2026-07-15 12:40:47
一、小摩：大削广汽集团(02238)目标价至1.1港元 评级降至“减持”
摩根大通发布研报称，在国内汽车市场疲弱、价格竞争持续，以及对合资品牌利润率复苏和自主品牌潜在资产减值的忧虑下，广汽集团(02238)股价年初至今下跌46%，跑输同期中国汽车板块(跌17%)，将目标价由3.3港元下调至1.1港元，评级由“中性”降持“减持”，小摩表示，公司上半年业绩预告再次逊预期，虽然管理层此前指引今年转好，但鉴于行业需求疲弱、各品牌持续重组，前景仍然不明朗。该行现料公司2026-2027年经调整每股亏损分别为0.48元人民币及0.05元人民币，此前预测为每股亏损0.08元人民币及每股盈利0.07元人民币，现预计将在2028年实现盈利。
二、中信里昂：重申比亚迪股份(01211)H股目标价120港元 评级“跑赢大市”
中信里昂发布研报称，重申对比亚迪股份(01211)H股120港元和A股120元人民币的目标价以及高度确信的“跑赢大市”评级。随着该行将比亚迪2026年出口量预期上调至180万辆，并预计其国内市场份额将随着闪充电池产能的提升而回升，预计投资者对其盈利能力的担忧将有所缓解。该行预计比亚迪第二季净利润约为70亿元人民币，环比增长稳健增长，主要得益于出口的强劲表现。鉴于其强劲的在研产品线，该行预计销售压力将有所缓解，比亚迪的国内市场份额将在年底前回升至25%左右。展望2027年，该行预计出口量将进一步提升至250万辆，并推动盈利增长超过30%。
三、中银国际：中国铝业(02600)中期盈利强劲增长指引符合预期 目标价维持9.16港元
中银国际发布研报称，中国铝业(02600)预计2026年上半年净利润将同比增长58%至73%，达到112亿至122亿元人民币(下同)。公司将这一强劲增长归因于生产稳定，以及把握市场趋势的能力。该行指出，中国铝业的业绩指引与其预测相符。在该行上周发布的行业首发报告中，曾预计该公司上半年盈利将同比增长65%至116亿元，主要受到原铝平均售价上涨所推动。中银国际表示，目前维持中国铝业的盈利预测及“买入”评级不变，H股目标价维持9.16港元。
四、瑞银：中国CRO行业上半年收入增长稳健 列药明康德(02359)为首选
瑞银发布研报称，一众CDMO药企将公布上半年业绩，受惠于新药物模态需求强劲及订单势头稳健，预料中期表现将持续向好，支持该行对行业继续跑赢大市的看法。该行预测药明康德(02359)第二季度TIDES收入增长强劲，全年指引为同比增长约40%，小分子业务受GLP-1及其他新药推动持续强劲，1260H法案影响料有限，将该公司2026至2028年收入预测略为上调，纯利预测上调0.5%，目标价由171.2港元上调至176.5港元，维持“买入”评级，并列为行业首选。因应外汇压力及公允值波动，瑞银预期药明生物(02269) 2026经调整非国际财务报告准则股东纯利上半年及全年分别维持14.4%及14.1%的稳健增长，目标价维持51.1港元不变，评级“买入”，维持药明合联(02268)“买入”评级。
五、东吴证券：首予江南布衣(03306)“买入”评级 解码江南布衣的经营韧性
东吴证券发布研报，首予江南布衣(03306)“买入”评级。该行预计公司FY2026-2028年归母净利润分别为9.69/10.46/11.25亿元，分别同比+8.5%/8.0%/+7.6%，对应PE分别为9/8/8倍，在同行中估值较低且股息率较高，安全边际较为充分。江南布衣是成熟分散的女装赛道中稀缺的逆势成长标的，凭借相对亲民的价格带、统一设计风格与强会员运营构筑的粉丝经济，以及四年生命周期+库存共享+可退货的商品兜底机制，公司支撑起同行中最重的经销模式并有效控制其风险，经营韧性突出。
六、花旗：料内需股情绪改善 推荐10只大型消费股
花旗发布研报称，国务院批复《扩大消费“十五五”规划》，目标到2030年消费市场总体规模持续扩大，社会消费品零售总额达到60万亿元人民币左右，消费对经济增长的拉动作用进一步增强。虽然该行不预期新政策立即带来消费的显著提振，但相信会逐步改善中国可选消费股的市场情绪，尤其是在近期投资者进行行业轮动的背景下。该行青睐的10只估值具吸引力的中国消费大型股，包括美的集团(00300)、安踏体育(02020)、李宁(02331) 、周大福(01929)、蒙牛乳业(02319)、海底捞(06862)、青岛啤酒(00168)、波司登(03998)、华润啤酒(00291)、万洲国际(00288)。花旗在中国可选消费领域首选股为安踏、美的及亚朵(ATAT.US) 。
（亚汇网编辑：书瑶）
