2026-08-03 12:55:55
一、美银证券：美图公司(01357)付费用户持续增长 维持“买入”评级
美银证券发布研报称，美图公司(01357)上半年主营业务“影像与设计产品”收入预料同比增长30.9%，表现稳健，推动非国际财务报告准则下经调整纯利同比增长36%至40%，有望达成2026财年13.5亿元人民币的目标。该行维持“买入”评级，预期付费用户增长及经营杠杆将持续带动业务基本面，加上现价估值并不昂贵，给予目标价74港元。
二、花旗：降华晨中国(01114)目标价至2.7港元 华晨宝马次季业绩逊预期
花旗发布研报称，根据宝马次季业绩，估计宝马与华晨中国(01114)的合营公司华晨宝马上半年纯利料同比下跌52%，逊于市场预期。按国际财务报告准则，华晨宝马次季预料录得净亏损10亿元人民币，同比及按季均转亏。 花旗将华晨宝马今明两年销量预测由49.1万及46.3万辆下调至42万及38万辆，并将净利润率预测由6.2%及6%下调至4.1%及3.6%，拖累华晨中国今明两年纯利预测下调45%至49%，至12.6亿及11亿元人民币。花旗维持华晨中国“买入/高风险”评级，目标价由3.9港元下调至2.7港元。
三、小摩：友邦保险(01299)料上半年新业务价值同比增15% 短期催化剂有限
摩通发布研报称，友邦保险(01299)年初至今股价表现略为落后，下跌0.3%，对比恒生指数上升0.9%，目前以1.1倍2027年预期股价对内涵价值交易，总股东回报收益率约4%，将目标价由112港元上调至118港元，反映估值由2026年底延伸至2027年底，评级“增持”。该行预期2026年上半年业绩稳健，新业务价值达32.6亿美元，同比增长15%， 税后营运利润达39.7亿美元，同比增长10%，中期股息每股54港仙，同比增长10%，受惠于资产负债表稳步扩张，以及寿险销售与现金流实现双位数增长。
四、招商证券：百威亚太(01876)中国市场未见复苏 目标价下调至7.1港元
招商证券发布研报称，百威亚太(01876)第二季业绩反映市场份额防守与盈利能力之间的取舍，区域表现分化明显.总出货量同比跌4.1%，收入同比跌2.1%，每百升收入同比升2.1%。经调整EBITDA同比跌9.7%EBITDA利润率收窄210个基点至27.6%。中国业务拖累业绩，韩国及印度表现强劲但不足以带动重估。该行认为风险回报大致平衡，维持“持有”评级，直至看到中国有机复苏，目标价由7.8港元下调至7.1港元。中国市场仍是核心问题。第二季出货量同比跌9.7%，堂食渠道未见复苏迹象，7月需求依然疲弱，管理层对第三季持审慎态度。管理层确认即使个别竞争对手在部分地区加价，仍无加价计划，优先稳定出货量及重建份额，投资将持续至下半年。加上铝价升10%至20%将于2026年下半年及2027年带来对冲延迟的成本压力，管理层亦承认若盈利未改善，目前股息难以维持。
五、瑞银：降和黄医药(00013)目标价至29.5港元 续予“买入”评级
瑞银发布研报称，和黄医药(00013)上半收入同比增0.2%，大致符合该行预期。肿瘤或免疫业务收入同比增长13%，高于该行预期；纯利1590万美元，去年同期为4.55亿美元，主要是由于去年同期确认了出售上海医药合营的一次性收益。该行将阿斯利康的里程碑延后至2027年，并修正开支预测，导致2026年的每股盈测下调，而2027年的预测则已由6美仙上调至8美仙。该行将公司目标价由29.7港元下调至29.5港元，续予“买入”评级。
六、小摩：升信义光能(00968)及福莱特玻璃(06865)评级至“增持“ 对行业看法转趋乐观
摩根大通发布研报称，中国光伏板块年初至今平均下跌约30%，部分股份估值已接近历史低位，目前对该行业看法转趋选择性乐观，预期下半年光伏需求将受季节性因素带动而复苏，加上停产安排，光伏玻璃的供需前景有望改善。该行将信义光能(00968)及福莱特玻璃(06865)评级由“中性”上调至“增持”，憧憬若行业整合，信义光能及福莱特玻璃有望取得更多市场份额;同时维持协鑫科技(03800)"增持"评级，信义光能目标价由3.1港元降至2.8港元，福莱特玻璃H股目标价由9.8港元降至8.8港元。小摩预测福莱特玻璃2026年将录得亏损，将2027至2028年盈利预测下调1%至9%，降信义光能2026至2028年盈测介乎1%至71%。
（亚汇网编辑：书瑶）
