2026-07-30 12:46:40
一、大摩：渣打集团(02888)次季业绩胜预期 维持“增持“评级
摩根士丹利发布研报称，维持渣打集团(02888)"增持"评级，目标价250港元。该行指出，渣打第二季税前盈利较市场预期高出13%，主要受惠非净利息收入带动收入增长，即使录得700万美元DVA亏损，仍无阻整体表现。财富解决方案及交易服务等多条产品线表现均胜预期，季内新增资金净额150亿美元，接近该行预期的160亿美元。公司期内经营开支较该行及市场预测低2%，主要由南韩股票挂钩证券组合拨备回拨7400万美元的一次性影响所致。期内集团录得1.5亿美元信贷开支，当中包括额外4400万美元拨备，管理层提到中东地区早期预警指标有所增加，而第二阶段风险敞口上升部分已纳入现有拨备覆盖范围。
二、交银国际：下调九毛九(09922)目标价32%至1.3港元 维持“中性“评级
交银国际发布研报称，维持九毛九(09922)"中性"评级，目标价下调31.6%至1.3港元。该行表示，以最新的门店数量、调改进程及零售业务拓展节奏，将2026-2028年收入预测下调至50.9-55.5亿元人民币，预计期间归母净利润为1.6-2.9亿元，下调2026-2028年盈利预测3%-12%。预计太二内地同店销售及门店利润率将持续修复;然而，海外业务、其他品牌的调改进程及外销业务的拓展不确定性仍存。公司目前的盈利恢复更多来自门店调改及费用优化，而扩店尚未重启，因此考虑到公司成长中枢以及行业不确定性的变化，下调目标价并维持评级。
三、中信里昂：下调中国旺旺(00151)目标价15%至3.05港元 维持“持有“评级
中信里昂发布研报称，维持中国旺旺(00151)"持有"评级，目标价下调15.3%至3.05港元。该行将对公司2027-2029财年(截至3月底)净利润预测下调14%-20%。该行表示，旺旺预计2027财年第一季收入和利润将年度同比减6%和38%。业绩下滑的主因是，由于市场竞争加剧和价格干扰，许多经销商在4月至6月期间盈利能力下降，被迫退出市场。管理层表示，将透过向分销商提供更多回扣、针对不同渠道设计差异化产品以维持价格稳定及提高销售团队激励等措施来缓解业绩下滑的影响，尽管解决渠道问题并非易事，需要时间。
四、大华继显：首予精锋医疗(02675)“买入”评级 目标价56港元
大华继显发布研报称，首次覆盖精锋医疗(02675)予“买入”评级，目标价56港元。该行指出，精锋医疗成立于2017年，已迅速建立完善的腹腔镜手术机器人产品组合，在中国已完成安装22台腹腔镜手术机器人，2025年亦在海外完成安装50台。该行相信，公司较高的营运效率将推动经调整净利快速增长，预计2026-2028年的复合年增长率达138%，于2028年达5.019亿元人民币，认为公司具备良好条件建立竞争优势，在未来数年成为全球手术机器人市场的重要竞争者。
五、花旗：维持对美高梅中国(02282)的“买入”评级 世界杯后业务恢复
花旗发布研报称，维持对美高梅中国(02282)“买入”评级，目标价13.7港元不变，认为世界杯后业务逐步复苏。其指出，受惠于管理层严谨的营运开支控制，尽管世界杯期间业务量暂时回落，美高梅中国2026年第二季物业EBITDA利润率仍维持在27%。在艰难季度中，*收入市场份额季度环比上升约1个百分点至16.4%。管理层观察到*业务量早于7月第二周(即世界杯仅剩少数赛事时)已开始复苏，赛事结束后第一周，两间物业的每日访客量及经调整*收入已超过2026年第一季水平。花旗基于上述表现假设派息比率维持50%不变，该股2026年预期股息率约5%。
六、大摩：香港电讯-SS（06823）中期业绩符合预期 续予“增持”评级
摩根士丹利发布研报称，香港电讯-SS(06823)中期业绩符合预期，续予"增持"评级，目标价14港元。大摩指出，香港电讯上半年经调整资金流(AFF)年度同比增长3%，符合该行预期，而进一步节省成本应可支持公司明年现金流增长。大摩表示，香港电讯采取轻资产AI模式，意味对现金流及资本开支的忧虑有限，惟AI业务仍处于早期阶段，采用曲线将会是下一个关键观察点。估计现价股息收益率为6.6%，基于稳健的执行力、成本节约和AI选择性，估值很有吸引力。
（亚汇网编辑：书瑶）
