2026-07-23 12:39:29
一、瑞银：升金蝶国际(00268)评级至“买入”目标价微升至9.8港元
瑞银发布研报称，金蝶国际(00268)基本面持续改善，评级由“中性”升至“买入”，目标价由9.7港元微升至9.8港元，主要认为公司在历经多年订阅制转型后，将持续受益于营运杠杆，而AI变现或效率提升将带来额外上行潜力。该行认为，公司凭借其公有云基础设施及庞大客户基础，有望把握新兴AI需求。
二、中金：降德昌电机控股(00179)目标价至30.5港元 首财季业绩胜预期
中金发布研报称，维持德昌电机控股(00179)2027财年盈利预期2.13亿美元，2028财年盈利预测2.25亿美元，对应市盈率分别为10.1/9.5倍。考虑机器人板块情绪回落，下调目标价23.46%至30.5港元，但考虑到SOFC、液冷及机器人等新业务放量，维持“跑赢行业”评级。该行认为，德昌电机6月底止2027财年第一季业绩好于预期。营收9.36亿美元，同比增长2%，收入端表现略好于该行预期，主要因为国内汽车业务出现拐点以及汇兑收益(1400万美元)带来的增量，剔除汇率后营收基本持平。
三、花旗：领展房产基金(00823)沽悉尼物业50%权益 属务实资本循环步骤
花旗发布研报称，领展房产基金(00823)宣布将位于悉尼市场街100号的建筑50%股份出售给澳大利亚养老基金Aware Super，总价为2.259亿澳元(约合12.4亿港元)，准确反映截至2026年5月物业估值4.5175亿澳元(及2026年3月账面价值)的50%。该交易仍需在6至9个月内获得反垄断批准，届时领展将继续提供管理服务。重申“买入”评级，目标价为44.8港元。该行认为此次部分出售在交易结构和定价方面略低于投资者预期(市场原本预期溢价适中)，其估值为4.5175亿澳元，较2019年12月原始收购价6.83亿澳元低约34%，反映市场重估，市值比率已重置至6.5%。尽管如此，随着澳大利亚利率上升影响买方情绪，按账面价值出售仍属合理且务实，有助于减少非核心资产敞口，强化资本回收和投资组合重组。出售所得可用于股票回购或注入亚太区核心零售资产，有望推动现有15亿港元回购计划的上升空间。
四、美银证券：重申毛戈平(01318)“买入”评级 目标价95港元
美银证券发布研报称，预计毛戈平(01318) 2026年上半年收入增长20%以上，预期因渠道结构向高毛利率的线上转移，将带来一定毛利率扩张，带动净利润增长超过30%。管理层预计下半年收入增长将加快，以达到全年30%的目标。该行大致维持原有预测，予目标价95港元，由于看好毛戈平品牌动能强劲，已奠定稳固基础，有望在行业复苏中通过品类及渠道扩张实现份额提升;其独特定位使其能更好抵御竞争，加上估值吸引，重申“买入”评级。
五、中银国际：降特步国际(01368)目标价至4.3港元 上半年销售逊预期
中银国际发布研报称，特步国际(01368) 第二季营运数据较预期疲弱，核心特步品牌及Saucony分别录得中单位数同比跌幅及低单位数同比升幅，均逊于该行预期。中银国际将特步2026至2028年每股盈利下调预测2%至3%，以反映第二季零售销售疲弱及实体零售经营去杠杆化影响，目标价由5港元下调至4.3港元，评级“买入”。该行表示，当前宏观环境下特步要达成全年收入目标变得更具挑战，预期8月中期业绩发布时管理层或提供较保守的收入展望，惟净利润率指引可能仍会维持于高单位数水平，限制短期盈利下行风险。该行认为若天气因素转趋有利，特步专注跑步产品的策略有望推动下半年增长。
六、大摩：料建发国际(01908)股价在未来30天内上涨机率逾八成
摩根士丹利发布研报称，相信建发国际(01908)股价在未来30天内绝对值将会上升，机率80%以上，因公司预计7月将实现合约销售额同比增长超过50%，总额达约100亿元人民币，主要得益于近期推出的杭州望天际项目首开即热销，加上在售项目销售表现稳健，估计当月贡献约70亿元，而截至目前已实现约40亿元。报告指，相对于近期主要城市一手销售面积仅录得单位数同比增长的行业背景，建发的销售增长将明显高于行业平均水平，并将使今年至今合约销售降幅收窄至同比跌4%，相较于上半年跌10%收窄。
（亚汇网编辑：书瑶）
