2026-07-05 18:57:43
本周香港股市：恒生指数涨1.28%或295点，报23350.03点，全日成交额3049.54亿港元；恒生国企指数涨1.15%，报7699.76点；恒生科技指数涨1%，报4499点。光大证券国际认为，展望2026年下半年，港股有望重回上升趋势，给予恒生指数最高28000点目标。但需留意全球地缘政治变局、美国加息、供应链重组及通胀压力。 行业配置上，建议重点关注人工智能、创新医药、电力设备、内需消费四大板块。
宇树科技IPO注册获批，机器人概念股多数大幅走高表现亮眼。美国6月非农数据意外“爆冷”远逊市场预期，贵金属资产全线反弹，黄金、铜双双走强。另一边，汽车股延续上涨表现，存储、半导体及芯片再度走低。
本周港式市场表现
一、机器人概念股表现亮眼
截至收盘，来福谐波(03952)涨44.95%，报94港元；埃斯顿(02715)涨33.09%，报25.5港元；优必选(09880)涨17.6%，报108.9港元；微创机器人-B(02252)涨16.05%，报27.04港元；首程控股(00697)涨9.09%，报1.68港元；地平线机器人-W(09660)涨9.09%，报4.68港元。据中国证监会网站7月2日消息，证监会发布关于同意宇树科技首次公开发行股票注册的批复。值得关注的是，从今年3月20日获受理，到6月1日过会、7月1日注册生效，宇树科技IPO用时仅104天，创下科创板预先审阅机制落地以来最快审核纪录。中信证券指出，宇树科技IPO标志着2026年人形机器人商业化元年正式开启，产业链上游的减速器、传感器、伺服电机等核心零部件环节有望率先受益于量产放量，行业估值中枢有望系统性上移。有业内人士分析称，在资本市场的加持下，宇树科技“量”和“智”有望同步进阶。出货量方面，是检验商业化的唯一标准，宇树科技2025年人形机器人出货超过5500台，2026年有望进一步提升，进而强化规模效应；模型层面，宇树科技将募集的近一半资金投向模型研发，同时押注WMA与VLA两大技术路线，提升“大脑”智力。
二、黄金股全线走强
截至收盘，赤峰黄金(06693)涨19.13%，报30.26港元；灵宝黄金(03330)涨16.21%，报15.77港元；招金矿业(01818)涨10.24%，报19.17港元；中国黄金国际(02099)涨5.05%，报143.4港元。7月1日晚间，美联储主席沃什在欧洲央行中央银行论坛发表“偏鸽”讲话，重申不会对未来利率政策提供前瞻性指引，并指出通胀风险已有所降低，过去4周的通胀预期亦呈下降趋势。沃什表示，美联储将“开辟一条新的政策路径”，希望7月会议上各方能充分展开讨论。广州期货指出，美国制造业与就业数据均不及预期，加之沃什关于通胀风险降低的“偏鸽”表态，暂时缓解了市场对加息的担忧情绪，推动贵金属价格小幅反弹。
三、铜业股涨幅居前
截至收盘，中国有色矿业(01258)涨10.02%，报12.52港元；紫金矿业(02899)涨9.01%，报30.72港元；五矿资源(01208)涨5.65%，报7.29港元；江西铜业股份(00358)涨3.73%，报31.72港元。国金证券指出，本轮铜股回调主要来自估值端错杀，盈利端与商品端尚未确认下行。历史上铜股错杀后的修复分为风险偏好回补、商品企稳修复和强商品催化三类，其中强商品催化弹性最大。当前矿端扰动和资本开支不足约束供给，冶炼加工费维持低位，冶炼厂利润承压，库存持续消耗。若Q4冶炼厂库存见底并触发被动减产，铜价有望突破高位平台，推动铜股从估值修复升级为EPS上修与PE回补的共振行情。
四、来福谐波(03952)收复招股价。截至收盘，涨44.95%，报94港元
招股书显示，来福谐波是中国机器人精密传动核心部件提供商。截至2025年年底，来福谐波是国内仅有的两家已实现人形机器人用谐波减速器交付并进入量产阶段的制造商之一。公开资料显示，2025年，公司前五大客户收入占比42.3%，最大客户占比12.1%。头部机器人企业的严苛供应商认证体系，本身即是对来福产品品质与交付可靠性的背书，由此形成的标杆效应正加速中小客户放量。
五、医渡科技(02158)绩后延续亮眼表现。截至收盘，涨6.16%，报5.17港元
医渡科技近期发布截至3月底2026财年业绩。公司首次实现全年盈利，年度利润达人民币7876.6万元，超出此前5500万至7000万元的盈利预告区间上限；归母净利润达人民币7270.9万元，较预告区间上限5600万元高出约30%。医渡科技联合创始人、CEO徐济铭在业绩发布会上表示，2026财年是公司从长期能力建设进入商业化兑现的重要节点，同一个智能底座正在医、药、险、患等多个场景中持续释放价值。
本周港股市场盘点
一、保利置业集团(00119)发盈警。截至收盘，跌5.59%，报1.52港元
7月2日，保利置业集团发布公告，预计上半年亏损7亿至8亿元，去年同期盈利为2.08亿元，同比由盈转亏。此次预期亏损主要由于收入结转减少，房地产行业持续承压，导致毛利率下跌。
二、迅策(03317)与格创东智订立战略合作 拟共同探索工业智能制造领域AI数据基础设施Token工厂模式
迅策(03317)发布公告，公司与格创东智(深圳)科技有限公司(格创东智)正式签署战略合作备忘录。格创东智依托TCL四十余年智能制造基础及持续工业AI研发创新，提供涵盖工业软件、智能装备及AI平台等全栈自主可控的工业智能产品及服务。本次合作标志着集团将数据Token化能力进一步拓展至工业智能制造领域。双方将充分整合与利用各自资源和行业优势，围绕工业数据、工业智能体及产业数字化等方向开展深度合作，共同探索工业智能制造领域AI数据基础设施Token工厂模式。
三、告别“一病一模型”！德适(02526)推出iMedLoop AI医疗迎来“多数人的标配”时代！
德适-B(02526)“医疗AI全域生态创新研讨暨iMedLoop全球医疗影像数据平台发布会”在北京举办，正式发布最新产品——iMedLoop全球医疗影像数据平台。活动汇聚了医疗AI领域政产学研医多方主体，来自中国科学院、中国工程院、全国卫生产业企业管理协会、中国信息通信研究院、浙江省委网信办、浙江省肿瘤医院、上海交通大学医学院附属瑞金医院、杭州数据集团、联想控股等机构的百余位代表参会。此次发布围绕了医疗影像数据、医学影像基座模型、专病专科AI应用、临床协同及产业生态展开，标志着德适在医疗影像AI平台化、规模化和生态化方向上进一步推进。
四、单日暴力拉升近30%，国资平台入股成启明医疗-B(02500)股价反弹关键催化剂
继7月2日收涨9.76%后，7月3日启明医疗股价再度暴涨28.15%，并出现了明显的量价齐升现象，当日公司股票成交量超过800万股。在6月小幅上涨1.65%的情况下，连续两日涨幅直接将其7月涨幅拉高至40%以上。7月1日盘前，启明医疗发布公告，宣布其与杭州高新及杭州盈智勤订立投资条款清单，据此，杭州高新及杭州盈智勤表示，有意与其他潜在投资者透过潜在交易(包括潜在股份认购事项及潜在可转换债券认购事项)共同对启明医疗进行投资，总投资额最高达人民币5亿元。
五、景泽生物三度递表港交所 专注于辅助生殖药物和眼科药物两大赛道
据港交所7月3日披露，景泽生物医药(合肥)股份有限公司(简称：景泽生物)向港交所主板递交上市申请，中金公司、国元国际为联席保荐人。该公司曾于分别于2025年6月27日、2025年12月31日向港交所递表。
市场机构观点预测
一、银河证券：非农降温，港股迎来反弹？
银河证券发布研报称，投资策略上应把握三条主线：（1）科技板块。SK海力士定于7月10日在纳斯达克上市。假如上市后表现强劲，可能为港股相关产业链带来“补涨”或估值修复的窗口。（2）高股息/红利资产。美国6月非农数据低于预期，美联储加息预期边际降温，这有助于缓解港股面临的流动性压力，对依赖稳定现金流的红利资产构成利好。（3）超跌与景气细分领域。在市场反弹时，前期超跌、空仓比例高、盈利预期改善的创新药、互联网消费等板块可能具有较大弹性。
二、大摩：可灵融资落地后 快手(01024)核心业务隐含估值非常有吸引力
7月2日，快手(01024)发布公告称，拟分拆可灵AI，并引入外部融资。根据公告，可灵AI本轮融资金额近30亿美元，投后估值有望达到180亿美元，标志着其独立商业化发展进程正式开启。本轮融资由CPE源峰、国方创投、BlueFive、腾讯、中关村科学城基金（联合国科投资）、中信证券联合领投，以及数十家一线机构共同参与。据悉，该轮融资汇聚阿里云、百度等产业资本，华策影视和芒果产业投资人厚为资本等文娱产业方亦参与其中。摩根士丹利发布研报指出，若从快手235亿美元市值中扣除本次交易所对应的可灵估值，快手核心业务隐含2026年市盈率约为3倍。即便对快手持有的可灵股权应用30%的控股公司折价，快手核心业务隐含2026年市盈率也仅为4.3倍。摩根士丹利认为，这一估值“非常有吸引力”。基于上述判断，摩根士丹利维持快手“增持”评级，目标价65港元。以7月3日收盘价42.6港元计算，目标价对应约52%的上行空间。
三、高盛：澳门6月赌收符预期 维持银河娱乐(00027)、美高梅中国(02282)及金沙中国(01928)“买入“评级
高盛发布研报称，澳门6月赌收年度同比下跌12%至185亿澳门元，达到2019年疫情前水平的78%，符合市场预期下限。该行对多只濠赌股维持"买入"评级，包括银河娱乐(00027)、美高梅中国(02282)及金沙中国(01928)，目标价分别为53.2港元、19.5港元及23.2港元。该行认为，一旦高基数及世界杯分流效应等拖累赌收的因素消除，澳门*业的表现将有所改善。不过，该行亦预计金沙中国次季的部分赌收市占率将流失至美高梅中国及永利澳门(01128)。
四、国泰海通证券：首予地平线机器人(09660)“增持”评级 目标价5.18港元
国泰海通证券发布研报称，首次覆盖地平线机器人(09660)，给予"增持"评级，目标价5.18港元。该行预计地平线机器人2026-2028年收入62/88/127亿元，该行认为，地平线机器人是国内智能驾驶芯片核心供应商，凭借软硬一体核心优势，为客户提供兼顾高性能和低成本的产品交付，随着HSD开启规模量产，公司成长有望加速;此外公司未来将向机器人和Robotaxi领域迁移底层技术能力。
五、兴证国际：维持津上机床中国(01651)“买入”评级 AIDC持续成为后续业绩增长驱动力
兴证国际证券发布研报称，该行预计津上机床中国(01651)2027-2029财年收入分别为61.96、68.95、73.69亿元，归母净利润分别为13.48、14.92和16.03亿元，同比增长23%、11%、7%，维持"买入"评级。2026财年津上机床中国收入51.8亿元，同比增长21.6%，达到历史最高水平，毛利率提升1.8个点至34.9%，净利润同比增长39.9%至10.9亿元，净利率同比增长2.7个点至21.1%。其中国内销售额48.2亿元，同比增长27%，海外销售额3.6亿元。汽车行业仍是最大下游市场，销售金额17.5亿元，占比36%。3C业务从2.9亿元大幅提升至5.3亿元，占比从8%提升至11%。由于AI算力需求的大幅提升，公司其他行业收入从13.5亿元提升至22.1亿元，占比从36%提升至46%。
（亚汇网编辑：书瑶）
