至13个月高点，美联储加息预期升温至67%，黄金跌破4000美元这一关键心理关口，还创下了逾七个月以来的最低点。华尔街投行集体下调金价预期。蒙特利尔银行资本市场表示，预计今年下半年黄金均价约为4625美元/盎司，较此前的预期下调了5%。
五、6只新股齐登港交所
截至收盘，科拓股份(02272)涨203.92%，报120.2港元；芯碁微装(09630)涨103.77%，报515港元；中科闻歌(01956)涨84.02%，报111.7港元；MERDEKAGOLD-DRS(06228)跌6.54%，报24.86港元；圣邦股份(03661)涨47.07%，报125.3港元。6月26日，6只新股同日敲锣。具体来看，领益智造、圣邦股份和芯碁微装3家公司为“A+H”上市企业，中科闻歌则被称为“通用决策大模型第一股”，印尼证交所上市的黄金开采公司MERDEKAGOLD则是2026年首家登陆港交所的海外第二上市企业；被视为全球首家“AI停车服务商”的科拓股份表现最为强势。
本周港股市场盘点
一、晋景新能(01783)全天强势。截至收盘，涨13.77%，报5.62港元
晋景新能公布截至2026年3月31日止年度的年度业绩，收益约24.62亿港元，同比增长约183.1%；毛利约为1.97亿港元，同比增长约91.6%%；公司拥有人应占溢利约为6094万港元，同比扭亏为盈；经调整EBITDA约9796.4万港元，同比增长118.85%。
二、波司登(03998)绩后走高。截至收盘，涨8.82%，报3.95港元
波司登公布截至2026年3月31日止年度的年度业绩，收入同比上升5.6%至约273.5亿元，经营溢利同比上升6.6%至约52.94亿元，公司权益股东应占溢利同比上升13.7%至约39.94亿元，拟每股派发末期股息25.0港仙。
三、六福集团(00590)表现亮眼。截至收盘，涨6.75%，报21.82港元
六福集团发布截至2026年3月31日止年度业绩，该集团取得收入172.05亿港元，同比增加29%；权益持有人应占溢利20.46亿港元，同比增加86%；拟派发末期股息每股1.02港元，同比增长升85.5%。
四、高科桥(09963)股价跳水。截至收盘，跌23.34%，报8.08港元
高科桥遭香港证监会指其股权高度集中，仅8.31%股份由其他股东持有。今年4月，高科桥宣布拟斥资7800万元收购一家位于杭州的光电企业控制权。目标公司间接拥有杭州公司(主要在中国从事生产及销售光纤预制棒及光纤)51%股权。
五、滔搏(06110)复牌下挫。截至收盘，跌11.71%，报1.81港元
滔搏发布公告澄清称，公司并未收到耐克就终止双方在中国内地线上经销安排发出的任何正式通知。此外，公司披露，于2026/27财政年度第一季度，零售及批发业务的总销售金额按年同比取得10-20%低段下跌。
市场机构观点预测
一、信达证券：全球流动性已触及紧缩区间 下半年美元指数或进入宽幅震荡阶段
信达证券发布研报称，中东地缘冲突引发的通胀已成为本轮全球央行货币政策转向的驱动力，在地缘输入型通胀压力下，欧日再紧缩政策已相继落地，美国重启加息亦成为市场主流预期，这或意味着全球的流动性宽松正式进入尾声。若油价重归冲突前水平，地缘冲突带来的通胀压力有望随之缓解，在此情形下，该行认为美联储加息动力或会减弱，加息可能进一步延后，美元指数下半年大概率将随着地缘潮退而步入运行中枢反复拉扯的宽幅震荡阶段。
二、高盛：降中国电信(00728)等评级至“沽售” AI Token计划推动ARPU惟5G基站建设仍疲弱
高盛发布研报称，中资电讯商近期针对个人(ToC)及企业(ToB)用户推出了AI代币(Token)套餐，以订阅费或代币消耗方式进行收费。该行看好AI代币套餐带来的增量收入，预计随着办公AI代理、OpenClaw及AI编码等应用场景的扩展，将有助于拉动用户平均每户收入。然而，AI代币的渗透率提升并转化为显著收入仍需时日。与此同时，5G基站部署进度疲弱，以及较高的增值税率，预计将对中资电讯公司未来的扩展与增长构成重压。因此，该行将中国电信(00728)、中国联通(00762)及中国铁塔(00788)的投资评级由“中性”全线下调至“沽售”。该行补充道，若未来看到AI代币解决方案的采用加速，或有更多优质的企业级AI项目落地，才会转持更积极的态度。
三、花旗：香港房地产板块短期动力承压 中期上升周期仍在轨道上
花旗发布研报称，日前举行了房地产及金融会议，共有14家房地产企业和全球投资者参与。报告指出，投资者普遍关注中国海外直接投资(ODI)法规对香港住宅及写字楼市场的影响，上市房地产公司表示至今未见明显影响，但部分公司指出成交量短期可能转弱，房价上涨动力亦会放缓。该行预期，香港房地产行业股价在6月至7月期间将维持波动，而即将于8月公布的2026年上半年强劲业绩，有望成为下一个潜在催化剂。
四、小摩：升创科实业(00669)目标价至179港元 数据中心叙述重估周期刚开始
摩根大通发布研报称，创科实业(00669)的数据中心叙述正获得市场关注，其估值重调周期才刚刚开始。该行将创科实业目标价由176港元上调至179港元，并重申“增持”评级。该行指出，过去一季度与创科旗下Milwaukee Tool总裁及创科投资者关系经理的交流，催化了投资者的积极参与，而市场目前仍过度聚焦于“美国住房+家得宝(Home Depot)”的传统框架，忽视了人工智能数据中心(AIDC)、电网及非住宅工作流业务的利润增长潜力 。
五、中信建投：今年港股为何明显跑输其他亚洲股市？
中信建投发布研报称，2026年以来港股明显跑输其他亚洲股市，背后有三重压力：分子端，权重股盈利集中下修。互联网平台、汽车链等行业盈利预期大幅下修，硬科技企业上修幅度无法对冲。分母端，美元与美债构成离岸市场双重约束，外资持续流出。微观交易层面，三季度港股面临IPO和解禁的流动性供给扰动。看好人民币资产在全球的中长期吸引力，因而对港股也有更强信心。只不过港股从跑输转为强势，需要三个条件配合：①全球流动性环境改善;②盈利预期停止下修;③微观供给扰动弱化。三重压力中只满足其中一项，行情更可能表现为估值修复或阶段性反弹;两项开始逆转，港股具备重新定价基础;若三项共振，港股可能从离岸折价资产重新切换为趋势性配置资产。
（亚汇网编辑：书瑶）
